發(fā)布時(shí)間：2020-12-21 03:30

　　文章借鑒國(guó)內(nèi)外相關(guān)的研究經(jīng)驗(yàn),分析國(guó)內(nèi)外碳金融交易市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀,探究我國(guó)碳金融交易市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)選取中國(guó)碳金融市場(chǎng)的五所碳排放權(quán)交易所的每日碳交易數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象,運(yùn)用GARCH(1,1)模型分別計(jì)算五所交易所在不同置信水平下的VaR值,對(duì)我國(guó)碳金融交易市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證分析,依據(jù)"雙支柱"調(diào)控框架內(nèi)容提出風(fēng)險(xiǎn)防控建議措施:健全碳金融交易所平臺(tái),培育交易服務(wù)機(jī)構(gòu);豐富碳金融衍生品,貼近企業(yè)實(shí)際需求;豐富"雙支柱"體系,增強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管;建立健全定價(jià)機(jī)制,維護(hù)碳市價(jià)格穩(wěn)定;積極培育專業(yè)人才,建立風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)責(zé)制。 

【文章來(lái)源】：西安財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2020年03期 CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：9 頁(yè)

【部分圖文】：

五所交易所碳排放權(quán)交易收益序列

對(duì)五所交易所的收益率總體樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析并將結(jié)果匯總成表2。可以看出五所交易所的均值都幾乎為0,其中北京、上海、深圳均值為正值,天津、湖北均值為負(fù)值;從反映樣本波動(dòng)性的標(biāo)準(zhǔn)差指標(biāo)來(lái)看,上海波動(dòng)性最大,值為0.626 177,其他4所的值較小,由此,將五所交易所按照波動(dòng)性的強(qiáng)弱分為三個(gè)等級(jí),其中上海的波動(dòng)性最大,列為第一等級(jí),北京和天津的波動(dòng)性中等,列為第二等級(jí),深圳和湖北的波動(dòng)性較小,列為第三等級(jí);由五所交易所的偏度指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn),每個(gè)交易所的偏度均小于零,可以看出他們收益率都是負(fù)值;從峰度指標(biāo)的結(jié)果可以看出,每個(gè)交易所的數(shù)值較大,其中以北京的峰度值最大,湖北的峰度值最小,而且這五所交易所的峰度值都大于正態(tài)分布下的峰度值,由此可以充分說(shuō)明這五所交易所都具有“尖峰厚尾”特征。圖2 五所交易所碳排放權(quán)交易收益序列

選取國(guó)內(nèi)七所試點(diǎn)交易所的時(shí)間:交易數(shù)據(jù),得出成交總量以及成交總金額,如圖1所示。可以看出七所試點(diǎn)交易所中湖北碳排放權(quán)交易中心的成交總量以及成交總金額都位居首位,成交總量和成交總金額更是分別占據(jù)七所試點(diǎn)交易所的42%和36%,充分說(shuō)明了我國(guó)中部地區(qū)碳金融交易市場(chǎng)最為活躍;排名第二、第三的分別是深圳碳排放權(quán)交易中心和廣州碳排放權(quán)交易所,兩者的成交總量幾乎持平,但是兩者成交總金額相差甚遠(yuǎn),說(shuō)明了廣州碳排放權(quán)交易所的成交均價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于深圳碳排放權(quán)交易所的成交均價(jià);同理可得出,上海環(huán)境能源交易所的成交均價(jià)低于北京環(huán)境交易所的成交均價(jià);天津碳排放權(quán)交易所和重慶碳排放權(quán)交易中心由于起步較晚,所以排名靠后。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：2929103