公司投資效率一直被外界所關(guān)注,非效率投資不僅容易造成資源浪費(fèi),降低公司價(jià)值,更可能造成股東利益的損失。定向增發(fā)由于其發(fā)行程序簡(jiǎn)易、發(fā)行成本低,成為我國(guó)上市公司股權(quán)再融資的主流方式。然而,由于定向增發(fā)募集的資金沒(méi)有得到合理地使用,使得上市公司的投資效率沒(méi)有達(dá)到最優(yōu)水平。以2006年至2016年間滬深證券市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)施定向增發(fā)新股的A股公司為樣本,實(shí)證檢驗(yàn)定向增發(fā)新股公司聘請(qǐng)審計(jì)師和保薦人對(duì)公司投資效率的作用。研究結(jié)論表明:定向增發(fā)新股公司聘請(qǐng)的審計(jì)師聲譽(yù)越高,公司投資效率越好;當(dāng)定向增發(fā)新股公司同時(shí)聘請(qǐng)高聲譽(yù)的審計(jì)師和保薦人時(shí),公司投資效率會(huì)得到進(jìn)一步提高。該研究揭示了審計(jì)師、保薦人對(duì)定向增發(fā)新股公司投資效率產(chǎn)生正面作用的途徑,為審計(jì)監(jiān)督與保薦監(jiān)督的共同作用對(duì)提高定向增發(fā)新股公司投資效率具有更強(qiáng)作用提供了證據(jù),為完善我國(guó)新股發(fā)行的中介監(jiān)督制度提供了直接的理論依據(jù)。 

【文章來(lái)源】：江西社會(huì)科學(xué). 2020年05期 北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：11 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言及文獻(xiàn)綜述
二、理論分析及研究假設(shè)
三、數(shù)據(jù)來(lái)源與研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源
    （二）主要變量定義
        1. 被解釋變量：
        2. 解釋變量：
        3. 控制變量：
    （三）實(shí)證模型設(shè)計(jì)
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）回歸結(jié)果
        1. 審計(jì)師聲譽(yù)對(duì)提高公司投資效率的檢驗(yàn)。
        2. 審計(jì)師和保薦人聲譽(yù)對(duì)提高投資效率的檢驗(yàn)。
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    （一）對(duì)審計(jì)師聲譽(yù)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    （二）對(duì)非效率投資的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、研究結(jié)論與政策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]保薦代表人“盡責(zé)”了嗎?——基于上市前盈余管理與上市后持續(xù)督導(dǎo)的實(shí)證分析[J]. 蔡慶豐,劉錦.  投資研究. 2014(06)
[2]保薦人聲譽(yù)與上市公司IPO表現(xiàn)[J]. 羅黨論,楊毓.  會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究. 2013(04)
[3]內(nèi)部控制、審計(jì)師行業(yè)專(zhuān)長(zhǎng)、應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理[J]. 范經(jīng)華,張雅曼,劉啟亮.  會(huì)計(jì)研究. 2013(04)
[4]公司特質(zhì)、保薦人與過(guò)會(huì)時(shí)間——來(lái)自中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 羅黨論,汪弘.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2013(03)
[5]股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征與大股東掏空——來(lái)自民營(yíng)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 唐建新,李永華,盧劍龍.  經(jīng)濟(jì)評(píng)論. 2013(01)
[6]非財(cái)務(wù)信息、外部融資與投資效率——基于外部制度約束的研究[J]. 程新生,譚有超,劉建梅.  管理世界. 2012(07)
[7]IPO價(jià)格上限管制的激勵(lì)效應(yīng)與中介機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)價(jià)值——來(lái)自我國(guó)新股發(fā)行市場(chǎng)化改革初期的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)（2001-2004）[J]. 陳俊,陳漢文.  會(huì)計(jì)研究. 2010(12)
[8]定向增發(fā)新股與盈余管理——來(lái)自中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 章衛(wèi)東.  管理世界. 2010(01)
[9]審計(jì)師聲譽(yù)影響股票定價(jià)嗎——來(lái)自IPO定價(jià)市場(chǎng)化的證據(jù)[J]. 王兵,辛清泉,楊德明.  會(huì)計(jì)研究. 2009(11)
[10]會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、審計(jì)監(jiān)督與公司投資效率——來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 李青原.  審計(jì)研究. 2009(04)

碩士論文
[1]保薦制下承銷(xiāo)商聲譽(yù)與IPO企業(yè)質(zhì)量研究[D]. 鄭敏茜.廈門(mén)大學(xué) 2014



本文編號(hào)：2927117