經(jīng)過二十多年的發(fā)展,證券投資基金已經(jīng)成為我國資本市場的重要參與主體。目前我國基金市場的參與主體不斷增多,投資者投資渠道日益拓寬,基金業(yè)面臨的競爭環(huán)境日趨激烈,基金市場逐漸從壟斷市場發(fā)展到競爭市場。在市場潛在客戶(投資者)充裕的前提下,適度的競爭可以提升基金產(chǎn)品品質(zhì),降低基金投資成本,規(guī)范基金主體行為,提高基金市場效率,為投資者創(chuàng)造更大的獲利空間,從而吸引更多的投資者和資金進入到證券投資基金市場,增加基金現(xiàn)金流入；但如果是在市場客戶(投資者)已經(jīng)飽和的市場中,競爭只會導(dǎo)致投資者資產(chǎn)在不同基金之間的重新分配,競爭更加激烈,單只基金面臨資金流出的風(fēng)險就越大。本文用市場老基金和新進入基金持有證券的相似程度來衡量基金之間的同業(yè)競爭,并構(gòu)建了同業(yè)競爭程度的量化指標(biāo)(MOV),用以分析同業(yè)競爭對基金流量的影響。通過對2005年到2010年我國開放式股票型非指數(shù)基金的實證研究后發(fā)現(xiàn),基金流量與基金同業(yè)競爭正相關(guān),即隨著基金同業(yè)競爭程度的增加,基金的現(xiàn)金流增長率也隨之增加。由此可以得出結(jié)論,我國目前的證券投資基金市場是一個潛在客戶(投資者)充裕的競爭市場,在這樣一個市場里,同業(yè)競爭可以為市場吸引更多的投... 

【文章來源】：中南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：85 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 同業(yè)競爭對基金特征要素的影響研究
        1.2.2 基金流量的影響因素研究
        1.2.3 文獻研究述評
    1.3 研究方法、內(nèi)容與框架
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究內(nèi)容與框架
    1.4 可能的創(chuàng)新之處
第二章 研究理論基礎(chǔ)
    2.1 市場競爭理論
        2.1.1 市場競爭基本概念
        2.1.2 基金市場競爭的一般性與特殊性
        2.1.3 開放式基金市場同業(yè)競爭的作用
    2.2 開放式基金贖回機制
        2.2.1 開放式基金的涵義
        2.2.2 開放式基金贖回機制
        2.2.3 我國開放式基金申購贖回特征
    2.3 基金流量的影響因素分析
        2.3.1 股票市場
        2.3.2 基金業(yè)績
        2.3.3 基金同業(yè)競爭
        2.3.4 基金特征要素
第三章 證券投資基金市場同業(yè)競爭現(xiàn)狀及其影響基金流量的機理分析
    3.1 證券投資基金市場發(fā)展現(xiàn)狀
    3.2 證券投資基金市場同業(yè)競爭現(xiàn)狀
        3.2.1 基金發(fā)起人數(shù)量增加
        3.2.2 新發(fā)行基金數(shù)增加
        3.2.3 基金管理公司市場集中度下降
        3.2.4 外資進入國內(nèi)基金業(yè)加速
        3.2.5 替代競爭和潛在競爭壓力增強
    3.3 同業(yè)競爭影響基金流量的機理分析
        3.3.1 基金現(xiàn)金流分析
        3.3.2 同業(yè)競爭對基金現(xiàn)金流的影響分析
第四章 基金同業(yè)競爭衡量指標(biāo)的構(gòu)建
    4.1 基金同業(yè)競爭的界定
        4.1.1 基金同業(yè)競爭范圍的界定
        4.1.2 基金同業(yè)競爭的衡量方法
    4.2 新基金進入與基金同業(yè)競爭
        4.2.1 老基金與新基金的界定
        4.2.2 新基金進入行為分析
    4.3 基金同業(yè)競爭衡量指標(biāo)的構(gòu)建
    4.4 同業(yè)競爭程度量化結(jié)果分析
第五章 同業(yè)競爭影響基金流量的實證分析
    5.1 樣本選擇
        5.1.1 基金分類
        5.1.2 樣本年限選擇
        5.1.3 樣本選擇結(jié)果
    5.2 數(shù)據(jù)定義與實證假設(shè)
        5.2.1 控制變量的選擇與計算
        5.2.2 基金流量的定義與計算
        5.2.3 實證假設(shè)
    5.3 實證檢驗與分析
        5.3.1 實證模型及計算方法描述
        5.3.2 描述性統(tǒng)計
        5.3.3 實證結(jié)果分析
第六章 結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策建議
    6.3 研究不足與展望
參考文獻
附錄1：模型一（MOV）回歸結(jié)果
附錄2：模型二（TurncMOV）回歸結(jié)果
致謝
攻讀學(xué)位期間主要的研究成果


【參考文獻】：
期刊論文
[1]中國開放式基金業(yè)績與投資者的選擇——“基金熱”前后開放式基金贖回現(xiàn)象對比研究[J]. 何小楊.  證券市場導(dǎo)報. 2010(06)
[2]開放式基金持有人申購贖回行為“收益敏感性指標(biāo)”的分析[J]. 李學(xué)峰,李心印,張艦.  金融理論與實踐. 2009(05)
[3]美國基金業(yè)競爭新特征與啟示[J]. 黃文濤.  武漢金融. 2008(08)
[4]開放式基金贖回影響因子研究[J]. 徐永林.  國際商務(wù)研究. 2008(03)
[5]股票基金紅利再投資比例的實證研究[J]. 李曜,徐端豐.  上海立信會計學(xué)院學(xué)報. 2007(06)
[6]貨幣市場基金申購贖回的實證研究[J]. 劉永利,薛強軍.  數(shù)理統(tǒng)計與管理. 2007(06)
[7]基金家族的產(chǎn)業(yè)環(huán)境研究——基于波特五力競爭模型分析視角[J]. 馬春陽,花小偉.  濟南金融. 2007(10)
[8]基金業(yè)績與投資者的選擇——中國開放式基金贖回異�，F(xiàn)象的研究[J]. 陸蓉,陳百助,徐龍炳,謝新厚.  經(jīng)濟研究. 2007(06)
[9]國內(nèi)外開放式基金贖回行為研究[J]. 任淮秀,汪濤.  投資研究. 2007(06)
[10]中國開放式基金贖回現(xiàn)象的實證分析及成因探討[J]. 田穗.  金融與經(jīng)濟. 2006(07)



本文編號：2913284