股價(jià)同步性描繪的是在某一時(shí)期內(nèi)公司股價(jià)與市場(chǎng)之間“同漲同跌”的現(xiàn)象,股價(jià)同步性能有效衡量股價(jià)信息含量的多少,進(jìn)而決定了資本市場(chǎng)的定價(jià)效率。高股價(jià)同步性意味著公司特質(zhì)信息較難融入到公司股價(jià)中,公司信息的傳遞效率較低。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,我國(guó)股價(jià)同步性仍處于較高水平,嚴(yán)重降低了股票市場(chǎng)配置資源的有效性,且嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益。近年來(lái),隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展和普及,基于互聯(lián)網(wǎng)搜索的數(shù)據(jù)逐漸成為投資者進(jìn)行股票量化分析的有效工具,但由于投資者精力的有限性,不能將注意力投向所有的股票信息,因此投資者關(guān)注是一種有限關(guān)注。故本文試圖從有限關(guān)注的視角分析投資者關(guān)注對(duì)股價(jià)同步性的影響機(jī)制。首先本文選用百度搜索指數(shù)作為投資者有限關(guān)注的代理變量,對(duì)影響投資者有限關(guān)注的因素進(jìn)行剖析,研究發(fā)現(xiàn),滯后期的投資者有限關(guān)注會(huì)對(duì)當(dāng)期有限關(guān)注產(chǎn)生顯著影響,且滯后期數(shù)不同,影響方向不同;其次,由于市場(chǎng)波動(dòng)程度不同,引起投資者關(guān)注程度也不一樣,本文對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)率和投資者有限關(guān)注進(jìn)行回歸,發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)波動(dòng)率與投資者有限關(guān)注顯著正相關(guān);再之,本文將滬市分為四種市場(chǎng)形態(tài),分別討論投資者有限關(guān)注對(duì)股價(jià)同步性的影響,結(jié)果表明,在全樣本、牛市以及震蕩市中,投資者有限關(guān)注均能顯著降低股價(jià)同步性,而在熊市當(dāng)中,卻不再顯著;最后,本文以變量替換的方式進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn),檢驗(yàn)結(jié)果表明本文結(jié)論基本不受影響。
【學(xué)位單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類(lèi)】：F832.51
【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
第一章 導(dǎo)論
    1.1 問(wèn)題的提出
    1.2 研究目的與研究意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 投資者有限關(guān)注衡量指標(biāo)的相關(guān)研究
        1.3.2 投資者有限關(guān)注與股價(jià)同步性的相關(guān)研究
        1.3.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.4 研究?jī)?nèi)容和研究思路
        1.4.1 研究?jī)?nèi)容
        1.4.2 研究思路
    1.5 研究方法
    1.6 創(chuàng)新點(diǎn)與不足
        1.6.1 創(chuàng)新點(diǎn)
        1.6.2 不足之處
第二章 相關(guān)理論分析
    2.1 有限關(guān)注理論
    2.2 分形市場(chǎng)假說(shuō)
    2.3 信息不對(duì)稱(chēng)理論
    2.4 資本資產(chǎn)定價(jià)理論
    2.5 行為金融理論
    2.6 小結(jié)
第三章 研究設(shè)計(jì)與模型
    3.1 數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選擇
    3.2 變量定義
        3.2.1 投資者有限關(guān)注
        3.2.2 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率
        3.2.3 超額收益率
    3.3 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
    3.4 描述性統(tǒng)計(jì)
    3.5 牛熊市劃分
    3.6 研究假設(shè)
    3.7 指標(biāo)構(gòu)建
    3.8 模型構(gòu)建
第四章 實(shí)證分析
    4.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        4.1.1 投資者有限關(guān)注的ADF檢驗(yàn)
        4.1.2 影響因子的ADF檢驗(yàn)
    4.2 投資者有限關(guān)注的影響因素分析
    4.3 投資者有限關(guān)注與股價(jià)同步性分析
        4.3.1 全樣本下投資者有限關(guān)注與股價(jià)同步性
        4.3.2 牛市下投資者有限關(guān)注與股價(jià)同步性
        4.3.3 熊市下投資者有限關(guān)注與股價(jià)同步性
        4.3.4 震蕩市下投資者有限關(guān)注與股價(jià)同步性
    4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第五章 結(jié)論與啟示
    5.1 結(jié)論
    5.2 啟示
參考文獻(xiàn)
在學(xué)期間的研究成果
致謝

