創(chuàng)新作為企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)繁榮的源動(dòng)力,在過(guò)去的十幾年里,已越來(lái)越受到各行各業(yè)的關(guān)注和重視。許多企業(yè)出于對(duì)其自身未來(lái)發(fā)展的考慮,將研究發(fā)展列入其核心目標(biāo),同時(shí)加大R&D投入。然而,高R&D投入也帶來(lái)了一些問(wèn)題。首次公開(kāi)募股（Initial Public Offerings）企業(yè)被要求披露近幾年R&D費(fèi)用,但外部投資者對(duì)R&D其他信息知之甚少,R&D投入的多數(shù)費(fèi)用化也影響了企業(yè)的當(dāng)期利潤(rùn)導(dǎo)致其價(jià)值被低估。因此,R&D投入引發(fā)的信息不對(duì)稱和價(jià)值不確定問(wèn)題,造成了IPO企業(yè)的高融資成本,即低估其股票價(jià)值,同時(shí)產(chǎn)生嚴(yán)重的IPO抑價(jià)現(xiàn)象。中國(guó)的高新技術(shù)企業(yè)大多選擇在創(chuàng)業(yè)板上市,因此,相較于在主板和中小板上市的企業(yè),創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)的IPO抑價(jià)現(xiàn)象更為明顯。同時(shí),風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)普遍參與了企業(yè)上市前的首次公開(kāi)募股,尤其在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),這一現(xiàn)象更加明顯。不同背景的風(fēng)險(xiǎn)投資通過(guò)參與未上市企業(yè)的IPO,獲得高收益并使其資本能夠在日后順利退出被投資企業(yè)。同時(shí),利用信息不對(duì)稱理論和信號(hào)傳遞理論,許多研究已經(jīng)表明,風(fēng)險(xiǎn)投資資本與R&D投入都是影響IP... 

【文章來(lái)源】：江蘇大學(xué)江蘇省

【文章頁(yè)數(shù)】：89 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的及意義
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 IPO抑價(jià)
        1.3.2 R&D投入與IPO抑價(jià)
        1.3.3 風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO抑價(jià)
        1.3.4 異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)R&D投入與IPO抑價(jià)的調(diào)節(jié)作用
        1.3.5 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.4 研究框架及內(nèi)容
        1.4.1 研究框架
        1.4.2 研究?jī)?nèi)容
    1.5 研究方法
    1.6 創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 相關(guān)概念界定及理論基礎(chǔ)
    2.1 IPO抑價(jià)
        2.1.1 IPO抑價(jià)的內(nèi)涵
        2.1.2 IPO抑價(jià)的動(dòng)因
    2.2 R&D投入
    2.3 風(fēng)險(xiǎn)投資
        2.3.1 風(fēng)險(xiǎn)投資的概念
        2.3.2 異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)投資的界定
    2.4 IPO抑價(jià)的理論基礎(chǔ)
        2.4.1 信息不對(duì)稱理論
        2.4.2 風(fēng)險(xiǎn)投資理論
第3章 理論分析與研究假設(shè)
    3.1 R&D投入對(duì)IPO抑價(jià)的影響
    3.2 異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)R&D投入與企業(yè)IPO抑價(jià)的調(diào)節(jié)效應(yīng)
    3.3 風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)合持股對(duì)R&D投入與IPO抑價(jià)的調(diào)節(jié)效應(yīng)
第4章 實(shí)證分析
    4.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源
    4.2 變量選取
        4.2.1 被解釋變量
        4.2.2 解釋變量
        4.2.3 調(diào)節(jié)變量
        4.2.4 控制變量
    4.3 模型設(shè)計(jì)
    4.4 實(shí)證分析
        4.4.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        4.4.2 相關(guān)性分析
        4.4.3 回歸分析
    4.5 實(shí)證結(jié)果
    4.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第5章 相關(guān)建議
    5.1 對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票市場(chǎng)的建議
    5.2 對(duì)IPO企業(yè)的建議
    5.3 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的建議
    5.4 對(duì)承銷商和投資者的建議
第6章 研究結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究不足與展望
        6.2.1 研究不足
        6.2.2 未來(lái)展望
參考文獻(xiàn)
致謝
在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及其他科研成果
附錄



本文編號(hào)：3081694