作為最有效的一類指數(shù)基金產(chǎn)品,交易型開放式指數(shù)基金（Exchange-Traded Funds,以下簡稱ETF）不僅具有指數(shù)基金一般的優(yōu)勢,還有著其自身的特性,比如可以在二級市場上自由交易、交易費用低等。這些優(yōu)勢使得ETF成為了投資者優(yōu)選的極為簡單和便利的投資工具,ETF由此受到了中國投資者和海外投資者的高度認可。然而同其他指數(shù)基金相似的是,ETF也面臨著時機選擇風(fēng)險。由于市場的不可預(yù)測性,投資者幾乎不能準確判斷出交易ETF的最佳時機,因此,投資者在選擇時機進行投資時,必將會承受因不能找到最佳時機而面臨的風(fēng)險,也即是選時風(fēng)險。由于ETF的交易成本低廉,促使投資者總是試圖頻繁地選擇交易時點進行交易,這便會導(dǎo)致ETF比其他指數(shù)基金具有更大的時機選擇風(fēng)險。為了有效管理ETF的這一風(fēng)險,在有效市場假說以及消極投資理論的基礎(chǔ)上,本文假設(shè)定期定額投資于ETF的策略可以有效降低ETF的選時風(fēng)險,并可以將這一風(fēng)險轉(zhuǎn)化為更高的收益。通過實證分析,證實了在無法準確預(yù)測ETF市場的未來走勢的條件下,定期定額的消極投資策略可以有效降低ETF的選時風(fēng)險,并將其轉(zhuǎn)化為更高水平的收益。然而定期定額投資于ETF的策略... 

【文章來源】：天津商業(yè)大學(xué)天津市

【文章頁數(shù)】：45 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 相關(guān)概念界定及ETF的分類
        1.2.1 相關(guān)概念界定
        1.2.2 ETF的分類
    1.3 內(nèi)容安排及框架
    1.4 創(chuàng)新點
第二章 相關(guān)研究現(xiàn)狀
    2.1 ETF的研究現(xiàn)狀
        2.1.1 ETF的功能
        2.1.2 ETF的績效評價及風(fēng)險管理
        2.1.3 ETF投資者的交易策略
    2.2 時機選擇風(fēng)險的研究現(xiàn)狀
    2.3 定期定額投資的研究現(xiàn)狀
    2.4 評述
第三章 ETF研究的相關(guān)基礎(chǔ)理論
    3.1 有效市場假說理論
    3.2 消極投資策略理論
    3.3 ETF的運行機制理論
第四章 ETF的發(fā)展概況、優(yōu)劣勢分析及風(fēng)險管理
    4.1 世界及中國ETF的發(fā)展概況
    4.2 ETF的優(yōu)勢與時機選擇分析
        4.2.1 ETF的優(yōu)勢
        4.2.2 ETF的時機選擇分析
    4.3 ETF的劣勢與風(fēng)險管理分析
        4.3.1 ETF的劣勢
        4.3.2 ETF的風(fēng)險管理分析
    4.4 定期定額投資于ETF及其短期的“兩難悖論”
第五章 有關(guān)定投策略降低ETF選時風(fēng)險有效性的實證分析
    5.1 理論分析與研究假設(shè)
        5.1.1 ETF具有更高的選時風(fēng)險的理論分析
        5.1.2 定投于ETF的有效性的理論分析及研究假設(shè)
        5.1.3 兩難悖論和長期投資的有效性的理論分析及研究假設(shè)
    5.2 研究樣本與實證模型
    5.3 實證結(jié)果分析
        5.3.1 定投策略降低ETF的選時風(fēng)險的實證結(jié)果分析
        5.3.2 長期定投于ETF的有效性的實證結(jié)果分析
第六章 研究結(jié)論及投資建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 對投資者投資ETF的相關(guān)建議
    6.3 研究不足
    6.4 研究展望
參考文獻
發(fā)表論文及參加科研情況說明
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]基金定投的風(fēng)險與收益研究[J]. 胡陽,楊希,杜汝雯倩,屈千惠.  華東經(jīng)濟管理. 2016(03)
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[5]基于時間序列GARCH(1,1)模型的上證50ETF波動率預(yù)測[J]. 呂志鴻.  中國市場. 2015(49)
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[9]我國股指期貨定價效率影響因素探析[J]. 張恒,趙亮.  財會研究. 2015(07)
[10]交易型開放式指數(shù)基金(ETF)的折溢價行為分析——基于深100ETF日度數(shù)據(jù)[J]. 賈云赟.  湖北行政學(xué)院學(xué)報. 2015(03)



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