基于對(duì)數(shù)正態(tài)帶跳擴(kuò)散模型,利用鞅方法和修正后的期權(quán)執(zhí)行條件下的保險(xiǎn)精算方法,研究了美國巨災(zāi)災(zāi)害保險(xiǎn)期貨期權(quán)的定價(jià)問題,得到了歐式看漲保險(xiǎn)期貨期權(quán)任意時(shí)刻的定價(jià)公式.最后通過R軟件進(jìn)行實(shí)證分析,給出了兩種方法定價(jià)的區(qū)別和聯(lián)系,結(jié)果說明保險(xiǎn)精算方法定價(jià)較為準(zhǔn)確.
【部分圖文】：

ＣＮ??ｓ?－??０．０４０?０．０５０?０．０６０?１．３０?１．３５?１．４０?１．４５?１．５０?０．２０?０．２５?０．３０?０．３５?０．４０??期堃收益率?次數(shù)?波動(dòng)率??圖１期權(quán)價(jià)格與收益率關(guān)系圖圖２期權(quán)價(jià)格與災(zāi)害次數(shù)關(guān)系圖?圖３期權(quán)價(jià)格與波動(dòng)率關(guān)系圖??其中參數(shù)設(shè)定如下，凡＝２５００，Ａ＝?１＿４，ｃｔ?＝?０．２，ａ?＝?１．９，０?＝?０＿６８，＊＝?１，盧＝［０．０４：?０．０１?：??０．０６］．＾?＝?２５００，／３?＝?０．０４，ｃｒ?＝?０．２，ａ?＝?１．９，６＞?＝?０．６８，?１，Ａ?＝：?［１．４?：?０．０１?：?１．５］．Ｋ?＝?２５００，?Ａ?＝??１．４，?＝?０．０４，?ａ＝１．９，ｅ?＝?０．６８，?ｔ?＝?ｌ，ａ?＝?［０．２?：?０．０１：?０．４］．??５結(jié)論??本文分別采用鞅方法和修正執(zhí)行條件的保險(xiǎn)精算方法，得到了對(duì)數(shù)正態(tài)帶跳擴(kuò)散模型下，??美國巨災(zāi)災(zāi)害歐式看漲保險(xiǎn)期貨期權(quán)在任意時(shí)刻的定價(jià)公式．最后通過實(shí)例利用Ｒ軟件進(jìn)??行實(shí)例分析說明兩種方法與各自參數(shù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，并且在其他參數(shù)不變的情況下期望收益??率越大，保險(xiǎn)精算價(jià)格越小；到期剩余時(shí)間ｔ越大，兩種定價(jià)的差別越大．驗(yàn)證了當(dāng)盧＝ｒ??時(shí)，兩種定價(jià)方法是一致的；當(dāng)／Ｓ?＜?ｒ時(shí)，保險(xiǎn)精算價(jià)格略高于軟價(jià)格；當(dāng)／？＞?ｒ■時(shí)，保險(xiǎn)精算??價(jià)格略低于鞅價(jià)格；說明保險(xiǎn)精算定價(jià)是一種較為合理的定價(jià)方法．??參考文獻(xiàn)??［１］邵廣東，李若蘭．美國推出災(zāi)難保險(xiǎn)期貨合同［Ｊ］．上海保險(xiǎn)，１９９６（９）：?４７－４８．??［２］陳捧婷，王紫：王玉文．美國災(zāi)害保險(xiǎn)期貨期權(quán)的保險(xiǎn)精算定價(jià)［Ｊ］．?dāng)?shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí)，２０１４，?

ＣＮ??ｓ?－??０．０４０?０．０５０?０．０６０?１．３０?１．３５?１．４０?１．４５?１．５０?０．２０?０．２５?０．３０?０．３５?０．４０??期堃收益率?次數(shù)?波動(dòng)率??圖１期權(quán)價(jià)格與收益率關(guān)系圖圖２期權(quán)價(jià)格與災(zāi)害次數(shù)關(guān)系圖?圖３期權(quán)價(jià)格與波動(dòng)率關(guān)系圖??其中參數(shù)設(shè)定如下，凡＝２５００，Ａ＝?１＿４，ｃｔ?＝?０．２，ａ?＝?１．９，０?＝?０＿６８，＊＝?１，盧＝［０．０４：?０．０１?：??０．０６］．＾?＝?２５００，／３?＝?０．０４，ｃｒ?＝?０．２，ａ?＝?１．９，６＞?＝?０．６８，?１，Ａ?＝：?［１．４?：?０．０１?：?１．５］．Ｋ?＝?２５００，?Ａ?＝??１．４，?＝?０．０４，?ａ＝１．９，ｅ?＝?０．６８，?ｔ?＝?ｌ，ａ?＝?［０．２?：?０．０１：?０．４］．??５結(jié)論??本文分別采用鞅方法和修正執(zhí)行條件的保險(xiǎn)精算方法，得到了對(duì)數(shù)正態(tài)帶跳擴(kuò)散模型下，??美國巨災(zāi)災(zāi)害歐式看漲保險(xiǎn)期貨期權(quán)在任意時(shí)刻的定價(jià)公式．最后通過實(shí)例利用Ｒ軟件進(jìn)??行實(shí)例分析說明兩種方法與各自參數(shù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，并且在其他參數(shù)不變的情況下期望收益??率越大，保險(xiǎn)精算價(jià)格越�。坏狡谑Ｓ鄷r(shí)間ｔ越大，兩種定價(jià)的差別越大．驗(yàn)證了當(dāng)盧＝ｒ??時(shí)，兩種定價(jià)方法是一致的；當(dāng)／Ｓ?＜?ｒ時(shí)，保險(xiǎn)精算價(jià)格略高于軟價(jià)格；當(dāng)／？＞?ｒ■時(shí)，保險(xiǎn)精算??價(jià)格略低于鞅價(jià)格；說明保險(xiǎn)精算定價(jià)是一種較為合理的定價(jià)方法．??參考文獻(xiàn)??［１］邵廣東，李若蘭．美國推出災(zāi)難保險(xiǎn)期貨合同［Ｊ］．上海保險(xiǎn)，１９９６（９）：?４７－４８．??［２］陳捧婷，王紫：王玉文．美國災(zāi)害保險(xiǎn)期貨期權(quán)的保險(xiǎn)精算定價(jià)［Ｊ］．?dāng)?shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí)，２０１４，?

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