FOF 一般稱為基金中的基金或者母基金,其標的資產一般為基金。FOF的核心在于研究基金產品之間的配比問題,其本質上是研究如何在不同的策略之間進行二次選擇。經典的投資策略依靠Markowitz理論,其主要考慮每類資產的風險、收益以及資產之間的相關性。這個模型在實際操作中表現出很多缺點,比如違背假設的情況經常出現、期望收益率通常很難估計以及極端權重的出現等,均值-方差模型對參數的輸入值也比較敏感,組合權重的不斷變化就會帶來多次調倉的問題,從而增加交易成本。風險均衡模型也稱為風險平價模型,其核心思想在于動態(tài)調整各類資產權重結構,從而使組合中底層資產風險貢獻基本相等。相對于傳統的資產配置模型,風險均衡模型充分考慮了資產的波動情況對投資組合的影響。風險均衡策略通過控制各個類別資產對組合風險的貢獻,實時對投資組合的風險結構動態(tài)調整,從而投資組合的風險敞口不會過度集中在某單一資產中。傳統的資產配置模型沒有考慮不同類別資產風險水平之間的差異性,因為不同類別資產的風險水平不同,其在投資組合中風險貢獻度差異很大,從風險的角度來看這種資產配置方法并不是均衡的。風險管理實務中更為關注尾部風險。VaR風險度量法... 

【文章來源】：山東大學山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：62 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖１：?ＦＯＦ投資結構??自２０００年以來，美國公募ＦＯＦ發(fā)展進入快車道，伴隨著養(yǎng)老金制度的變革，??

圖２：美國共同基金數量和管理規(guī)模變遷??作為對比，近十年美國ＦＯＦ數量和管理規(guī)模變遷圖如下：??美國Ｆ０Ｆ數量和管理規(guī)模變遷??１６００?２５０００００??１２００??????－￣１?Ｈ?２００００００??Ｅ?．?Ｉ?技?：：??４００?■?ｕ?ｉ?１?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?５＾°°〇??％＞?％？?＼＞?＼?＼?％?＼?％，?％－?＾３％??＿數量一凈資產（百萬美元）??圖３：美國ＦＯＦ數量和管理規(guī)模變遷??

美國共同基金數量和管理規(guī)模變遷??９．０００?－????－—－??—…．?２０，０００．００??８．０００?ｍ?？?ｓ?ｇ／?１８，０００．００??７：０００?Ｉ—??Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｕ－Ｌ?１６，０００．００??５?〇〇〇???１?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｒ?１４；０００．００??■?．—？?—?—?＿?…?１?”?１２，０００．００??，?Ｉ?｜?１０，０００．００??４．０００?．－…－－．－?＾??－?８，０００．００??３．０００?｜?｜?Ｆ?囂?ｉ?匿】?６，０００．００??２?〇〇０?ＩＩＩ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?４，０００．００??１．０００?Ｉ?Ｉ?＾?｜?｜?｜?Ｉ?｜?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ??ｆ?２，０００．００??＼?％?ｗ?＼?ｗ?Ｗ?＼?＼?％?ｗ??Ｍｌ數量一＊－凈資產（十億美元）??圖２：美國共同基金數量和管理規(guī)模變遷??作為對比，近十年美國ＦＯＦ數量和管理規(guī)模變遷圖如下：??

【參考文獻】：
期刊論文
[1]風險平價策略在大類資產配置中的應用:基于不同風險測度方法的比較[J]. 周亮.  金融理論與實踐. 2018(12)
[2]風險平價策略在我國資本市場中的實證研究[J]. 張麗.  會計之友. 2018(18)
[3]風險平價方法在中國市場的實證研究[J]. 沈心怡.  金融經濟. 2018(14)
[4]資產配置模型的選擇:回報、風險抑或二者兼具[J]. 譚華清,趙學軍,黃一黎.  統計研究. 2018(07)
[5]風險平價策略在債券投資中的應用——資管凈值化轉型的思考[J]. 張驥.  債券. 2018(04)
[6]基于VaR的風險平價模型及實證研究[J]. 趙建林.  時代金融. 2018(08)
[7]我國證券投資基金資產配置效率研究[J]. 蔣曉全,丁秀英.  金融研究. 2007(02)

碩士論文
[1]風險平價模型在FOF資產配置中的應用[D]. 方仁杰.山東大學 2018
[2]風險平價配置和其他資產配置方法的比較研究[D]. 鮑兵.復旦大學 2014



本文編號：2911940