發(fā)布時(shí)間：2020-10-23 04:45

　　 在現(xiàn)代生活中,人們普遍離不開(kāi)的就是手機(jī)和網(wǎng)絡(luò),本文由此引發(fā)聯(lián)想互聯(lián)網(wǎng)媒體對(duì)經(jīng)濟(jì)行為是否產(chǎn)生影響。眾所周知,媒體效應(yīng)對(duì)政治和社會(huì)輿論的影響重大,媒體報(bào)道的內(nèi)容也屬于信息范疇,信息就有獲取的成本、價(jià)值以及效用,同時(shí)信息傳播也符合傳播學(xué)的基本理論。那么在散戶超過(guò)9000萬(wàn)的資本市場(chǎng),互聯(lián)網(wǎng)媒體報(bào)道產(chǎn)生的信息是否會(huì)對(duì)投資者行為產(chǎn)生影響呢?本文主要分為五個(gè)部分。第一部分是引言,主要介紹論文研究的國(guó)內(nèi)背景、國(guó)外背景、研究目的、研究?jī)?nèi)容、研究方法、可能的創(chuàng)新點(diǎn)以及文獻(xiàn)綜述。在把握媒體和投資者行為基本規(guī)律的基礎(chǔ)上,文章以我國(guó)A股市場(chǎng)為例,一方面想驗(yàn)證互聯(lián)網(wǎng)媒體效應(yīng)是否存在,影響的程度有多大,另一方面想分析影響的渠道、傳導(dǎo)的中介是什么。第二部分是投資者行為理論。投資學(xué)理論涉及的領(lǐng)域眾多、由來(lái)已久但不成系統(tǒng),直到1950年以后經(jīng)典投資理論才逐漸成熟,1980年至今又誕生了行為金融學(xué)。與經(jīng)典投資學(xué)假設(shè)不同的是,行為金融認(rèn)為投資者是非理性的,并對(duì)其行為現(xiàn)象進(jìn)行了描述。行為理論說(shuō)明了互聯(lián)網(wǎng)媒體報(bào)道會(huì)對(duì)投資者產(chǎn)生影響,因?yàn)橥顿Y者大多數(shù)情況下并不會(huì)正確的加工信息,對(duì)于媒體報(bào)道的處理很隨意。即使理性面對(duì)信息,行為決策往往也并不是最優(yōu)解,不同的行為現(xiàn)象又誕生了新的投資策略。遺憾的是,雖然行為理論可以解釋傳統(tǒng)理論無(wú)法解釋的異常現(xiàn)象,但是卻無(wú)法形成統(tǒng)一的理論框架。第三部分是與互聯(lián)網(wǎng)媒體相關(guān)的具體理論。首先,包括互聯(lián)網(wǎng)媒體的定義、分類(lèi)、特征、傳播模式,通過(guò)理論的闡述,試圖對(duì)互聯(lián)網(wǎng)媒體形象做一個(gè)基本描述,它既繼承于傳統(tǒng)媒體,又發(fā)展出新的特性。其次,關(guān)于媒體效應(yīng)的論述。常見(jiàn)的關(guān)于媒體效應(yīng)實(shí)現(xiàn)影響的兩種理論是議程設(shè)置理論和聲譽(yù)理論。理論說(shuō)明了媒體在現(xiàn)實(shí)中確實(shí)可以實(shí)現(xiàn)設(shè)定“話題”的功能進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)進(jìn)行引導(dǎo),同時(shí)通過(guò)影響上市公司聲譽(yù),影響其利益相關(guān)者的看法,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)。第四部分是互聯(lián)網(wǎng)對(duì)投資者行為影響的傳導(dǎo)中介研究。從目前的研究結(jié)果來(lái)看,媒體對(duì)行為的影響是繁復(fù)的。人腦接收信息、學(xué)習(xí)、推理、決策,進(jìn)而形成行為意向,最終實(shí)現(xiàn)行為的過(guò)程既簡(jiǎn)單又復(fù)雜。簡(jiǎn)單的是,從時(shí)間上看,有的人從接收信息到?jīng)Q策再到行動(dòng)可能很迅速,但是形成的機(jī)制很復(fù)雜,相互影響的因素多,也并不完全是線性關(guān)系。所以這一部分試圖分析媒體對(duì)投資者情緒、認(rèn)知、注意力等因素的影響,而這些影響又會(huì)反應(yīng)到行動(dòng)中。投資者情緒的研究起源于動(dòng)物精神,面對(duì)陌生的信息,投資者很容易陷入情緒中而不作為或亂作為。投資者接觸到媒體后,并不一定會(huì)對(duì)行為產(chǎn)生影響,只有那些能吸引注意力的信息才有可能左右市場(chǎng)。事實(shí)上,可靠的媒體信息有助于提高投資者認(rèn)知,信息交換即是人的天性也是市場(chǎng)的需要。但是信息傳播、交換的結(jié)果可能只是產(chǎn)生了相似性思考從而導(dǎo)致了從眾行為。第五部分是實(shí)證分析,文章運(yùn)用Python spark技術(shù)獲得互聯(lián)網(wǎng)媒體微信平臺(tái)和搜狗引擎的數(shù)據(jù),按照wind資訊行業(yè)分類(lèi),選取了 A股25家銀行股兩年的數(shù)據(jù),研究媒體報(bào)道對(duì)這些股票回報(bào)率的影響。實(shí)驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)媒體報(bào)道對(duì)股票的回報(bào)率有正向影響,投資者注意力對(duì)股票收益有正向影響,且主動(dòng)注意力的影響程度大于被動(dòng)注意力。