企業(yè)發(fā)展離不開資金的融通,合理的融資策略是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的前提,但目前大多數(shù)企業(yè)依舊面臨融資難和融資貴的困境,而價值鏈融資以價值鏈整體的信用為基礎(chǔ),在減少信息不對稱,降低交易成本,彌補(bǔ)抵押品缺失和實現(xiàn)價值增值中具有明顯優(yōu)勢,因而研究價值鏈融資策略及創(chuàng)新模式具有重要的意義和價值。本文在梳理價值鏈理論、融資理論和價值鏈融資理論的基礎(chǔ)上,綜合運用熵權(quán)TOPSIS法、主成份回歸模型、方差分析法、歸納演繹等方法,以2013-2017年連續(xù)五年上市的1330家制造業(yè)上市公司和124家銷售業(yè)上市公司為研究樣本,從價值鏈融資現(xiàn)狀入手,分別從價值鏈核心企業(yè)、商業(yè)銀行及價值鏈層面等角度分析價值鏈融資策略,其主要研究內(nèi)容包括:（1）分析價值鏈融資現(xiàn)狀,主要分析內(nèi)部價值鏈商業(yè)信用融資和外部價值鏈銀行借款融資現(xiàn)況,以清晰掌握上市公司價值鏈融資的發(fā)展?fàn)顩r;（2）分析價值鏈核心企業(yè)綜合競爭力及融資結(jié)構(gòu),以便從核心企業(yè)角度尋找上市公司價值鏈融資策略。利用熵權(quán)TOPSIS法對上市公司綜合競爭力進(jìn)行評價,并將平均綜合得分高于樣本均值的企業(yè)界定為核心企業(yè);（3）分析價值鏈上下游資本結(jié)構(gòu)影響因素及最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)區(qū)間,以從價值鏈參... 

【文章來源】：江蘇大學(xué)江蘇省

【文章頁數(shù)】：211 頁

【學(xué)位級別】：博士

【圖文】：

017年上市公司各行業(yè)商業(yè)融資現(xiàn)況

圖 3. 3 2013-2017 年制造業(yè)和銷售業(yè)上市公司銀行借款占比趨勢圖進(jìn)一步地借鑒各行業(yè)商業(yè)信用融資的差異性，分析上市公司各行業(yè)內(nèi)部銀款的差異性，表 3.6 為選取的 15 個行業(yè) 2013-2017 年平均銀行借款統(tǒng)計表。 3.6 知，批發(fā)業(yè)平均銀行借款（行業(yè)代碼：F51）處于持續(xù)波動中，2013 年最 0.3312，但行業(yè)內(nèi)部波動也最大，表現(xiàn)為標(biāo)準(zhǔn)差最大為 0.2542，2016 年平均借款最低為 0.2876，也是降幅最大的年份，達(dá)到 3.99%，2017 年呈上升趨勢總體下降了；零售業(yè)（行業(yè)代碼：F52）平均銀行借款處于持續(xù)下降狀況，由 2的 0.2419 直線下降到 0.2155，行業(yè)內(nèi)部波動呈逐漸減小趨勢；農(nóng)副食品加工行業(yè)代碼：C13）銀行借款處于持續(xù)波動中，2014 年最高為 0.3829，2015 年為 0.3516，而 2013 年內(nèi)部差異性最大，標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到 0.2594，2017 年內(nèi)部差異小，標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到 0.2066；酒、飲料和精制茶制造業(yè)（行業(yè)代碼：C15）呈現(xiàn)先后連續(xù)下降的趨勢，2014 年達(dá)到最大值，0.1937，該行業(yè)銀行借款均處于所業(yè)的最低水平；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)（行業(yè)代碼：C26）銀行借款

圖 4. 1 2013-2017 年制造業(yè)各指標(biāo)權(quán)重變化趨勢圖助 Python 軟件，采用熵權(quán) TOPSIS 法對制造業(yè)進(jìn)行綜合評價，程序代碼。按照本文對核心企業(yè)的定義，共篩選出 427 家制造業(yè)核心企業(yè)，占所比重為 32.11%。2013 年行業(yè)平均得分為 0.0792，有 419 家企業(yè)綜合得分得分，占制造業(yè)上市公司的比重為 31.50%；2014 年行業(yè)平均得分為 0.09 家企業(yè)得分高于平均得分，占比為 30.90%；2015 年行業(yè)平均得分為 0.08 家企業(yè)得分高于平均得分，占比為 29.92%；2016 年行業(yè)平均得分為 0.09 家企業(yè)得分高于平均得分，占比為 28.72%；2017 年行業(yè)平均得分為 0.046 家企業(yè)得分高于平均得分，占比為 29.02%；制造業(yè)五年平均綜合得分，有 427 家企業(yè)綜合得分高于平均綜合得分。由于文本有限，表 4.4 僅給綜合得分前五的企業(yè)，所有制造業(yè)核心企業(yè)與非核心企業(yè) 2013-2017 年綜果見附錄 B。表 4. 4 2013-2017 年平均 合 分排 前五 企業(yè)


本文編號：3122911