我國(guó)證券公司和證券市場(chǎng)經(jīng)歷了 30多年的發(fā)展,證券化程度得到了很大的提升,但和發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍然不夠成熟。發(fā)達(dá)國(guó)家的證券市場(chǎng)相對(duì)規(guī)模更大,運(yùn)行機(jī)制也相對(duì)更為成熟規(guī)范。而現(xiàn)階段,我國(guó)證券公司已擁有了比較完善的管理制度,資產(chǎn)規(guī)模也有了一定擴(kuò)張,盈利能力有所加強(qiáng),但仍面臨業(yè)務(wù)較為單一,缺乏創(chuàng)新能力等問(wèn)題。對(duì)上市證券公司進(jìn)行合理全面的績(jī)效評(píng)價(jià),并找出影響其效率的因素以對(duì)癥下藥,對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)的良性發(fā)展具有巨大的現(xiàn)實(shí)意義。文章理論分析部分先梳理了效率測(cè)度的方法體系,并指出了上市證券公司的發(fā)展現(xiàn)狀。實(shí)證分析分為兩個(gè)部分:第一部分效率計(jì)算,運(yùn)用了 DEAP2.1軟件,以2016年18家上市證券公司為樣本,通過(guò)經(jīng)典DEA模型、超效率DEA模型和Malmquist動(dòng)態(tài)模型測(cè)算了效率和規(guī)模報(bào)酬的情況,并且按照證券公司主要的四塊業(yè)務(wù)(經(jīng)紀(jì)、投行、資管、投資)進(jìn)行具體計(jì)算分析。第二部分具體的實(shí)證研究,進(jìn)一步從宏微觀層面對(duì)證券公司效率的影響因素分析,對(duì)2012-2016年18家上市證券公司的面板數(shù)據(jù)做了多元回歸,研究了股市漲跌幅這一宏觀因素和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)這三個(gè)微觀因素對(duì)上述效率值的影響。研究表明:從靜態(tài)層面來(lái)看,上市證券公司整體效率值較高、分布較集中。大部分的券商都達(dá)到了技術(shù)有效,而對(duì)技術(shù)效率進(jìn)一步分解觀察,發(fā)現(xiàn)大部分券商的技術(shù)無(wú)效來(lái)自規(guī)模效率較低。從動(dòng)態(tài)層面來(lái)看,一方面,不同上市證券公司效率水平受到業(yè)務(wù)發(fā)展特點(diǎn)的影響,差別較大;另一方面,同一上市證券公司效率,業(yè)務(wù)分化較大,但隨著時(shí)間的波動(dòng),總體效率呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。在上述實(shí)證分析的基礎(chǔ)上,文章最后又深入研究了影響效率的因素,并提出相關(guān)建議,我國(guó)大部分上市證券公司可以適當(dāng)擴(kuò)大規(guī)模,在發(fā)展優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的同時(shí),帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)多元化創(chuàng)新發(fā)展,以此來(lái)提高經(jīng)營(yíng)效率,同時(shí)加強(qiáng)發(fā)展周期較短的業(yè)務(wù),減少對(duì)外部市場(chǎng)敏感性,加大投資品種,慎重提高杠桿。
【學(xué)位單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類(lèi)】：F832.51;F275
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 基于DEA的銀行效率研究
        1.2.2 基于DEA的證券公司效率研究
        1.2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究思路
    1.4 預(yù)期目標(biāo)和創(chuàng)新之處
第2章 證券公司效率評(píng)價(jià)的方法體系
    2.1 效率測(cè)量方法的演變
    2.2 DEA方法及相關(guān)模型
        2.2.1 規(guī)模報(bào)酬不變的CCR模型和規(guī)模報(bào)酬可變的BCC模型
        2.2.2 超效率模型
        2.2.3 Malmquist效率變化指數(shù)
    2.3 DEA方法研究證券公司效率的可行性
第3章 我國(guó)上市證券公司效率測(cè)度
    3.1 上市證券公司效率測(cè)度的基礎(chǔ)
    3.2 模型及指標(biāo)選擇
        3.2.1 模型的選擇
        3.2.2 指標(biāo)的選擇
    3.3 樣本選擇
    3.4 實(shí)證分析
        3.4.1 經(jīng)典DEA模型
        3.4.2 Malmquist動(dòng)態(tài)模型
第4章 我國(guó)上市證券公司效率的影響因素分析
    4.1 理論分析
    4.2 實(shí)證分析
        4.2.1 解釋變量和樣本選擇
        4.2.2 回歸分析
第5章 建議
    5.1 適當(dāng)加大規(guī)模
    5.2 慎重提高杠桿
    5.3 注重創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)
    5.4 加快發(fā)展對(duì)市場(chǎng)敏感性較小的業(yè)務(wù)
    5.5 監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)給予創(chuàng)新業(yè)務(wù)支持并規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄A

【參考文獻(xiàn)】

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