由于我國對海外資本投資的限制,許多企業(yè)為獲得更好的融資規(guī)模而選擇奔赴海外上市,尤其是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),因此這些選擇在海外市場上市的企業(yè)被統(tǒng)稱為“中國概念股”,簡稱中概股。二十一世紀(jì)以來,中概股經(jīng)歷了從迅速發(fā)展到高潮猛進(jìn),再從高潮猛進(jìn)陷入持續(xù)低迷。自2014年開始,愈來愈多的中概股選擇退市而歸,以獲得更好的發(fā)展平臺和更加有效的融資渠道。完美世界股份有限公司于2007年在美國納斯達(dá)克上市,而在2015年選擇私有化退市并在2016年完成回歸過程�；貧w前完美世界是我國領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)商與運(yùn)營商,回歸后完美世界成為國內(nèi)目前最大的影游綜合型企業(yè),則完美世界選擇回歸其背后的動因以及并購前后財務(wù)績效的變化情況值得探究,依此推理得出其他中概股進(jìn)行回歸的動因,并為正在考慮是否回歸的中概股企業(yè)以及國內(nèi)監(jiān)管層提供建議。因此,本文以選取完美世界并購回歸為研究案例具有很強(qiáng)的代表性。本文首先介紹了研究背景及意義,并歸納總結(jié)目前國內(nèi)外的研究文獻(xiàn),明確企業(yè)并購、中概股及私有化退市、VIE協(xié)議架構(gòu)的概念界定和企業(yè)并購效應(yīng)、中概股私有化退市的動機(jī)等相關(guān)基礎(chǔ)理論,為論文研究進(jìn)行了理論鋪墊;然后是對完美世界的公司背景、具體私有化交... 

【文章來源】：廣州大學(xué)廣東省

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

VIE架構(gòu)圖

PW主營構(gòu)成

圖 3-1 PW 主營構(gòu)成PW 在 2007 年完成美國納斯達(dá)克上市，依靠自身富有創(chuàng)意的技術(shù)能力以及強(qiáng)大的技術(shù)實力，盡情拓展公司業(yè)務(wù)，強(qiáng)化運(yùn)營能力，在資本市場占據(jù)有利地位。如圖 3-2所示，PW營業(yè)總收入在2007年上市后到2014年回歸前這八年期間一直處于增長狀態(tài)，且在 2014 年已經(jīng)達(dá)到了 38.43 億元，在 2008 年其增長率甚至達(dá)到了 108.56%；反觀企業(yè)的凈利潤情況，在海外上市三年期間有飛快增長，卻在之后的 2010 年開始出現(xiàn)負(fù)增長，甚至在 2014 年達(dá)到歷史最低，凈利潤僅為 4.71 億元。說明 PW 上市后雖然有一定的盈利能力，但是盈利趨勢卻不容樂觀。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]市場時機(jī)與“中概股”回歸[J]. 王艷,羅莉,吳志偉.  會計之友. 2018(20)
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碩士論文
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[3]巨人網(wǎng)絡(luò)借殼上市的動因和績效分析[D]. 高愛迪.江西財經(jīng)大學(xué) 2018
[4]巨人網(wǎng)絡(luò)私有化退市策略與效應(yīng)分析[D]. 李林彥.江西財經(jīng)大學(xué) 2018
[5]中概股回歸路徑創(chuàng)新與風(fēng)險應(yīng)對[D]. 毋文靜.河南大學(xué) 2018
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[8]分眾傳媒借殼上市財務(wù)績效研究[D]. 明旭紅.湖南大學(xué) 2018
[9]康華農(nóng)業(yè)借殼上市中財務(wù)舞弊的審計研究[D]. 楊帆.山東大學(xué) 2018
[10]國軒高科借殼上市的動因和財務(wù)績效研究[D]. 趙一霞.上海外國語大學(xué) 2018



本文編號：2944391