公司所有權和控制權的分離下,委托代理矛盾逐漸成為現(xiàn)代企業(yè)治理的核心內(nèi)容。股權激勵對于緩解所有權和控制權間的矛盾起到了顯著作用。但是,由于我國上市公司股權相對集中,以及監(jiān)管機制不完善、信息不對稱、經(jīng)理人自利行為的存在,一些股權激勵最終變成管理者尋求利益的工具。過去的研究大多聚焦在股權激勵的方案設計以及對公司績效的影響,有關其背后利益侵害的案例分析較少。深入研究近年來我國上市公司股權激勵案例可以發(fā)現(xiàn),出現(xiàn)了許多名為股權激勵實為向管理層利益侵害的案例,上述問題已引起廣泛關注。在此基礎上,本文將研究主題定為上市公司股權激勵背后的利益侵害,結合中國基本國情提出相應建議,希望通過合理安排股權激勵,保護外部投資者的利益,促進企業(yè)平穩(wěn)快速發(fā)展。本文研究發(fā)現(xiàn):（1）股權激勵背后的真實動機會對執(zhí)行效果產(chǎn)生不同程度的影響。富春環(huán)保本次股權激勵存在管理層謀取私利的福利動機。（2）從契約要素設計、公告前披露利空消息、實施過程中的應計盈余管理以及股權激勵后的高送轉行為,可以得出富春環(huán)保股權激勵背后確實存在高管利益侵害的行為。（3）股權激勵中的利益侵害行為,不僅會對損害中小股東的利益,也會對公司長期業(yè)績造成負面影響... 

【文章來源】：蘇州大學江蘇省

【文章頁數(shù)】：85 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

我國2007年-2017年公布股權激勵預案的上市公司數(shù)*資料來源：萬德金融數(shù)據(jù)庫

上市公司股權激勵中的利益侵害行為研究 市公司的業(yè)績評價均采用凈利潤增長率、凈利潤等指標，指標選擇側重在傳統(tǒng)財務評價體系存在不健全的問題，其中非財務指標運用較少。這種評價體系不準確的被激勵者的真實績效，甚至可能產(chǎn)生不利影響，包括高風險經(jīng)營，比如可能選取風險高于資本成本率的項目，這樣有可能損害股東的利益。更有甚者操縱利潤，從而給公司帶來不利的影響，也可能會給公司帶來損失。一些高管激勵計劃執(zhí)行過程中會利用績效考核指標中存在的漏洞進行盈余管理，從而實化個人利益的目標�，F(xiàn)有案例中，如萬科、光明乳業(yè)等企業(yè)，均存在管理層通業(yè)績已達到行權條件的情況。這些案例使得股權激勵并未實現(xiàn)理想中的激勵是變相的成為某些經(jīng)營者的利益侵害途徑。

上市公司股權激勵中的利益侵害行為研究 1 緒 論究對象富春環(huán)保公司的公司簡介，股權激勵實施背景以及股權激勵方案內(nèi)容，接著從背景和要素內(nèi)容入手探究該公司施行股權激勵背后真正的動機。第五部分，富春環(huán)保股權激勵中利益侵害行為的判斷與分析。本章首先分析了富春環(huán)保股權激勵各契約要素設計的合理性，并結合實施過程中出現(xiàn)的高管盈余管理操作跡象以及高送轉行為，深入分析富春環(huán)保股權激勵背后的利益侵害行為，驗證股權激勵未達到激勵效果，實質(zhì)上成為管理層自謀福利的手段。第六部分，分析富春環(huán)保本次股權激勵計劃的施行效果。主要從創(chuàng)新績效、市場績效以及財務績效三個大的方面來分析。其中財務績效主要選擇了對三個財務維度的分析，償債能力、營運能力以及盈利能力分析。第七部分，研究結論與建議。本章以上述理論與案例部分的分析為依據(jù)，總體上對本文得出的結論進行了梳理和闡述，并從多角度給出參考性建議。

【參考文獻】：
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本文編號：3068295