發(fā)布時間：2020-12-29 21:58

　　傳統(tǒng)金融理論提出有效市場假說,假定投資者是理性的,因此能夠合理地確定股票價格。行為金融理論修正了傳統(tǒng)金融理論理性人假設(shè),研究人們在認(rèn)知和決策過程中存在的偏差和情緒等心理特征,從投資者非理性角度分析投資者在交易過程中出現(xiàn)的各種行為偏差。本研究表明,個人和機構(gòu)投資者情緒之間存在著相互影響的關(guān)系,且這種交互影響是非對稱性的,主要是機構(gòu)投資者情緒影響個人投資者情緒。此外,受股票市場收益影響,與機構(gòu)投資者情緒相比,個人投資者情緒可能會發(fā)生過度調(diào)整情況。因此,與機構(gòu)投資者情緒相比,個人投資者情緒受股市影響后其行為表現(xiàn)得較為不理性。股票市場收益受機構(gòu)和個人投資者情緒影響較小,主要是受自身影響因素波動較為明顯。但是,隨著滯后期不斷延長,投資者情緒對股票市場收益的影響有所增加,且個人投資者情緒對股票市場收益的影響要顯著于機構(gòu)投資者情緒。 

【文章來源】：山東社會科學(xué). 2020年02期 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：6 頁

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：2946396