作為最有效的一類指數(shù)基金產(chǎn)品,交易型開放式指數(shù)基金（Exchange-Traded Funds,以下簡(jiǎn)稱ETF）不僅具有指數(shù)基金一般的優(yōu)勢(shì),還有著其自身的特性,比如可以在二級(jí)市場(chǎng)上自由交易、交易費(fèi)用低等。這些優(yōu)勢(shì)使得ETF成為了投資者優(yōu)選的極為簡(jiǎn)單和便利的投資工具,ETF由此受到了中國(guó)投資者和海外投資者的高度認(rèn)可。然而同其他指數(shù)基金相似的是,ETF也面臨著時(shí)機(jī)選擇風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)的不可預(yù)測(cè)性,投資者幾乎不能準(zhǔn)確判斷出交易ETF的最佳時(shí)機(jī),因此,投資者在選擇時(shí)機(jī)進(jìn)行投資時(shí),必將會(huì)承受因不能找到最佳時(shí)機(jī)而面臨的風(fēng)險(xiǎn),也即是選時(shí)風(fēng)險(xiǎn)。由于ETF的交易成本低廉,促使投資者總是試圖頻繁地選擇交易時(shí)點(diǎn)進(jìn)行交易,這便會(huì)導(dǎo)致ETF比其他指數(shù)基金具有更大的時(shí)機(jī)選擇風(fēng)險(xiǎn)。為了有效管理ETF的這一風(fēng)險(xiǎn),在有效市場(chǎng)假說以及消極投資理論的基礎(chǔ)上,本文假設(shè)定期定額投資于ETF的策略可以有效降低ETF的選時(shí)風(fēng)險(xiǎn),并可以將這一風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為更高的收益。通過實(shí)證分析,證實(shí)了在無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)ETF市場(chǎng)的未來走勢(shì)的條件下,定期定額的消極投資策略可以有效降低ETF的選時(shí)風(fēng)險(xiǎn),并將其轉(zhuǎn)化為更高水平的收益。然而定期定額投資于ETF的策略... 

【文章來源】：天津商業(yè)大學(xué)天津市

【文章頁數(shù)】：45 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 相關(guān)概念界定及ETF的分類
        1.2.1 相關(guān)概念界定
        1.2.2 ETF的分類
    1.3 內(nèi)容安排及框架
    1.4 創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 相關(guān)研究現(xiàn)狀
    2.1 ETF的研究現(xiàn)狀
        2.1.1 ETF的功能
        2.1.2 ETF的績(jī)效評(píng)價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)管理
        2.1.3 ETF投資者的交易策略
    2.2 時(shí)機(jī)選擇風(fēng)險(xiǎn)的研究現(xiàn)狀
    2.3 定期定額投資的研究現(xiàn)狀
    2.4 評(píng)述
第三章 ETF研究的相關(guān)基礎(chǔ)理論
    3.1 有效市場(chǎng)假說理論
    3.2 消極投資策略理論
    3.3 ETF的運(yùn)行機(jī)制理論
第四章 ETF的發(fā)展概況、優(yōu)劣勢(shì)分析及風(fēng)險(xiǎn)管理
    4.1 世界及中國(guó)ETF的發(fā)展概況
    4.2 ETF的優(yōu)勢(shì)與時(shí)機(jī)選擇分析
        4.2.1 ETF的優(yōu)勢(shì)
        4.2.2 ETF的時(shí)機(jī)選擇分析
    4.3 ETF的劣勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)管理分析
        4.3.1 ETF的劣勢(shì)
        4.3.2 ETF的風(fēng)險(xiǎn)管理分析
    4.4 定期定額投資于ETF及其短期的“兩難悖論”
第五章 有關(guān)定投策略降低ETF選時(shí)風(fēng)險(xiǎn)有效性的實(shí)證分析
    5.1 理論分析與研究假設(shè)
        5.1.1 ETF具有更高的選時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的理論分析
        5.1.2 定投于ETF的有效性的理論分析及研究假設(shè)
        5.1.3 兩難悖論和長(zhǎng)期投資的有效性的理論分析及研究假設(shè)
    5.2 研究樣本與實(shí)證模型
    5.3 實(shí)證結(jié)果分析
        5.3.1 定投策略降低ETF的選時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證結(jié)果分析
        5.3.2 長(zhǎng)期定投于ETF的有效性的實(shí)證結(jié)果分析
第六章 研究結(jié)論及投資建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 對(duì)投資者投資ETF的相關(guān)建議
    6.3 研究不足
    6.4 研究展望
參考文獻(xiàn)
發(fā)表論文及參加科研情況說明
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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