發(fā)布時間：2020-12-11 04:21

　　本文基于行為金融學(xué),運用動力系統(tǒng)的研究方法,建立了證券市場的資金流動模型。首先根據(jù)證券市場的資金投資過程將資金分成三種狀態(tài):觀望資金S、投入資金I、退出資金R,假設(shè)投資者行為受市場基本面信息(股市資金和股票價格)和市場投資情緒的影響,市場資金依據(jù)一個概率在不同的狀態(tài)間變化。根據(jù)模型假設(shè),得出市場資金流動的微分方程組,利用動力系統(tǒng)定性分析理論研究了系統(tǒng)平衡點的全局穩(wěn)定性。然后用數(shù)值模擬的方法通過控制變量分析得到模型參數(shù)對系統(tǒng)穩(wěn)定性的影響:參數(shù)a衡量證券市場中的從眾程度,且a越大,系統(tǒng)越不穩(wěn)定;參數(shù)b衡量證券市場中套利程度,且b越大,系統(tǒng)越快達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)。模型數(shù)值分析過程中還發(fā)現(xiàn)市場價格在不同的參數(shù)情況下呈現(xiàn)三種形態(tài):基礎(chǔ)價值均衡、非基礎(chǔ)價值均衡和周期形態(tài)。本文創(chuàng)造性地將證券市場資金作為研究對象,結(jié)合動力系統(tǒng)學(xué)理論建立市場資金流動過程的數(shù)學(xué)模型。迄今為止,行為金融還未形成標(biāo)準(zhǔn)的理論框架和統(tǒng)一的分析范式,本文的研究為行為金融學(xué)研究方法的拓展研究提供了新方向。 

【文章來源】：蘭州大學(xué)甘肅省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：35 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

系統(tǒng)資金流動流程圖

圖圖 4.1: 參數(shù)a的分析從圖(4.1)可以看出：a = 0 時達(dá)到平衡狀態(tài)需要 600 個單位時間， a =時需要 1000 個單位時間才能達(dá)到平衡，說明隨著從眾效應(yīng)增大，會使市場

參數(shù)b的分析


本文編號：2909897