基于企業(yè)行為理論和業(yè)績反饋理論等,探討了不同績效期望差距情境下,異質(zhì)機構(gòu)投資者在雙重代理問題中的治理行為變化。研究表明:相對于臨時型機構(gòu)投資者,當企業(yè)處于正向績效期望差距情境時,專注型機構(gòu)投資者傾向于選擇"合謀"管理層而"監(jiān)督"大股東的行為模式;而伴隨績效期望差距至負向差距,專注型機構(gòu)投資者與管理層自利行為的"合謀"強度減弱,對大股東隧道行為的"監(jiān)督"強度也減弱,進一步通過中介效應模型研究發(fā)現(xiàn),在企業(yè)經(jīng)營績優(yōu)組織情境下,專注型機構(gòu)投資者促進了企業(yè)創(chuàng)新、減少了資產(chǎn)剝離,而在企業(yè)經(jīng)營困境組織情境下,專注型機構(gòu)投資者減少了企業(yè)創(chuàng)新、促進了資產(chǎn)剝離,進而影響了對雙重代理問題的行為表現(xiàn)。此外,與民營企業(yè)相比,當企業(yè)處于經(jīng)營績優(yōu)組織情境時,國有企業(yè)中專注型機構(gòu)投資者"監(jiān)督"大股東的動機更強;當企業(yè)處于經(jīng)營困境組織情境時,國有企業(yè)中專注型機構(gòu)投資者"合謀"管理層的動機也更強。本研究揭示了異質(zhì)機構(gòu)投資者在不同組織情境下的治理行為呈現(xiàn)出動態(tài)性、多元性、復雜性特點,總體存在"合謀"管理層、"監(jiān)督"大股東的相機抉擇情境,研究結(jié)論為全面理解機構(gòu)投資者在代理問題中的治理行為模式提供新的視角。 

【文章來源】：管理世界. 2020年07期 第132-153頁 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：22 頁

【部分圖文】：

不同組織期望差距情境下異質(zhì)機構(gòu)投資者介入雙重代理問題的框架模型

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：2903917