發(fā)布時間：2020-12-10 17:49

　　本文結(jié)合我國實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略及股權(quán)質(zhì)押頻繁的現(xiàn)實背景,利用2006—2015年A股上市公司的數(shù)據(jù),探討控股股東的股權(quán)質(zhì)押行為是否以及如何對企業(yè)的創(chuàng)新效率產(chǎn)生影響。研究表明,控股股東的股權(quán)質(zhì)押行為會顯著降低企業(yè)的創(chuàng)新效率。進一步地研究發(fā)現(xiàn):(1)當?shù)诙惔韱栴}越嚴重,或質(zhì)押風險越大時,控股股東股權(quán)質(zhì)押行為抑制企業(yè)創(chuàng)新效率的作用越明顯,表明控股股東股權(quán)質(zhì)押伴隨的掏空效應及短視效應,是導致二者負向關(guān)系的重要原因;(2)掏空效應和短視效應在影響控股股東股權(quán)質(zhì)押與企業(yè)創(chuàng)新效率的關(guān)系上存在顯著的替代效應;(3)研發(fā)投入強度下降時,控股股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)創(chuàng)新效率產(chǎn)生的負面效應更強。本文的研究不僅豐富了企業(yè)創(chuàng)新效率影響因素及控股股東股權(quán)質(zhì)押經(jīng)濟后果的相關(guān)文獻,對于規(guī)范控股股東股權(quán)質(zhì)押行為,提高企業(yè)創(chuàng)新能力,實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略,也具有重要的啟示意義。 

【文章來源】：金融研究. 2020年02期 第128-146頁 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：19 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、理論分析與研究假說
三、研究設(shè)計
    （一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    （二）主要實證模型與變量定義
四、主要實證結(jié)果
    （一）控股股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)創(chuàng)新規(guī)模的影響
    （二）控股股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)創(chuàng)新活動效率的影響
    （三）穩(wěn)健性檢驗（2）
        1.變更專利產(chǎn)出規(guī)模的衡量方法
        2.PSM配對檢驗
        3.雙重差分檢驗
        4.變更創(chuàng)新效率的衡量方式
五、股權(quán)質(zhì)押抑制企業(yè)創(chuàng)新效率的作用機理分析
    （一）對加劇大股東的掏空動機機制的驗證
    （二）對加劇控股股東風險壓力下的短視行為機制的驗證
    （三）股權(quán)質(zhì)押影響創(chuàng)新效率的兩大途徑是否存在交互作用
    （四）股權(quán)質(zhì)押、研發(fā)投入減少與企業(yè)創(chuàng)新效率
六、研究結(jié)論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
[1]控股股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)創(chuàng)新效率的影響[J]. 姜曉文.  會計之友. 2019(24)
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[3]控股股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)創(chuàng)新的影響研究[J]. 文雯,陳胤默,黃雨婷.  管理學報. 2018(07)
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[7]會計信息可比性影響企業(yè)創(chuàng)新嗎[J]. 江軒宇,申丹琳,李穎.  南開管理評論. 2017(04)
[8]大股東股權(quán)質(zhì)押與企業(yè)創(chuàng)新[J]. 張瑞君,徐鑫,王超恩.  審計與經(jīng)濟研究. 2017(04)
[9]控股股東股權(quán)質(zhì)押與開發(fā)支出會計政策隱性選擇[J]. 謝德仁,廖珂,鄭登津.  會計研究. 2017(03)
[10]中國式賣空機制與公司創(chuàng)新——基于融資融券分步擴容的自然實驗[J]. 權(quán)小鋒,尹洪英.  管理世界. 2017(01)



本文編號：2909117