發(fā)布時(shí)間：2020-12-30 10:03

　　融資難一直是制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素,其根本之道在于大力發(fā)展直接融資。而新三板市場(chǎng)即是解決中小企業(yè)直接融資問題的一個(gè)通道。新三板當(dāng)前的發(fā)展為我國(guó)中小企業(yè)融資創(chuàng)造了有利條件,尤其對(duì)發(fā)展空間廣闊的、高成長(zhǎng)性的創(chuàng)新型中小企業(yè)而言意義更為重大。從2016年6月27日起,我國(guó)正式實(shí)施新三板分層制度管理,入圍創(chuàng)新層的企業(yè)均為新三板市場(chǎng)中的優(yōu)質(zhì)的企業(yè),目前,在新三板市場(chǎng)掛牌的中小企業(yè)的直接融資方式主要是定向增發(fā)。因此,研究新三板創(chuàng)新層企業(yè)的定增融資行為前后的經(jīng)營(yíng)績(jī)效的變化結(jié)果用以分析新三板創(chuàng)新層的融資活動(dòng),具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和實(shí)用價(jià)值。本文選取了新三板創(chuàng)新層企業(yè)作為樣本,采用主成分分析方法,對(duì)60家企業(yè)定增融資前后的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。再通過運(yùn)用描述統(tǒng)計(jì)方法和對(duì)比分析法分析各財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化以及融資前后績(jī)效均值差,并得出結(jié)果:1、創(chuàng)新層企業(yè)實(shí)施定向增發(fā)前后財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)不一。實(shí)施定增融資后,企業(yè)償債能力和成長(zhǎng)能力要比融資前有所提高,營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力都在不同程度上有所下降。2、創(chuàng)新層企業(yè)在實(shí)施定增融資后,其經(jīng)營(yíng)績(jī)效并沒有得到明顯的改善,接近半數(shù)的創(chuàng)新層企業(yè)在進(jìn)行了定增融資后出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)狀況下降的現(xiàn)象... 

【文章來源】：廣東外語外貿(mào)大學(xué)廣東省

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題意義與背景
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究方法和思路
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究思路
    1.3 本文的創(chuàng)新與不足
        1.3.1 可能的創(chuàng)新
        1.3.2 不足之處
第2章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 新三板與分層制度研究綜述
        2.1.1 新三板市場(chǎng)功能
        2.1.2 新三板分層制度
    2.2 定增融資行為對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響研究
        2.2.1 理論假說
        2.2.2 定增融資和經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系
    2.3 企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究方法和研究指標(biāo)選擇研究綜述
    2.4 文獻(xiàn)述評(píng)
第3章 相關(guān)概念界定
    3.1 新三板市場(chǎng)
    3.2 新三板分層制度
        3.2.1 我國(guó)新三板分層制度的主要內(nèi)容
        3.2.2 創(chuàng)新層準(zhǔn)入的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)
    3.3 新三板市場(chǎng)融資方式
        3.3.1 定向增發(fā)
        3.3.2 股權(quán)質(zhì)押
        3.3.3 私募債
        3.3.4 對(duì)三種融資方式的總結(jié)
    3.4 績(jī)效
    3.5 企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)方法
        3.5.1 杜邦分析法
        3.5.2 沃爾評(píng)價(jià)指標(biāo)體系
        3.5.3 EVA評(píng)價(jià)體系
        3.5.4 平衡計(jì)分卡指標(biāo)體系
        3.5.5 小結(jié)
第4章 新三板市場(chǎng)融資現(xiàn)狀及創(chuàng)新層企業(yè)現(xiàn)狀概況
    4.1 新三板市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀
        4.1.1 掛牌企業(yè)規(guī)模普遍偏小
        4.1.2 掛牌企業(yè)區(qū)域分布廣
        4.1.3 掛牌企業(yè)行業(yè)分布集中
    4.2 新三板交易現(xiàn)狀
        4.2.1 新三板企業(yè)股票成交不活躍
        4.2.2 定向增資增速放緩
        4.2.3 集合競(jìng)價(jià)交易正式上線
    4.3 新三板創(chuàng)新層企業(yè)概況
        4.3.1 創(chuàng)新層企業(yè)區(qū)域分布多為北上廣
        4.3.2 創(chuàng)新層制造業(yè)企業(yè)居多
        4.3.3 集合競(jìng)價(jià)為創(chuàng)新層企業(yè)主要交易方式
    4.4 小結(jié)
第5章 新三板創(chuàng)新層企業(yè)定增融資的經(jīng)營(yíng)績(jī)效實(shí)證分析
    5.1 研究基礎(chǔ)
        5.1.1 分析工具的確定
        5.1.2 衡量時(shí)間的確定
    5.2 樣本和指標(biāo)數(shù)據(jù)的選擇
        5.2.1 樣本企業(yè)的選擇
        5.2.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇
    5.3 企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)綜合得分模型的構(gòu)建
    5.4 實(shí)證研究過程
        5.4.1 變量的設(shè)計(jì)與處理
        5.4.2 實(shí)證分析過程
    5.5 實(shí)證結(jié)果分析
        5.5.1 定向增發(fā)前后指標(biāo)的比較分析
        5.5.2 定增融資前后經(jīng)營(yíng)績(jī)效的比較
第6章 結(jié)論及對(duì)策建議
    6.1 研究結(jié)論及原因探析
        6.1.1 本文研究結(jié)論
        6.1.2 經(jīng)營(yíng)績(jī)效未有明顯改善的原因探析
    6.2 對(duì)策建議
        6.2.1 企業(yè)角度
        6.2.2 新三板角度
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]我國(guó)新三板市場(chǎng)掛牌企業(yè)融資效率分析[J]. 徐凱.  新金融. 2018(04)
[2]中小創(chuàng)新企業(yè)新三板上市融資分析[J]. 柏思琪.  納稅. 2018(01)
[3]會(huì)計(jì)信息可比性與新三板公司定向增發(fā)[J]. 鄭琦,李常安.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2017(10)
[4]基于新三板掛牌企業(yè)視角的股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究[J]. 牛紅霞.  金融發(fā)展評(píng)論. 2017(08)
[5]淺談新三板市場(chǎng)的發(fā)展歷程、功能定位及其發(fā)展趨勢(shì)[J]. 王雪純.  現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息. 2017(12)
[6]中小企業(yè)在新三板市場(chǎng)融資效率研究——基于三階段DEA模型定向增發(fā)研究[J]. 沈忱.  審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究. 2017(03)
[7]科技型中小企業(yè)“新三板”市場(chǎng)融資問題及建議研究[J]. 王蔚.  商業(yè)會(huì)計(jì). 2017(08)
[8]關(guān)于科技型企業(yè)新三板融資問題的若干思考[J]. 王月俠.  財(cái)經(jīng)界. 2017(02)
[9]新三板中小企業(yè)低效率融資與目標(biāo)錯(cuò)位問題研究[J]. 劉榮茂,李偲婕.  現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)). 2016(11)
[10]分層制度對(duì)我國(guó)新三板市場(chǎng)的影響[J]. 樊瑞萍.  金融經(jīng)濟(jì). 2016(20)



本文編號(hào)：2947456