儲(chǔ)蓄國(guó)債是具有強(qiáng)烈"儲(chǔ)蓄"屬性的投資工具,以其零風(fēng)險(xiǎn)、收益合理的特征吸引了一批投資者的長(zhǎng)期關(guān)注。從微觀金融角度切入研究?jī)?chǔ)蓄國(guó)債的投資決策,不僅可以豐富數(shù)量不多的研究文獻(xiàn),而且能夠?yàn)橄嚓P(guān)政策的制定提供實(shí)證基礎(chǔ),具有一定理論和實(shí)踐意義。本文利用人民銀行上海分行2018年開(kāi)展的"儲(chǔ)蓄國(guó)債投資者問(wèn)卷調(diào)查"數(shù)據(jù),同時(shí)考慮投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)管控能力等因素,使用多項(xiàng)Logit模型研究了居民儲(chǔ)蓄國(guó)債投資決策行為。文章發(fā)現(xiàn):投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)管控能力顯著影響其對(duì)儲(chǔ)蓄國(guó)債的認(rèn)購(gòu)意愿及強(qiáng)度,資產(chǎn)配置狀況、收入與預(yù)期以及人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征等因素也對(duì)其投資決策產(chǎn)生影響。文章還在實(shí)證分析的基礎(chǔ)上,針對(duì)儲(chǔ)蓄國(guó)債今后的改革與發(fā)展,提出了有針對(duì)性的政策建議。 

【文章來(lái)源】：上海金融. 2019年12期 北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言及文獻(xiàn)綜述
二、數(shù)據(jù)與研究設(shè)計(jì)
    （一）數(shù)據(jù)來(lái)源
    （二）實(shí)證框架與變量描述
        1. 投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)管控能力。
        2. 投資者資產(chǎn)配置情況。
        3. 投資者收入與預(yù)期。
        4. 投資者個(gè)人特征。
        5. 其他控制變量。
三、實(shí)證結(jié)果及分析
    （一）投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)管控水平對(duì)購(gòu)債決策的影響
    （二）投資者資產(chǎn)配置對(duì)購(gòu)債決策的影響
    （三）投資者收入與預(yù)期對(duì)購(gòu)債決策的影響
    （四）投資者個(gè)人特征對(duì)購(gòu)債決策的影響
    （五）區(qū)域和銀行類(lèi)型控制變量的影響
四、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、結(jié)論與政策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]住房資產(chǎn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)型金融資產(chǎn)投資的影響——基于我國(guó)家庭的實(shí)證研究[J]. 馬征程,楊朝軍,蔡明超.  上海金融. 2019(01)
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[6]互聯(lián)網(wǎng)使用、市場(chǎng)摩擦與家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)投資[J]. 周廣肅,梁琪.  金融研究. 2018(01)
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[9]住房財(cái)富、金融市場(chǎng)參與和家庭資產(chǎn)組合選擇——來(lái)自中國(guó)城市的證據(jù)[J]. 陳永偉,史宇鵬,權(quán)五燮.  金融研究. 2015(04)
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