發(fā)布時(shí)間：2020-12-19 00:07

　　在《公司法》及證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)等部門放開對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)擔(dān)保的約束之后,上市公司關(guān)聯(lián)擔(dān)保開始進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期,集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)擔(dān)保作為其中一股重要的力量也出現(xiàn)了迅猛增長(zhǎng),年均增長(zhǎng)超過(guò)20%。然而,隨著集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)擔(dān)保運(yùn)用的增加,集團(tuán)關(guān)聯(lián)方利用擔(dān)保掏空上市公司的案件也開始逐漸增多,掏空路徑也越來(lái)越隱蔽。在此背景下,本文以2006-2015年所有A股上市公司向集團(tuán)提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保的事件作為研究對(duì)象,深入研究了集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)擔(dān)保的特點(diǎn)及其隱性掏空行為。首先,追溯上市公司的最終控制人,并基于最終控制人控股情況篩選出歸屬于企業(yè)集團(tuán)的上市公司,之后再對(duì)集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)擔(dān)保的發(fā)展及數(shù)據(jù)特點(diǎn)進(jìn)行梳理,作為后續(xù)研究的基礎(chǔ)。其次,本文認(rèn)為集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)擔(dān)保掏空上市公司的路徑可以分為“顯性”和“隱性”兩種,其中,“顯性”掏空路徑是指上市公司為母公司擔(dān)保的利益輸送路徑,“隱性”掏空路徑是指上市公司為子公司或同屬于集團(tuán)內(nèi)部的其他公司擔(dān)保的利益輸送路徑�；诖�,本文采用其他應(yīng)收款作為掏空的衡量指標(biāo),通過(guò)多元回歸檢驗(yàn)集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)擔(dān)保是否掏空以及選擇何種掏空路徑。進(jìn)一步地,加入產(chǎn)權(quán)性質(zhì)變量,檢驗(yàn)國(guó)有、民營(yíng)集團(tuán)關(guān)聯(lián)擔(dān)保的掏空差異,并進(jìn)行基... 

【文章來(lái)源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：63 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
搞要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實(shí)際意義
    1.3 研究框架與研究方法
    1.4 重難點(diǎn)與創(chuàng)新點(diǎn)
2 國(guó)內(nèi)外研究綜述
    2.1 掏空相關(guān)的文獻(xiàn)研究
        2.1.1 掏空的產(chǎn)生及方式
        2.1.2 掏空的影響因素
    2.2 企業(yè)集團(tuán)與掏空
    2.3 關(guān)聯(lián)擔(dān)保與掏空
    2.4 對(duì)已有文獻(xiàn)的簡(jiǎn)要評(píng)述
3 集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)擔(dān)保的發(fā)展與特點(diǎn)
    3.1 集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)擔(dān)保的界定
    3.2 集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)擔(dān)保的發(fā)展
        3.2.1 法律禁止階段
        3.2.2 法律允許階段
    3.3 集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)擔(dān)保的特點(diǎn)
        3.3.1 數(shù)量、金額與分布
        3.3.2 擔(dān)保的方向與對(duì)象
4 集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)擔(dān)保與掏空的實(shí)證研究
    4.1 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)
        4.1.1 掏空的存在
        4.1.2 掏空的路徑
        4.1.3 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與掏空
    4.2 變量定義
        4.2.1 掏空變量的定義
        4.2.2 關(guān)聯(lián)擔(dān)保變量的定義
        4.2.3 其他重要變量的定義
    4.3 模型設(shè)定
    4.4 樣本篩選與描述性統(tǒng)計(jì)
    4.5 實(shí)證結(jié)果分析
        4.5.1 掏空行為檢驗(yàn)
        4.5.2 隱性掏空路徑檢驗(yàn)
        4.5.3 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響
5 基于PSM配對(duì)樣本的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    5.1 PSM匹配步驟
    5.2 PSM匹配效果檢驗(yàn)
    5.3 基于匹配樣本的回歸結(jié)果
6 結(jié)論與展望
    6.1 結(jié)論總結(jié)
    6.2 政策建議
    6.3 研究不足和研究展望
參考文獻(xiàn)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]關(guān)聯(lián)擔(dān)保的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移[J]. 王彥超,陳思琪.  中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2017(08)
[2]集團(tuán)財(cái)務(wù)公司對(duì)成員企業(yè)投資價(jià)值的影響[J]. 王雪梅.  商業(yè)研究. 2017(04)
[3]國(guó)企民營(yíng)化與企業(yè)創(chuàng)新效率:促進(jìn)還是抑制?[J]. 鐘昀珈,張晨宇,陳德球.  財(cái)經(jīng)研究. 2016(07)
[4]中國(guó)企業(yè)集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易:掏空支持還是相互保險(xiǎn)[J]. 許榮,徐星美,權(quán)小鋒.  經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理. 2015(12)
[5]掏空與機(jī)會(huì)主義支撐行為——基于關(guān)聯(lián)交易視角的案例分析[J]. 甄紅線,莊艷麗.  經(jīng)濟(jì)與管理. 2015(06)
[6]交叉上市、股權(quán)性質(zhì)與企業(yè)現(xiàn)金股利政策——基于傾向得分匹配法(PSM)的分析[J]. 程子健,張俊瑞.  會(huì)計(jì)研究. 2015(07)
[7]權(quán)力強(qiáng)度、內(nèi)部控制與大股東掏空行為抑制[J]. 楊七中,馬蓓麗.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2015(07)
[8]企業(yè)集團(tuán)、貨幣政策與現(xiàn)金持有[J]. 蔡衛(wèi)星,曾誠(chéng),胡志穎.  金融研究. 2015(02)
[9]另類股東控制、關(guān)聯(lián)交易與掏空——海南航空與海航集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易的案例研究[J]. 沈振宇,宋夏云.  北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2015(01)
[10]不同區(qū)域治理環(huán)境下股權(quán)集中度對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響[J]. 賀炎林,張瀛文,莫建明.  金融研究. 2014(12)



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