學(xué)術(shù)界對股價同步性差異的來源始終存在爭議。因為無法直接度量公司特質(zhì)性信息或非理性因素的多少,所以無法確認(rèn)這種差異是源于公司特質(zhì)性信息的數(shù)量還是非理性噪聲交易。信息技術(shù)的迅速發(fā)展大大降低了投資者獲取信息的成本,市場上的信息不對稱也迅速減少。隨著社交媒體傳播影響力日漸加強,上市公司使用官方微信公眾號披露了較多的特質(zhì)性信息,這為我們區(qū)分股價同步性差異的來源提供了非常好的研究樣本。本文采用了2015-2017年A股上市公司數(shù)據(jù),研究了上市公司官方微信公眾號信息披露對其股價同步性的影響。初步分析判斷微信公眾號開通情況與股價同步性關(guān)系,并進一步探究上市公司通過微信公眾號發(fā)布信息的數(shù)量與股價同步性關(guān)系。而后對這些信息進行文本內(nèi)容分析,按照與公司的相關(guān)程度分類,更進一步探究微信公眾號信息的質(zhì)量對股價同步性的影響。最后探究微信信息是否通過分析師的分析解讀作用,或是機構(gòu)投資者的交易行為進入股價。研究結(jié)果表明,僅開通官方微信公眾號并不能顯著降低股價同步性,需結(jié)合上市公司使用公眾號發(fā)布信息的頻率綜合考慮;通過公眾號披露信息越多的公司股價同步性更低;公眾號信息需要與公司相關(guān),才能降低其股價同步性;正面宣傳公司的信息相比于側(cè)面宣傳公司的信息,更能有效地降低股價同步性。以上四個結(jié)論支持了“信息效率”的觀點。分析師忽略了微信公眾號發(fā)布的特質(zhì)性信息,此類信息通過機構(gòu)投資者交易進入股價�；谖覀兊奈墨I梳理,本文是首篇研究微信公眾平臺信息披露對上市公司股票同步性影響的文章。研究結(jié)論對監(jiān)管部門制訂有關(guān)微信的社交網(wǎng)絡(luò)信息披露法規(guī)存在一定參考價值。
【學(xué)位單位】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景及問題提出
        1.1.2 研究目的與意義
    1.2 國內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 股價同步性
        1.2.2 信息披露與股價同步性
        1.2.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀簡析
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
第2章 理論基礎(chǔ)及研究假設(shè)
    2.1 相關(guān)概念界定
        2.1.1 股價同步性的度量
        2.1.2 官方微信公眾號
    2.2 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.2.1 有效市場假說
        2.2.2 信息不對稱理論
        2.2.3 信號傳遞理論
    2.3 研究假設(shè)
        2.3.1 微信公眾號信息披露與股價同步性
        2.3.2 微信公眾號信息進入股價渠道
    2.4 本章小結(jié)
第3章 樣本數(shù)據(jù)與實證模型
    3.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來源
    3.2 變量設(shè)計
        3.2.1 被解釋變量
        3.2.2 解釋變量
        3.2.3 控制變量
    3.3 實證模型的構(gòu)建
        3.3.1 微信公眾號信息披露與股價同步性
        3.3.2 微信公眾號信息進入股價渠道
    3.4 本章小結(jié)
第4章 實證研究結(jié)果與分析
    4.1 描述性與相關(guān)性分析
        4.1.1 描述性分析
        4.1.2 相關(guān)性分析
    4.2 實證結(jié)果與分析
        4.2.1 微信公眾號開通情況與股價同步性
        4.2.2 微信公眾號信息數(shù)量與股價同步性
        4.2.3 微信公眾號信息類型與股價同步性
        4.2.4 微信公眾號信息進入股價渠道
    4.3 穩(wěn)健性檢驗
        4.3.1 微信公眾號開通情況與股價同步性
        4.3.2 其他信息披露渠道的影響
        4.3.3 股價同步性替代變量
    4.4 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻
致謝

【參考文獻】

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本文編號：2887203