互聯(lián)網(wǎng)媒體報(bào)道與投資者注意力兩者交互作用產(chǎn)生互補(bǔ)效應(yīng),相互促進(jìn)。但是由于數(shù)據(jù)有限、選擇的金融行業(yè)股具有特殊性,實(shí)驗(yàn)結(jié)果的統(tǒng)計(jì)學(xué)意義大過(guò)經(jīng)濟(jì)意義,需要進(jìn)一步探索。第六部分是研究結(jié)論和對(duì)互聯(lián)網(wǎng)媒體、資本市場(chǎng)投資者、政府部門(mén)和上市公司的建議。我國(guó)資本市場(chǎng)以散戶和中小投資者為主,市場(chǎng)監(jiān)管更需重視。投資者要正確定位,充分了解自己和市場(chǎng),不斷加強(qiáng)學(xué)習(xí),爭(zhēng)取政府對(duì)投資者的保護(hù)。媒體作為連接資本市場(chǎng)、公眾和監(jiān)管部門(mén)的橋梁,既要提高業(yè)務(wù)水平加強(qiáng)自律,也要勇于發(fā)聲積極回應(yīng)。政府部門(mén)要重視輿論、加強(qiáng)監(jiān)管、多部門(mén)保障網(wǎng)絡(luò)安全和信息內(nèi)容管理。上市公司管理者既要維護(hù)好投資者關(guān)系,也要進(jìn)行媒體關(guān)系管理。最終多方參與努力,共同保障我國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)定、健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
【學(xué)位單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類(lèi)】：G206;F832.51
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 引言
    一、研究背景
        （一） 國(guó)際背景
        （二） 國(guó)內(nèi)背景
    二、研究目的
    三、研究?jī)?nèi)容
    四、研究方法
    五、可能的創(chuàng)新點(diǎn)
    六、文獻(xiàn)綜述
第二章 資本市場(chǎng)投資者行為理論
    一、信息加工
    二、行為偏差
    三、投資策略
    四、投資理論
第三章 互聯(lián)網(wǎng)媒體效應(yīng)理論
    一、互聯(lián)網(wǎng)媒體
        （一） 互聯(lián)網(wǎng)媒體的特征
        （二） 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)
        （三） 互聯(lián)網(wǎng)媒體的傳播模式
    二、互聯(lián)網(wǎng)媒體效應(yīng)
        （一） 議程設(shè)置理論
        （二） 聲譽(yù)理論
第四章 互聯(lián)網(wǎng)媒體對(duì)投資者行為影響的傳導(dǎo)中介
    一、投資者情緒
    二、投資者注意力
    三、投資者參照標(biāo)準(zhǔn)
    四、投資者認(rèn)知
第五章 互聯(lián)網(wǎng)媒體效應(yīng)對(duì)投資者行為影響的實(shí)證分析
    一、樣本選取和數(shù)量來(lái)源
    二、研究設(shè)計(jì)
        （一） 提出假設(shè)
        （二） 變量定義
        （三） 研究模型
    三、實(shí)驗(yàn)結(jié)果與分析
        （一） 媒體效應(yīng)對(duì)股票回報(bào)率的影響
        （二） 投資者注意力對(duì)股票回報(bào)率的影響
        （三） 媒體效應(yīng)和投資者注意力的交互作用
        （四） 實(shí)驗(yàn)結(jié)果
第六章 研究結(jié)論和建議
    一、投資者
        （一） 正確定位
        （二） 加強(qiáng)學(xué)習(xí)
        （三） 爭(zhēng)取政府給予保護(hù)
    二、互聯(lián)網(wǎng)媒體
        （一） 互聯(lián)網(wǎng)媒體工作者要高度自律
        （二） 互聯(lián)網(wǎng)媒體工作者也要勇敢發(fā)聲
    三、政府部門(mén)
        （一） 監(jiān)管部門(mén)要高度重視新聞?shì)浾摴ぷ?br>        （二） 監(jiān)管部門(mén)要加強(qiáng)監(jiān)管
        （三） 立法部門(mén)要堅(jiān)實(shí)網(wǎng)絡(luò)安全法制化
        （四） 行政部門(mén)要健全互聯(lián)網(wǎng)信息內(nèi)容管理
    四、上市公司管理者
        （一） 投資者關(guān)系管理
        （二） 媒體關(guān)系管理
    五、總結(jié)
參考文獻(xiàn)
致謝

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