上市公司首發(fā)超募在我國資本市場是一個常態(tài),2009年至今,超募公司比例達(dá)到了 46.57%,平均超募率42.05%。上市公司出現(xiàn)大規(guī)模超募影響了其他優(yōu)質(zhì)公司的融資需求,超募融資與公司非效率投資的關(guān)系引起了學(xué)者、社會公眾的諸多關(guān)注。自2012年起,監(jiān)管機構(gòu)逐步強化了發(fā)行環(huán)節(jié)信息披露的要求以及中介機構(gòu)的責(zé)任,明確提出加強募集資金投資項目以及相關(guān)投資風(fēng)險的披露;募集資金后續(xù)監(jiān)管首次引入三方監(jiān)管,開啟專項監(jiān)管執(zhí)法行動并引入配套處罰措施。監(jiān)管政策趨嚴(yán)情況下,超募融資與非效率投資的關(guān)系是否發(fā)生了變化有待進(jìn)一步研究。本文以市場失靈理論、信息不對稱理論、委托代理理論和自由現(xiàn)金流假說為基礎(chǔ),以2007年-2014年期間上市的934家超募公司為研究對象,以其2008年-2017年的數(shù)據(jù)為觀察值,運用多元線性回歸的方法,探討超募融資與非效率投資關(guān)系、監(jiān)管政策調(diào)整對超募融資與非效率投資關(guān)系的影響以及產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與行業(yè)因素對上述關(guān)系的影響。本文首先研究超募融資與非效率投資的關(guān)系以及產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響;其次研究監(jiān)管政策調(diào)整前后超募融資與非效率投資關(guān)系的變化,考慮了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和行業(yè)因素的影響。研究發(fā)現(xiàn):上市公司超募融資與非效... 

【文章來源】：浙江工商大學(xué)浙江省

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

超募融資對非效率投資的影響機理示意圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]我國證券發(fā)行監(jiān)管制度變遷的有效性及制度選擇研究[D]. 楊榮國.上海交通大學(xué) 2009

碩士論文
[1]創(chuàng)業(yè)板超募監(jiān)管法律制度研究[D]. 周婷.中國政法大學(xué) 2011



本文編號：2922681