目前是我國經(jīng)濟改革的重要時期,此前我國企業(yè)主要是行政治理,現(xiàn)已逐步轉(zhuǎn)為經(jīng)濟型治理。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)也漸漸由分散走向集中。機構(gòu)投資者在這其中扮演了重要的角色。在我國現(xiàn)行政策的指導(dǎo)下,機構(gòu)投資者不斷壯大自己的隊伍,并漸漸在金融市場占據(jù)重要地位。2007年機構(gòu)投資者持股市值為11.24%,而到2015年底其持股市值已達(dá)到66.71%。他們快速發(fā)展成為上市公司前十股東,對市場及公司股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。機構(gòu)投資者分類繁多,類型不同對應(yīng)的投資偏好也不同,如何參與進公司治理成為專家學(xué)者們的研究重點。2013年底證監(jiān)會頒布了《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅》,對現(xiàn)金分紅發(fā)放進行了引導(dǎo)。但是這種行政干預(yù)效果不佳,有些公司雖然公布派現(xiàn),但最后的受益者是大股東。要想解決上市企業(yè)發(fā)放現(xiàn)金股息分紅問題,從根本上需要從公司管理政策方面著手。因此機構(gòu)投資者是否能夠參與公司治理并解決這個問題就成為一個值得研究的課題。在已有的與機構(gòu)投資者研究相關(guān)的文獻(xiàn)當(dāng)中,大部分都是研究機構(gòu)投資者持股能對企業(yè)績效產(chǎn)生什么樣的作用,但分析機構(gòu)投資者持股怎樣對企業(yè)績效造成影響的內(nèi)在機理和作用途徑卻一直是研究空白。因此本文硏究... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路和方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究框架
    1.4 本文創(chuàng)新點
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 關(guān)于機構(gòu)投資者公司治理效果的研究
        2.1.1 提高股價信息含量
        2.1.2 降低代理成本
        2.1.3 提升企業(yè)價值
    2.2 關(guān)于機構(gòu)投資者持股影響企業(yè)績效的研究
        2.2.1 機構(gòu)投資者持股與企業(yè)績效正相關(guān)
        2.2.2 機構(gòu)投資者持股與企業(yè)績效負(fù)相關(guān)或無關(guān)
        2.2.3 機構(gòu)投資者持股在中介變量作用下影響企業(yè)績效
    2.3 關(guān)于機構(gòu)投資者持股影響現(xiàn)金股利政策的研究
        2.3.1 機構(gòu)投資者持股影響現(xiàn)金股利支付傾向
        2.3.2 機構(gòu)投資者持股影響現(xiàn)金股利支付水平
    2.4 文獻(xiàn)述評
3 機構(gòu)投資者持股、現(xiàn)金股利與企業(yè)績效的理論概述
    3.1 機構(gòu)投資者持股
        3.1.1 機構(gòu)投資者概念
        3.1.2 機構(gòu)投資者類型
        3.1.3 機構(gòu)投資者參與公司治理方式
    3.2 現(xiàn)金股利
        3.2.1 現(xiàn)金股利概念
        3.2.2 現(xiàn)金股利的影響因素及作用
    3.3 企業(yè)績效
        3.3.1 企業(yè)績效概念及評價指標(biāo)
        3.3.2 企業(yè)績效的影響因素
    3.4 機構(gòu)投資者持股與企業(yè)績效理論基礎(chǔ)
        3.4.1 委托代理理論
        3.4.2 產(chǎn)權(quán)理論
        3.4.3 利益相關(guān)者理論
4 理論分析及假設(shè)提出
    4.1 機構(gòu)投資者持股與企業(yè)績效的關(guān)系
    4.2 機構(gòu)投資者持股與現(xiàn)金股利的關(guān)系
    4.3 現(xiàn)金股利對機構(gòu)投資者影響企業(yè)績效的中介作用
5 機構(gòu)投資者持股、現(xiàn)金股利與企業(yè)績效的實證研究
    5.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
        5.1.1 樣本選擇
        5.1.2 數(shù)據(jù)來源
    5.2 變量設(shè)計
        5.2.1 被解釋變量
        5.2.2 解釋變量
        5.2.3 中介變量和控制變量
    5.3 模型設(shè)計
    5.4 實證結(jié)果與分析
        5.4.1 描述性統(tǒng)計分析
        5.4.2 相關(guān)性分析
        5.4.3 回歸結(jié)果分析
        5.4.4 穩(wěn)健性檢驗
6 研究結(jié)論及政策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策建議
        6.2.1 優(yōu)化機構(gòu)投資者比例結(jié)構(gòu),鼓勵機構(gòu)投資者長期持股
        6.2.2 推動上市公司現(xiàn)金股利制度轉(zhuǎn)變,積極引導(dǎo)壓力抵制型機構(gòu)投資者發(fā)展
        6.2.3 健全法律法規(guī),完善資本市場環(huán)境
        6.2.4 提高機構(gòu)投資者素質(zhì),加強機構(gòu)投資者內(nèi)部的激勵約束機制
    6.3 研究不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[4]基于平衡計分卡的稅務(wù)系統(tǒng)績效管理[J]. 王冰,肖愷樂.  稅務(wù)研究. 2016(07)
[5]基于利益相關(guān)者理論的企業(yè)績效評價指標(biāo)體系[J]. 張琦,劉克.  系統(tǒng)工程. 2016(06)
[6]基于ROE分解的國際宇航企業(yè)財務(wù)績效分析[J]. 金勝,黎開顏,楊寶軍,侯宛祎.  財會月刊. 2016(04)
[7]產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、機構(gòu)投資者異質(zhì)性與投資效率—基于我國農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 朱信凱,徐星美.  蘇州大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版). 2016(01)
[8]內(nèi)部控制對股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的傳導(dǎo)效應(yīng)研究——基于滬市2011—2013年上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J]. 常啟軍,王璐,金虹敏.  會計之友. 2015(22)
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本文編號：2918727