近年來(lái),地方政府債務(wù)規(guī)模擴(kuò)張積聚的風(fēng)險(xiǎn)引起了政府監(jiān)管者的關(guān)注,其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果也成為了新的研究課題。文章基于全國(guó)266個(gè)地市數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)了2008-2017年地方政府債務(wù)規(guī)模對(duì)當(dāng)?shù)厣鲜泄矩?fù)債水平和債務(wù)成本的影響。研究發(fā)現(xiàn):首先,地方政府債務(wù)規(guī)模通過(guò)減少上市公司的短期負(fù)債和經(jīng)營(yíng)性負(fù)債來(lái)降低其負(fù)債水平。地方政府債務(wù)規(guī)模對(duì)非國(guó)有、基礎(chǔ)設(shè)施和公益行業(yè)和虧損上市公司負(fù)債水平的擠出效應(yīng)更大。其次,地方政府債務(wù)規(guī)模推高了上市公司債務(wù)成本。上述結(jié)果說(shuō)明,地方政府債務(wù)規(guī)模擴(kuò)張通過(guò)需求競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制降低了企業(yè)負(fù)債水平,通過(guò)價(jià)格機(jī)制推高了企業(yè)債務(wù)成本。文章的研究結(jié)果為地方政府財(cái)政政策的微觀效應(yīng)提供了證據(jù),有助于監(jiān)管層理解企業(yè)"融資難、融資貴"的原因,對(duì)控制地方政府債務(wù)水平,進(jìn)一步提高企業(yè)融資能力,為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新活力等也有一定的參考價(jià)值。 

【文章來(lái)源】：財(cái)經(jīng)研究. 2020,46(01)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：15 頁(yè)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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