企業(yè)選擇何種融資方式或融資方式組合,以及融資方式或融資方式組合的選擇對成本和收益的影響,這些問題一直是公司財(cái)務(wù)理論和實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。負(fù)債融資不僅是上市公司的一種主要資金籌集方式,同時也是一項(xiàng)重要的公司治理工具。有效的負(fù)債融資公司治理在降低股東和經(jīng)理人員之間的代理成本,保障債權(quán)人利益,從而提高公司績效中起到了舉足輕重的作用。本文在充分借鑒國內(nèi)外文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,基于2003-2008年我國上市公司的數(shù)據(jù)實(shí)證研究負(fù)債融資、公司治理和企業(yè)績效之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明:（1）負(fù)債融資與代理成本呈反方向變動。短期負(fù)債融資對代理成本產(chǎn)生顯著的負(fù)向作用,而長期負(fù)責(zé)融資的系數(shù)未通過顯著性檢驗(yàn),對代理成本并沒有負(fù)向的效應(yīng)。商業(yè)信用和發(fā)行債券增加時會降低代理成本。同時公司規(guī)模也與代理成本成反方向變動,股權(quán)集中度過大時也增加代理成本。（2）債融資率對自由現(xiàn)金流有顯著的正向作用,但是短期負(fù)債對自由現(xiàn)金流量有較強(qiáng)的抑制作用,而長期負(fù)債對自由現(xiàn)金量卻有助長作用。股權(quán)集中度對自由現(xiàn)金流有抑制作用,而銀行借款率對自由現(xiàn)金流的邊際影響最大,當(dāng)銀行借款增長1%時,自由現(xiàn)金流會增加1.251%;而商業(yè)信用、債券融資對自由現(xiàn)金... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
    1.1 選題背景與意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
    1.3 本文的研究思路與論文框架
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 本文框架
第2章 中國上市公司負(fù)債融資治理及相關(guān)理論分析
    2.1 負(fù)債融資治理的基本概念
        2.1.1 研究范圍界定
        2.1.2 融資結(jié)構(gòu)與控制權(quán)結(jié)構(gòu)
        2.1.3 股權(quán)治理機(jī)制與負(fù)債融資治理機(jī)制
    2.2 負(fù)債融資治理理論基礎(chǔ)
        2.2.1 完全契約理論
        2.2.2 不完全契約理論
        2.2.3 社會責(zé)任理論
第3章 中國上市公司負(fù)債融資的現(xiàn)狀分析
    3.1 中國上市公司資本結(jié)構(gòu)特點(diǎn)
    3.2 我國上市公司融資的總體特征分析
        3.2.1 負(fù)債融資下的債務(wù)來源結(jié)構(gòu)特點(diǎn)分析
        3.2.2 負(fù)債融資下的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)特點(diǎn)分析
    3.3 我國上市公司負(fù)債融資方式選擇的因素分析
第4章 負(fù)債融資與公司治理效果的實(shí)證分析
    4.1 負(fù)債融資的公司治理機(jī)制的理論分析
    4.2 變量描述與模型選擇
        4.2.1 變量描述
        4.2.2 回歸模型的建立
    4.3 實(shí)證結(jié)果分析
        4.3.1 因子分析
        4.3.2 治理效應(yīng)結(jié)果分析
    4.4 結(jié)論
第5章 政策建議與研究展望
    5.1 政策建議
    5.2 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄 A 攻讀學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]房地產(chǎn)上市公司債務(wù)融資對公司治理效率影響的實(shí)證研究[J]. 常麗娟,岳雄.  西安財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào). 2010(04)
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[5]我國房地產(chǎn)上市公司融資結(jié)構(gòu)實(shí)證研究[J]. 黃永勝.  中國市場. 2010(26)
[6]中國上市公司融資約束指數(shù)設(shè)計(jì)與評價(jià)[J]. 況學(xué)文,施臻懿,何恩良.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2010(05)
[7]政府干預(yù)、負(fù)債融資和實(shí)體經(jīng)濟(jì)在衰退期的價(jià)值波動——以次貸危機(jī)沖擊下的上市公司為例[J]. 閔亮.  財(cái)貿(mào)研究. 2010(02)
[8]信息差異性在上市公司負(fù)債融資治理中的作用[J]. 鐘剛,謝赤.  求索. 2010(02)
[9]企業(yè)負(fù)債融資期限結(jié)構(gòu)對投資規(guī)模的影響研究[J]. 肖生濤.  經(jīng)濟(jì)論壇. 2009(24)
[10]歐盟最新公司治理改革論要[J]. 王彥明.  當(dāng)代法學(xué). 2009(05)



本文編號：3011882