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 羅勇君;;會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱(chēng)及其治理研究[J];江蘇經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào);2018年06期

2 徐懷芹;;均衡師生信息不對(duì)稱(chēng)的策略[J];教書(shū)育人;2015年19期

3 文應(yīng)龍;;且把牢騷當(dāng)資源[J];師道;2019年05期

4 晁楊;;論高校教育的信息不對(duì)稱(chēng)[J];考試周刊;2016年93期

5 鄭偉;;信息不對(duì)稱(chēng)背景下二手車(chē)評(píng)估行業(yè)發(fā)展[J];環(huán)球市場(chǎng)信息導(dǎo)報(bào);2017年06期

6 楊芳玲;;基于信息不對(duì)稱(chēng)下的企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)防范分析[J];山西青年;2017年09期

7 鮑爾吉·原野;;人貴有自知之明[J];東方劍;2017年06期

8 曾蘭英;;“信息不對(duì)稱(chēng)”與“互聯(lián)網(wǎng)金融”的發(fā)展[J];今日財(cái)富;2017年09期

9 董祥剛;;會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)投資決策的影響[J];發(fā)展;2013年07期

10 劉虹;;信息不對(duì)稱(chēng)與和諧高校構(gòu)建探討[J];企業(yè)家天地;2012年06期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 姜萍;信息傳播效果、行為及可控性的動(dòng)力學(xué)建模研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2018年

2 王修來(lái);人力資源信息不對(duì)稱(chēng)的原理探索與應(yīng)用研究[D];南京理工大學(xué);2004年

3 曾鴻志;信息不對(duì)稱(chēng)與公司融資政策[D];天津大學(xué);2005年

4 梁靜;基于第三方物流供應(yīng)鏈的信息不對(duì)稱(chēng)及信息共享激勵(lì)研究[D];華中科技大學(xué);2006年

5 常建勇;微觀結(jié)構(gòu)理論視角下信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)股票交易的影響研究[D];天津大學(xué);2014年

6 呂飛;信息不對(duì)稱(chēng)下裝配系統(tǒng)生產(chǎn)與定價(jià)決策研究[D];華中科技大學(xué);2015年

7 武宏波;信息不對(duì)稱(chēng)、制度邊界與山西中小企業(yè)投融資體系研究[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

8 李鐵林;我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全生產(chǎn)補(bǔ)償機(jī)制研究[D];中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院;2013年

9 李靜;關(guān)聯(lián)性債務(wù)重組與業(yè)績(jī)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2013年

10 黃琪;信息不對(duì)稱(chēng)與市場(chǎng)效率的關(guān)系研究[D];山東大學(xué);2014年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 陳雯;媒體關(guān)注、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與股價(jià)同步性[D];重慶理工大學(xué);2019年

2 芮曉詩(shī);論行政審判中“政府信息不存在”的認(rèn)定[D];上海師范大學(xué);2019年

3 呂鑫;投資者有限關(guān)注對(duì)股價(jià)同步性的影響研究[D];蘭州大學(xué);2019年

4 BARY BINTA;信息不對(duì)稱(chēng)下的企業(yè)錦標(biāo)賽[D];重慶交通大學(xué);2018年

5 顧小麗;網(wǎng)絡(luò)募捐過(guò)程中的信息不對(duì)稱(chēng)及其治理研究[D];浙江財(cái)經(jīng)大學(xué);2019年

6 方秀;我國(guó)西部鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）政府信息傳播的現(xiàn)狀與對(duì)策研究[D];電子科技大學(xué);2018年

7 董雨;公司債和相關(guān)股票的信息不對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)及定價(jià)研究[D];天津大學(xué);2018年

8 孫楠;信息不對(duì)稱(chēng)視角下共享住宿商家行為挖掘與徽章預(yù)測(cè)研究[D];浙江工商大學(xué);2018年

9 耿佃利;基層政府信息公開(kāi)的困境及其對(duì)策研究[D];蘇州大學(xué);2017年

10 王宇寧;企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境下的信息不對(duì)稱(chēng)研究[D];黑龍江大學(xué);2018年

本文編號(hào)：2885445