本文選取2011—2017年創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究對象,以"海外技術并購動機-海外技術并購行為-海外技術并購績效"為研究框架,運用PSM-DID模型探究海外技術并購、技術知識相似與創(chuàng)新績效三者的相互作用關系,研究表明:（1）收購方的創(chuàng)新能力對企業(yè)做出海外技術并購決策有正向顯著的影響;（2）技術知識相似程度對企業(yè)做出海外技術并購決策有正向顯著的影響;（3）海外技術并購對收購方的創(chuàng)新有正向顯著的影響;（4）并購雙方的技術知識相似程度越高,海外技術并購對收購方創(chuàng)新的促進作用越大。本文對收購方企業(yè)進行海外并購決策具有一定的啟示作用與借鑒意義,有助于企業(yè)根據(jù)自身情況合理制定長遠的發(fā)展決策,降低海外技術并購后技術整合失敗的風險。 

【文章來源】：技術經(jīng)濟. 2020年08期 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：11 頁

【部分圖文】：

理論模型

學者李沐純[29]在其研究中指出，上市公司的并購公告中，會公開披露此次并購的意圖，因此，并購公告是判斷本次海外并購是否屬于技術并購的重要基礎。對于海外技術并購的樣本判斷，本文借鑒了國外學者Ahuja和Katila[1]的鑒定方法，主要有以下3種情況：(1)海外目標公司在被并購前5年中發(fā)明過專利；(2)收購方的并購公告中，提到本次收購的主要目的是為了獲取目標公司的技術資源；(3)該并購活動發(fā)生在高新技術行業(yè)。在樣本選擇上，只要并購公告內(nèi)容符合以上任何一種情況，本文即認定為技術并購。例如，圖2為金亞科技收購英國Harvard公司時所公布的并購公告，加框部分顯示，金亞科技本次并購是為了“技術吸收與創(chuàng)新”，因此可判斷金亞科技發(fā)起的并購屬于海外技術并購。在本研究中，海外技術并購（overseas technology mergers and acquisitions）是一個虛擬變量，用TMA表示，發(fā)生海外技術并購的中國創(chuàng)業(yè)板上市公司為實驗組，TMA取值為1；沒有發(fā)生海外技術并購的創(chuàng)業(yè)板公司為對照組，TMA取值為0。

同時，TKS系數(shù)為正且在1%的水平上顯著，說明收購方和并購公司之間的技術知識相似程度，對企業(yè)做出海外技術并購決策有顯著的影響，這是因為企業(yè)發(fā)起海外技術并購的原動力是實現(xiàn)協(xié)同效應，而技術知識資源的相似性會更容易產(chǎn)生協(xié)同效應，因此，企業(yè)也會傾向于找尋和自己技術知識體系相近的目標公司來并購，H2得到驗證。（四）雙重差分結(jié)果

【參考文獻】：
期刊論文
[1]海外并購與企業(yè)創(chuàng)新[J]. 冼國明,明秀南.  金融研究. 2018(08)
[2]中國企業(yè)創(chuàng)新與并購關系的實證分析——基于34個行業(yè)2436個上市公司的實證分析[J]. 周城雄,趙蘭香,李美桂.  科學學研究. 2016(10)
[3]中國企業(yè)如何從“逆向并購”到“逆向吸收”?——以工程機械制造業(yè)跨國并購為例[J]. 趙劍波,呂鐵.  經(jīng)濟管理. 2016(07)
[4]外資并購促進了科技創(chuàng)新嗎?[J]. 陳玉罡,蔡海彬,劉子健,程瑜.  會計研究. 2015(09)
[5]我國企業(yè)對發(fā)達國家逆向投資與自主創(chuàng)新能力[J]. 吳先明,糜軍.  經(jīng)濟管理. 2009(04)

博士論文
[1]并購對企業(yè)技術創(chuàng)新的影響[D]. 李沐純.華南理工大學 2010



本文編號：2933620