前瞻性指引是央行的對外溝通方式之一,通過向公眾傳達未來貨幣政策傾向信息,特別是政策利率的調(diào)整路徑來引導公眾預(yù)期,是一種有效的貨幣政策補充手段。美國作為全球最大的經(jīng)濟體,其行為具有極強的外部性。由于中國與美國經(jīng)濟聯(lián)系緊密,中國經(jīng)濟極有可能受到美聯(lián)儲前瞻性指引的影響,而中國金融市場就會率先反映這些影響。本文采用事件研究法探討了美聯(lián)儲前瞻性指引發(fā)布對中國金融市場的影響,構(gòu)建回歸模型研究了美聯(lián)儲前瞻性指引效應(yīng),即利率預(yù)期變化對中國資產(chǎn)價格的影響程度。研究發(fā)現(xiàn),美聯(lián)儲前瞻性指引對中國貨幣市場短期利率影響最為顯著;利率預(yù)期量化分解成目標意外和路徑意外后,兩種意外對中國貨幣市場短期利率和債券市場長期利率影響程度較大,對外匯市場匯率收益率和股票市場收益率無顯著影響。由此,可以為我國央行和市場參與者提供建議避免不利影響帶來的損失。 

【文章來源】：外交學院北京市

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    一、選題背景與意義
        （一）選題背景
        （二）選題意義
    二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        （一）前瞻性指引產(chǎn)生溢出效應(yīng)的條件
        （二）美聯(lián)儲前瞻性指引效應(yīng)的量化
        （三）美聯(lián)儲前瞻性指引溢出效應(yīng)的實證研究
    三、研究思路、內(nèi)容與方法
        （一）研究思路
        （二）研究內(nèi)容
        （三）研究方法
    四、本文的創(chuàng)新點
第二章 前瞻性指引國際傳導機制的理論分析
    一、前瞻性指引與市場預(yù)期
        （一）前瞻性指引的內(nèi)涵和分類
        （二）市場預(yù)期的內(nèi)涵和作用路徑
    二、前瞻性指引對金融市場的國際傳導機制
        （一）前瞻性指引對外匯市場的國際傳導機制
        （二）前瞻性指引對貨幣市場和債券市場的國際傳導機制
        （三）前瞻性指引對股票市場的國際傳導機制
第三章 美聯(lián)儲前瞻性指引的實踐
    一、美聯(lián)儲前瞻性指引的發(fā)展歷程
    二、美聯(lián)儲前瞻性指引的調(diào)整與中國金融市場資產(chǎn)價格的變化
第四章 美聯(lián)儲前瞻性指引發(fā)布對中國金融市場影響的實證研究
    一、實證分析方法
    二、變量選取
        （一）美聯(lián)儲前瞻性指引事件
        （二）中國金融市場資產(chǎn)價格
    三、實證研究
        （一）美聯(lián)儲前瞻性指引整體上對中國金融市場的影響
        （二）不同時期美聯(lián)儲前瞻性指引對中國金融市場的影響
        （三）不同類型美聯(lián)儲前瞻性指引對中國金融市場的影響
第五章 美聯(lián)儲前瞻性指引效應(yīng)對中國金融市場影響的實證研究
    一、美聯(lián)儲前瞻性指引效應(yīng)的量化
    二、模型構(gòu)建
    三、實證結(jié)果
第六章 結(jié)論與建議
    一、結(jié)論
    二、建議
參考文獻
致謝
附件


【參考文獻】：
期刊論文
[1]中國金融市場會響應(yīng)央行溝通嗎?——基于貨幣和債券市場的實證分析[J]. 谷宇,郭蘇瑩,王亞娟.  大連理工大學學報(社會科學版). 2018(05)
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[3]金融機構(gòu)套利、適應(yīng)性學習與中央銀行前瞻性指引的有效性[J]. 劉喜和,穆圓媛,周揚.  金融經(jīng)濟學研究. 2017(04)
[4]金融危機背景下美聯(lián)儲溝通的實踐及啟示[J]. 彭蕓.  甘肅金融. 2017(05)
[5]貨幣政策前瞻性指引的有效性[J]. 王力,徐楓.  中國金融. 2016(17)
[6]中央銀行前瞻性指引的理論基礎(chǔ)、國際實踐及中國的選擇[J]. 梁斯,郭紅玉.  現(xiàn)代經(jīng)濟探討. 2016(05)
[7]美國貨幣政策預(yù)期管理經(jīng)驗及啟示[J]. 鄭聯(lián)盛.  新金融. 2016(03)
[8]貨幣政策前瞻性指引:實施原理、主要類型、國際經(jīng)驗及其對中國的啟示[J]. 匡可可,張明.  金融評論. 2015(04)
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博士論文
[1]我國中央銀行溝通對公眾預(yù)期的影響研究[D]. 胡榮尚.湖南大學 2015

碩士論文
[1]我國股票市場中投資者預(yù)期影響因素實證研究[D]. 嚴興彬.西安理工大學 2018
[2]央行溝通對金融市場的影響研究[D]. 王亞娟.大連理工大學 2016
[3]美國貨幣政策非預(yù)期調(diào)整對中國股票市場溢出效應(yīng)的實證研究[D]. 王付順.華中科技大學 2016
[4]貨幣政策信號與貨幣政策預(yù)期管理研究[D]. 彭誠.安徽大學 2014



本文編號：3000846