金融市場的有效性一直是金融學(xué)研究關(guān)注的重點(diǎn)。自上個(gè)世紀(jì)80年代以來,許多實(shí)證研究的結(jié)果表明,在現(xiàn)實(shí)的證券市場上存在著很多與有效市場假說相沖突的價(jià)格異象,反轉(zhuǎn)效應(yīng)就是其中的一種異象。反轉(zhuǎn)效應(yīng)的存在關(guān)系到金融市場是否有效的問題,引起了越來越多的學(xué)者的關(guān)注。 本文回顧了中外學(xué)者對反轉(zhuǎn)效應(yīng)的研究成果,接著從行為金融學(xué)的視角,基于投資者心理研究和行為金融學(xué)的三個(gè)模型對反轉(zhuǎn)效應(yīng)的形成機(jī)制進(jìn)行了介紹。然后本文通過構(gòu)造套利組合對滬市A股的反轉(zhuǎn)效應(yīng)表現(xiàn)進(jìn)行了實(shí)證研究。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)相對于在牛市,無明顯牛熊市的市場環(huán)境下,熊市條件下的滬市A股的反轉(zhuǎn)效應(yīng)更明顯;相對于高價(jià)股、低換手率股票、大盤股,具有低價(jià),高換手率,小盤股特征的股票具有明顯更高的反轉(zhuǎn)效應(yīng)。在滬市A股中,構(gòu)建買進(jìn)輸家組合,賣出贏家組合的套利組合能夠在在較大的比例上獲得正的收益率。
【學(xué)位單位】：蘇州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2011
【中圖分類】：F832.51;F224
【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意義
    1.2 本文的研究思路與框架
    1.3 本文的創(chuàng)新點(diǎn)與不足
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 國外反轉(zhuǎn)效應(yīng)研究綜述
    2.2 國內(nèi)反轉(zhuǎn)效應(yīng)研究綜述
    2.3 本章小結(jié)
3 關(guān)于反轉(zhuǎn)效應(yīng)的理論基礎(chǔ)
    3.1 反轉(zhuǎn)效應(yīng)的行為金融學(xué)解釋
    3.2 與本文相關(guān)的行為金融學(xué)模型
        3.2.1 BSV 模型
        3.2.2 DHS 模型
        3.2.3 HS 模型
        3.2.4 BHS 模型
    3.3 本章小結(jié)
4 實(shí)證研究設(shè)計(jì)思路
    4.1 研究設(shè)計(jì)
        4.1.1 關(guān)于形成期和持有期
        4.1.2 構(gòu)建贏家組合和輸家組合
    4.2 樣本選取與說明
    4.3 實(shí)證分組研究
5 滬市A 股反轉(zhuǎn)效應(yīng)的實(shí)證結(jié)果與分析
    5.1 市場環(huán)境對股票反轉(zhuǎn)效應(yīng)表現(xiàn)的影響
    5.2 股價(jià)對股票反轉(zhuǎn)效應(yīng)表現(xiàn)的影響
    5.3 換手率對股票反轉(zhuǎn)效應(yīng)表現(xiàn)的影響
    5.4 規(guī)模對股票反轉(zhuǎn)效應(yīng)表現(xiàn)的影響
6 結(jié)論與建議
    6.1 實(shí)證結(jié)果的對比分析與解釋
    6.2 總結(jié)與建議
參考文獻(xiàn)
攻讀學(xué)位期間公開發(fā)表的論文
后記

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 林松立,唐旭;中國股市動量策略和反向策略投資績效之實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2005年01期

2 劉少波,尹筑嘉;滬市A股過度反應(yīng)和反應(yīng)不足的實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2004年02期

3 梁冰,顧海英;中國股票市場過度反應(yīng)行為:完整牛市和熊市周期中的實(shí)證[J];東北林業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào);2004年03期

4 邵曉陽,蘇敬勤,于圣睿;滬市A股反轉(zhuǎn)效應(yīng)與慣性效應(yīng)實(shí)證研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理;2005年02期

5 吳世農(nóng),吳超鵬;我國股票市場“價(jià)格慣性策略”和“盈余慣性策略”的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2003年04期

6 王永宏,趙學(xué)軍;中國股市“慣性策略”和“反轉(zhuǎn)策略”的實(shí)證分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年06期

7 魯臻;鄒恒甫;;中國股市的慣性與反轉(zhuǎn)效應(yīng)研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2007年09期

8 張人驥,朱平方,王懷芳;上海證券市場過度反應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)[J];經(jīng)濟(jì)研究;1998年05期

9 劉博;皮天雷;;慣性策略和反轉(zhuǎn)策略：來自中國滬深A(yù)股市場的新證據(jù)[J];金融研究;2007年08期

10 楊炘,陳展輝;中國股票市場慣性和反轉(zhuǎn)投資策略實(shí)證研究[J];清華大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2004年06期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 劉煜輝;中國股票市場的慣性效應(yīng)、反向效應(yīng)與信息反應(yīng)模式[D];中國社會科學(xué)院研究生院;2003年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 胡雁艷;中國證券市場價(jià)格反轉(zhuǎn)現(xiàn)象研究[D];南京理工大學(xué);2004年

本文編號：2876566