股權(quán)分制改革前,國家股、法人股不能在二級市場上流通,大股東很少關(guān)心股價變動,也很少在資本市場上增持股票。股改后,股價與大股東利益掛鉤,越來越多的股東通過增持拉升股價。2008年、2012年、2015年,資本市場非理性下跌,投資者情緒低落、交易量萎縮,為穩(wěn)定股價,防止由股市引發(fā)的系統(tǒng)性危機,以證監(jiān)會為首的政府管理部門,數(shù)次出臺法案鼓勵大股東增持,引發(fā)增持熱潮。實務(wù)上,股東增持事件越來越多,理論研究上,僅有少部分學(xué)者關(guān)注這一領(lǐng)域。本文從大股東增持的虛擬經(jīng)濟層面與實體經(jīng)濟層面,對大股東增持行為進行研究,期望豐富相關(guān)的理論研究,為國家的政策制定、公司的市場行動以及投資者的投資決策提供參考建議。在虛擬經(jīng)濟層面,本文主要研究大股東增持的二級市場效應(yīng),檢驗大股東增持后股價的變動,探尋大股東增持能否收獲財富效應(yīng)。在實體經(jīng)濟層面,本文主要探究大股東增持后公司績效的變化。最后將虛擬經(jīng)濟層面與實體經(jīng)濟層面結(jié)合,對比財富效應(yīng)與公司績效的關(guān)系進一步挖掘大股東增持背后的動因與真相�；诶碚摲治雠c實證檢驗,本文得到下述結(jié)論:在虛擬經(jīng)濟的二級市場層面,無論是國有上市公司還是非國有上市公司,大股東增持都能實現(xiàn)財富效應(yīng)。... 

【文章來源】：西南民族大學(xué)四川省

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路與研究內(nèi)容
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究內(nèi)容
    1.3 創(chuàng)新及研究局限
        1.3.1 創(chuàng)新
        1.3.2 研究局限
第2章 文獻綜述
    2.1 大股東增持的財富效應(yīng)
        2.1.1 大股東增持能收獲財富效應(yīng)
        2.1.2 大股東增持不能收獲財富效應(yīng)
    2.2 大股東增持對公司績效影響
        2.2.1 大股東增持提高公司績效
        2.2.2 大股東增持與公司績效呈倒“U”型關(guān)系
        2.2.3 大股東增持不影響公司績效
        2.2.4 大股東增持降低公司績效
    2.3 文獻評述
第3章 大股東增持的理論基礎(chǔ)
    3.1 概念界定
    3.2 大股東增持財富效應(yīng)理論基礎(chǔ)
        3.2.1 信號傳遞理論
        3.2.2 市場擇時理論
        3.2.3 有效市場理論
    3.3 大股東增持對公司績效影響理論基礎(chǔ)
        3.3.1 “搭便車”問題與控制論
        3.3.2 大股東“掏空”與隧道效應(yīng)
        3.3.3 理性人假說
    3.4 財富效應(yīng)與公司績效關(guān)系的理論基礎(chǔ)
        3.4.1 羅森塔爾效應(yīng)
        3.4.2 國有上市公司與非國有上市公司增持動機
    3.5 理論基礎(chǔ)小結(jié)
第4章 實證分析
    4.1 實證思路與實證方法
        4.1.1 實證思路
        4.1.2 實證方法
    4.2 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    4.3 事件研究法
        4.3.1 定義事件、事件日
        4.3.2 確定觀察變量
        4.3.3 確定窗口期
        4.3.4 實證結(jié)果
    4.4 統(tǒng)計檢驗
        4.4.1 大股東增持的財富效應(yīng)檢驗
        4.4.2 大股東增持后公司績效變動檢驗
        4.4.3 財富效應(yīng)與公司績效的關(guān)系檢驗
    4.5 實證分析小結(jié)
第5章 結(jié)論與建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 政策建議
參考文獻
致謝



本文編號：3081225