價值投資的理念是格雷厄姆在《證券分析》一書中系統(tǒng)提出的,沃倫·巴菲特則將其成功運(yùn)用于股票市場的投資實(shí)踐。中國股票市場一直以來是一個以中小投資者為主的市場,投資者結(jié)構(gòu)不合理,市場投機(jī)盛行,多數(shù)學(xué)者的檢驗(yàn)均證明了它是一個無效的或者弱式有效的市場。另一方面,價值投資的思想的推廣長久以來受到阻礙,一直沒有成為投資理念的主流,中小投資者損失普遍慘重,這不僅嚴(yán)重影響了證券市場效率的發(fā)揮,還使得市場發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性越來越大。因此,對投資者特別是中小投資者進(jìn)行價值投資理念的教育非常重要�！耙惶柗▌t”是美國投資家菲爾·唐恩在實(shí)踐中受巴菲特投資思想影響,對價值投資理念的理論和方法的總結(jié),其核心思想是‘4M’法則,即從Meaning（意義）、Moat（城壕）、Management（管理）、Margin of Safety（安全邊界）四個維度考察上市公司,利用資本報酬率、股本增長率、每股收益增長率、銷售增長率、自由現(xiàn)金流增長率5個指標(biāo)篩選優(yōu)質(zhì)公司,以價值投資的理念去投資股票。這一方法相對于傳統(tǒng)價值投資方法,簡單易行,很適合于中小投資者學(xué)習(xí)和模仿,因此,本文寫作的目的就是通過其在中國市場的實(shí)證檢驗(yàn),向中國... 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

一號法則回測收益圖

圖 5-1 加入止盈指標(biāo)后的一號法則的回測收益圖加入了新的市場指標(biāo) 個股止盈 100%后，整體策略收益相比較于原策略出現(xiàn)了略微的下降，為 139.92%，基準(zhǔn)收益 12.62%，策略年化收益 16.62%，但是最大回撤出現(xiàn)了大幅度下降，為 26.695%，最大回撤區(qū)間也發(fā)生了變化，發(fā)生在了 2018 年 1 月 2

圖 5- 2 加入股指貨后的一號法則回測收益圖5.4 實(shí)證結(jié)果及分析加入了股指期貨進(jìn)行對沖后模型，模型的最后收益率為 130.48%，跑贏同期117.86%，相比較于第一次加入市場指標(biāo)后，加入股指期貨后的策略收益出現(xiàn)了下

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
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[3]基于Piotroski策略的深圳A股價值投資實(shí)證研究[D]. 呂志新.東北財經(jīng)大學(xué) 2013
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本文編號：2956785