本文關鍵詞：以伊利股份為例探究價值投資在我國證券市場的應用，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國股市成立至今已經歷了近三十年的風風雨雨,雖然創(chuàng)造了很多神話,但我們反觀近20多年股票市場的回報率,正如李稻葵先生所講,股市真是對不起老百姓了。隨著居民收入的快速增加和投資意識的不斷增強,對資產保值有了更加迫切的需求,越來越多的人加入到股市的大環(huán)境中,在2014年下半年和2015年上半年的牛市中,不禁出現(xiàn)上至海歸博士,下至廣場大媽紛紛投身股市的現(xiàn)象,那么,如何有效的引導股民在股市中提高收益的同時又能規(guī)避風險將成為至關重要的問題。而作為在國外市場中驗證效果凸顯的科學的投資理念和方法,價值投資理應在中國股市上推廣開來。它尊重市場的運行規(guī)律和客觀事實,嚴格區(qū)分價格和價值的界限,是一種有效的提高收益的投資方式。由于中國股市起步較晚,制度建設不完善,交易不夠規(guī)范,市場投機氛圍濃厚,暴漲暴跌成為市場常態(tài),那么,在中國股市亂象中價值投資還能發(fā)揮作用嗎?價值投資能和具有中國特色的股市發(fā)生激烈碰撞產生化學反應嗎?如何通過投資理念的推廣引導我國股市走向運行規(guī)范健康發(fā)展的方向呢?對此,本文將做重點闡述。價值投資作為一種理性的投資方式,其內涵在于當股票價格低于公司內在價值時買入股票,當股票價格等于或者大于公司內在價值時賣出股票獲得收益。因此,內在價值的評估將是價值投資關注的重點,巴菲特認為,要將購買股票作為生意的一部分,購買股票的行為就是購買公司一小部分的行為,那么投資者憑什么認定公司將在未來十幾二十年內為你掙錢,在購買股票的時候要清醒的認識到公司價值,盡管公司保持高速增長,盡管公司產品在市場上暢銷無比,如果不能準確的評估公司的未來,投資者最好避而遠之。巴菲特在拜師格雷厄姆的時候領悟到了保持投資永不虧損絕對安全的秘訣,就是購買那些價格遠遠低于價值的股票,而且越遠越好,格雷厄姆將價格低于價值的部分稱之為安全邊際,這就是著名的安全邊際法則,巴菲特也認為這是價值投資理念的核心,是投資成功的核心,正如超市搞促銷活動一樣,產品打折總會被消費者蜂擁而至搶購一空,這是因為消費者認為以這個價格買到價值更高的商品是賺便宜的,那么如此簡單的道理,為什么在股市上人們就忘記了呢?不僅如此,反而股票越漲,投資者越是瘋狂的買入,股票則漲得越兇,等到價格回歸,股價一落千丈的時候投資者更是想跑都跑不出。巴菲特是一個不喜歡聽故事的人,他不喜歡參與到媒體報道的某公司業(yè)績大漲未來收益無限的討論中,反而是安安靜靜的閱讀公司的信息,理性判斷公司未來是否能夠保持可持續(xù)增長,他偏愛那些具有核心競爭力的公司,他將核心競爭力形象的表示為“護城河”,就是在某個行業(yè)中,未來無論什么公司對其展開持續(xù)不斷的進攻和競爭,公司都能保持業(yè)績的增長,規(guī)模的擴大和利潤的增加,就像公司有了堅固的護城河保護,只有這樣投資者才能有更大的信心保證公司的未來,才愿意投資這樣的公司。本文首先描繪了當前我國股市的現(xiàn)狀,作為本文的研究背景,文章深刻提出了當前股市投機氛圍濃厚、公司惡意圈錢等不良現(xiàn)象對中國股市產生的嚴重后果,對此,筆者認為應該在中國股市上推廣價值投資理念,引出了價值投資策略在中國股市倡導的必要性。其次,本文系統(tǒng)闡述了價值投資的深刻內涵和價值投資在國內外的發(fā)展狀況,經過幾代投資大師的總結和分析,價值投資理念逐漸成熟,并以巴菲特為首的實踐者在股市中積累的財富為證,介紹價值投資存在的意義。然后本文分析了價值投資在中國成為非主流的原因和價值投資在中國股市的適用性,本文通過實證研究定量分析價值投資在我國的適用性。然后,本文以伊利股份為例,從行業(yè)狀況、業(yè)務考察、管理能力、業(yè)績考察、核心競爭力、價值評估與安全邊際和風險揭示等方面闡述如何運用價值投資分析企業(yè)并給出相關投資建議。最后,本文重提價值投資在中國的適用性,結合我國股市的實際情況進行分析,并提出了如何規(guī)范股市發(fā)展營造良好的價值投資氛圍的相關建議。
【關鍵詞】：價值投資 安全邊際 適用性 內在價值
【學位授予單位】：西南財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F426.82
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-11
• 1. 緒論11-18
• 1.1 研究背景與選題意義11-13
• 1.2 相關文獻綜述13-16
• 1.2.1 國外研究13-14
• 1.2.2 國內研究14-16
• 1.3 研究思路、內容及方法16-17
• 1.4 寫作重點與不足17-18
• 2. 價值投資的理論內涵和策略應用18-22
• 2.1 價值投資的含義18-19
• 2.2 價值投資策略19-21
• 2.2.1 公司的選擇策略19-20
• 2.2.2 股票的投資原則20-21
• 2.3 價值投資理論的意義21-22
• 3. 價值投資在我國的適用性分析22-38
• 3.1 價值投理念在我國證券市場的適用性22-25
• 3.2 價值投資在中國市場的實證研究25-38
• 3.2.1 樣本的篩選標準、篩選過程與結果25-29
• 3.2.2 基于經營活動凈收益與利潤總額比的實證研究29-32
• 3.2.3 基于凈資產收益率、營業(yè)利潤率的實證研究32-35
• 3.2.4 非優(yōu)質公司指標檢驗35-37
• 3.2.5 實證研究結論37-38
• 4. 伊利股想份價值投資案例分析38-57
• 4.1 伊利股份作為研究對象的原因38
• 4.2 基于巴菲特理論對伊利股份價值投資分析38-54
• 4.2.1 能夠理解的公司38-42
• 4.2.2 廣闊的發(fā)展前景與競爭優(yōu)勢42-46
• 4.2.3 德才兼?zhèn)涞墓芾碚?/span>46-48
• 4.2.4 吸引人的價格48-54
• 4.3 伊利股份投資分析結論與投資建議54-57
• 4.3.1 分析結論54-55
• 4.3.2 投資建議55-57
• 5. 研究結論與相關建議57-59
• 5.1 研究結論57-58
• 5.2 相關建議58-59
• 參考文獻59-61
• 致謝61

【相似文獻】

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本文編號：298535