近年來(lái),經(jīng)濟(jì)全球化浪潮席卷世界各地,同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)金融事件頻發(fā),金融市場(chǎng)下各子市場(chǎng)間的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)關(guān)系日趨緊密和繁復(fù)。為了能夠綜合考察我國(guó)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)特征,本文采用描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性分析、協(xié)整分析、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)分析和理論分析的方法,對(duì)我國(guó)金融系統(tǒng)下資本市場(chǎng)中的股票、基金和債券市場(chǎng),以及貨幣市場(chǎng)中的同業(yè)拆借市場(chǎng)間風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性特征進(jìn)行實(shí)證分析。本文的研究目的是揭示各市場(chǎng)間風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)關(guān)系,以及這些風(fēng)險(xiǎn)特征背后的原因和造成的影響,為投資者進(jìn)行最優(yōu)投資決策和市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)完善金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系提供理論依據(jù)和參考。本文主要進(jìn)行以下四個(gè)方面的研究:第一方面是我國(guó)金融市場(chǎng)下各子市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀及風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算和影響機(jī)制進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析和理論分析;第二方面是探究各市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期均衡關(guān)系和短期波動(dòng)影響;第三方面是考察資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)性特征及其原因;第四方面是考察資本市場(chǎng)下股票、基金和債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)性特征及其原因。實(shí)證分析和理論分析結(jié)果表明:首先,金融系統(tǒng)下各市場(chǎng)均不是獨(dú)立的市場(chǎng),而是彼此聯(lián)系不能獨(dú)立改變的,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有協(xié)同效應(yīng),一個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)必然會(huì)影響到其他市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng);其次,債券市場(chǎng)在風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)時(shí)起到“穩(wěn)定器”的作用,主要有投資個(gè)體或機(jī)構(gòu)作為理性人的趨利避害性和債券市場(chǎng)下國(guó)債市場(chǎng)的金融穩(wěn)定功能兩個(gè)方面的原因;然后,資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出較為薄弱的關(guān)聯(lián)性特征,主要有投資主體共通性較低和融資業(yè)務(wù)渠道不暢通兩個(gè)方面的原因;最后,股票和基金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出高度關(guān)聯(lián)性的特征,主要有基金投資機(jī)構(gòu)所采取的投資策略與股市信息存在信息的高度反饋、基金投資渠道單一,投資差異化程度過(guò)低和基金交易受投資行為和交易規(guī)模影響,集聚效應(yīng)普遍存在三個(gè)方面的原因。最后結(jié)合實(shí)證結(jié)論,從不同子市場(chǎng)間表現(xiàn)出的風(fēng)險(xiǎn)特征和造成這種現(xiàn)象的原因入手,分別提出具有針對(duì)性的政策建議。
【學(xué)位單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類(lèi)】：F832.5
【文章目錄】：
摘要
ABSTRAC T
緒論
    0.1 選題背景與研究意義
        0.1.1 選題背景
        0.1.2 研究意義
    0.2 研究的主要內(nèi)容及研究方法
        0.2.1 研究的主要內(nèi)容
        0.2.2 研究方法
    0.3 創(chuàng)新與不足之處
1 金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性的相關(guān)理論
    1.1 金融市場(chǎng)及市場(chǎng)細(xì)分
        1.1.1 金融市場(chǎng)的內(nèi)涵
        1.1.2 市場(chǎng)細(xì)分
    1.2 金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)性
        1.2.1 風(fēng)險(xiǎn)的界定
        1.2.2 風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性
        1.2.3 風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)制
    1.3 風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算方法
        1.3.1 標(biāo)準(zhǔn)差
        1.3.2 變異系數(shù)
2 中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及風(fēng)險(xiǎn)特征
    2.1 金融市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀
        2.1.1 股票市場(chǎng)
        2.1.2 基金市場(chǎng)
        2.1.3 債券市場(chǎng)
        2.1.4 同業(yè)拆借市場(chǎng)
    2.2 風(fēng)險(xiǎn)特征
        2.2.1 貨幣市場(chǎng)
        2.2.2 資本市場(chǎng)
3 風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性分析理論分析方法
    3.1 簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)分析
    3.2 風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期均衡關(guān)系分析
        3.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        3.2.2 長(zhǎng)期均衡關(guān)系檢驗(yàn)
        3.2.3 短期波動(dòng)影響分析
    3.3 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)
    3.4 不同市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性
4 風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性的實(shí)證分析
    4.1 數(shù)據(jù)來(lái)源及處理
        4.1.1 數(shù)據(jù)來(lái)源
        4.1.2 風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的測(cè)算
    4.2 相關(guān)性分析
    4.3 均衡關(guān)系分析
        4.3.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        4.3.2 協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)
        4.3.3 均衡關(guān)系分析
    4.4 短期波動(dòng)關(guān)系分析
        4.4.1 向量誤差修正模型的估計(jì)
        4.4.2 債券市場(chǎng)的“穩(wěn)定器”的作用及其原因
    4.5 風(fēng)險(xiǎn)間的影響關(guān)系分析
        4.5.1 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)
        4.5.2 資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)關(guān)系薄弱的原因及其后果
    4.6 風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性檢驗(yàn)：脈沖響應(yīng)分析
        4.6.1 動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性檢驗(yàn)
        4.6.2 股票和基金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有高度關(guān)聯(lián)性及其原因
5 結(jié)論與建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 建議
        5.2.1 加強(qiáng)資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性的建議
        5.2.2 拓展基金產(chǎn)品渠道，提高基金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的建議
        5.2.3 充分發(fā)揮債券市場(chǎng)金融穩(wěn)定功能的建議
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2855570