2014年出臺(tái)的《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行定價(jià)機(jī)制和股份限售政策進(jìn)行了重要改革,突出了以發(fā)行價(jià)格為核心的改革理念。本文基于我國(guó)創(chuàng)業(yè)板非公開發(fā)行定價(jià)的基本政策文件,分別分析了競(jìng)價(jià)發(fā)行方式和定價(jià)發(fā)行方式的改革目標(biāo),進(jìn)而在此基礎(chǔ)上利用事件分析法等統(tǒng)計(jì)分析方法檢驗(yàn)了改革效果。研究發(fā)現(xiàn):競(jìng)價(jià)發(fā)行方式改革顯著降低了發(fā)行折價(jià),且未抑制發(fā)行人的融資需求,實(shí)現(xiàn)了改革目標(biāo);而定價(jià)發(fā)行方式改革雖有效促進(jìn)了大股東積極支持發(fā)行人融資需求,但不僅進(jìn)一步推高了其發(fā)行折價(jià),還大幅提高了其樣本占比,導(dǎo)致更高的市場(chǎng)平均折價(jià),加劇了定向增發(fā)高折價(jià)問題,不利于對(duì)投資者的保護(hù)。 

【文章來源】：金融監(jiān)管研究. 2019年11期 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、創(chuàng)業(yè)板非公開發(fā)行定價(jià)機(jī)制改革過程
三、對(duì)政策改革目標(biāo)及效果的理論分析
    （一）競(jìng)價(jià)發(fā)行方式改革目標(biāo)分析
    （二）定價(jià)發(fā)行方式改革目標(biāo)分析
    （三）改革效果的理論分析
四、對(duì)政策改革效果的統(tǒng)計(jì)分析
    （一）樣本選擇與研究方法
    （二）改革措施對(duì)發(fā)行折價(jià)的影響分析
        1. 改革前后的縱向比較分析
        2. 與中小企業(yè)板樣本的橫向比較分析
        3. 對(duì)改革前后市場(chǎng)平均折價(jià)的比較分析
    （三）改革措施對(duì)樣本量和融資總額的影響分析
五、結(jié)論與政策啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：2920212