金融科技如何影響企業(yè)融資約束?——動態(tài)效應、異質性特征與宏微觀機制檢驗
發(fā)布時間:2020-12-24 23:39
如何解決企業(yè)融資困境一直是政府與學術界關注的焦點之一。本文利用2011—2017年A股上市企業(yè)數(shù)據(jù),考察"金融科技—企業(yè)融資約束"之間的關系與機制路徑。研究發(fā)現(xiàn):金融科技發(fā)展能夠顯著降低企業(yè)融資約束,并呈現(xiàn)長期的緩解效果,特別在民營性質、創(chuàng)新性質、東部地區(qū)的企業(yè)中,以及在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管實施后,這種緩解效果表現(xiàn)地更為突出。從機制路徑來看,金融科技能夠通過優(yōu)化直接與間接融資體系等宏觀路徑,以及降低企業(yè)融資成本、提升企業(yè)透明度等微觀路徑,最終達成緩解融資約束的功效。本文豐富了融資約束的影響因素研究,對新冠肺炎疫情短期沖擊下金融業(yè)數(shù)字化轉型和企業(yè)"融資難""融資貴""融資缺乏效率"等長期問題緩解具有重要的理論價值和現(xiàn)實意義。
【文章來源】:國際金融研究. 2020年06期 北大核心CSSCI
【文章頁數(shù)】:9 頁
【文章目錄】:
引言
一、理論分析及研究假設
二、研究設計
(一)研究樣本與數(shù)據(jù)來源
(二)變量定義與描述性統(tǒng)計(1)
1. 核心解釋變量:金融科技(Financial Technology,FinTech)
2. 被解釋變量:企業(yè)融資約束(Financial Constraint,FC)
3. 控制變量。
(三)實證模型
三、實證檢驗與結果分析
(一)基準回歸
(二)異質性檢驗
1. 產(chǎn)權性質
2. 創(chuàng)新性質
3. 地區(qū)屬性
4. 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管
(三)進一步分析:金融科技對企業(yè)融資約束的宏微觀中介機制
(四)穩(wěn)健性檢驗(2)
四、研究結論與啟示
本文編號:2936521
【文章來源】:國際金融研究. 2020年06期 北大核心CSSCI
【文章頁數(shù)】:9 頁
【文章目錄】:
引言
一、理論分析及研究假設
二、研究設計
(一)研究樣本與數(shù)據(jù)來源
(二)變量定義與描述性統(tǒng)計(1)
1. 核心解釋變量:金融科技(Financial Technology,FinTech)
2. 被解釋變量:企業(yè)融資約束(Financial Constraint,FC)
3. 控制變量。
(三)實證模型
三、實證檢驗與結果分析
(一)基準回歸
(二)異質性檢驗
1. 產(chǎn)權性質
2. 創(chuàng)新性質
3. 地區(qū)屬性
4. 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管
(三)進一步分析:金融科技對企業(yè)融資約束的宏微觀中介機制
(四)穩(wěn)健性檢驗(2)
四、研究結論與啟示
本文編號:2936521
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