近年來,我國企業(yè)集團逐漸增多,金字塔式持股結(jié)構(gòu)在上市公司中普遍存在。我國股權(quán)相對集中,大股東與中小股東的代理問題相對突出,但金字塔結(jié)構(gòu)并不總是控股股東掠奪中小股東的工具,金字塔結(jié)構(gòu)的支撐效應也能給陷入財務(wù)困境的企業(yè)帶來資金支持。同時,由于公司主體的多樣性和內(nèi)外部環(huán)境的復雜性,內(nèi)部資本市場在實際運作過程中可能會有不同的經(jīng)濟后果,既能提高企業(yè)經(jīng)營效率,又可能成為控股股東侵占中小股東的手段。隨著市場經(jīng)濟的不斷深入發(fā)展,盈余信息在資本市場上占據(jù)著舉足輕重的地位。上市公司對外披露的財務(wù)信息日益受到投資者等利益相關(guān)者的重視,其中會計盈余信息是反映上市公司盈虧的重要信息。盈余信息是否有效使用,直接關(guān)系到股東、債權(quán)人、投資者等利益相關(guān)者是否能夠準確預測上市公司未來發(fā)展?jié)摿Α榱嘶I集外部資金,上市公司會對利益侵占行為進行隱瞞,降低對外披露盈余信息程度,進行盈余管理,這樣不但降低了盈余信息質(zhì)量,而且還損害了中小股東利益。因此研究金字塔結(jié)構(gòu)和內(nèi)部資本市場對盈余管理方式的影響具有重要意義。本文選取我國296家A股上市高新技術(shù)企業(yè)2007~2016年數(shù)據(jù)為樣本,檢驗企業(yè)集團中金字塔結(jié)構(gòu)盈余管理方式,其次探究內(nèi)部資本市場對企業(yè)集團盈余管理的作用,最后,通過構(gòu)建金字塔結(jié)構(gòu)與內(nèi)部資本市場變量的交叉項,檢驗內(nèi)部資本市場是否影響金字塔結(jié)構(gòu)特征與盈余管理水平的關(guān)系。實證研究結(jié)果表明,金字塔結(jié)構(gòu)的兩權(quán)分離度、層級、復雜度與應計盈余管理顯著正相關(guān),與真實盈余管理顯著負相關(guān);內(nèi)部資本市場能抑制應計盈余管理,加強真實盈余管理。進一步檢驗發(fā)現(xiàn),在考慮內(nèi)部資本市場作用后,扭轉(zhuǎn)了金字塔結(jié)構(gòu)與盈余管理的關(guān)系。在上述理論和實證分析的基礎(chǔ)上,本文提出了幾點政策建議并指明了未來研究的發(fā)展方向。
【學位單位】：湖北工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F275;F832.51
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實踐意義
    1.3 研究方法與研究內(nèi)容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究內(nèi)容
    1.4 創(chuàng)新點
第2章 文獻綜述
    2.1 金字塔結(jié)構(gòu)的研究綜述
        2.1.1 大股東侵害小股東利益
        2.1.2 支撐效應
        2.1.3 融資優(yōu)勢效應
        2.1.4 聲譽效應
    2.2 內(nèi)部資本市場的研究綜述
        2.2.1 內(nèi)部資本市場有效論
        2.2.2 內(nèi)部資本市場無效論
        2.2.3 綜合考慮
    2.3 盈余管理的研究綜述
        2.3.1 盈余管理的內(nèi)涵
        2.3.2 盈余管理的影響因素
        2.3.3 盈余管理的外在反映
    2.4 金字塔結(jié)構(gòu)、內(nèi)部資本市場與盈余管理的研究綜述
        2.4.1 金字塔結(jié)構(gòu)與盈余管理的研究綜述
        2.4.2 內(nèi)部資本市場與盈余管理的研究綜述
    2.5 研究述評
第3章 理論基礎(chǔ)
    3.1 相關(guān)概念的界定
        3.1.1 金字塔結(jié)構(gòu)
        3.1.2 內(nèi)部資本市場
        3.1.3 盈余管理
    3.2 相關(guān)理論
        3.2.1 金字塔結(jié)構(gòu)理論
        3.2.2 交易成本理論
        3.2.3 盈余管理理論
        3.2.4 雙重委托代理理論
        3.2.5 信息不對稱理論
第4章 金字塔結(jié)構(gòu)與盈余管理的實證分析
    4.1 理論分析與研究假設(shè)
    4.2 樣本選取及數(shù)據(jù)來源
        4.2.1 樣本選取
        4.2.2 數(shù)據(jù)來源
    4.3 變量定義
        4.3.1 金字塔結(jié)構(gòu)的度量
        4.3.2 盈余管理的度量
        4.3.3 控制變量
    4.4 模型設(shè)計
    4.5 實證檢驗與分析
        4.5.1 描述性統(tǒng)計分析
        4.5.2 相關(guān)性分析
        4.5.3 回歸結(jié)果分析
        4.5.4 穩(wěn)健性檢驗
第5章 內(nèi)部資本市場與盈余管理的實證分析
    5.1 理論分析與研究假設(shè)
    5.2 變量定義
        5.2.1 內(nèi)部資本市場效率的度量
        5.2.2 內(nèi)部資本市場規(guī)模的度量
    5.3 模型設(shè)計
    5.4 實證檢驗與分析
        5.4.1 描述性統(tǒng)計分析
        5.4.2 相關(guān)性分析
        5.4.3 回歸結(jié)果分析
        5.4.4 穩(wěn)健性檢驗
第6章 金字塔結(jié)構(gòu)、內(nèi)部資本市場與盈余管理的實證分析
    6.1 理論分析與研究假設(shè)
    6.2 變量定義
    6.3 模型設(shè)計
    6.4 實證檢驗與分析
        6.4.1 描述性統(tǒng)計分析
        6.4.2 相關(guān)性分析
        6.4.3 回歸結(jié)果分析
        6.4.4 穩(wěn)健性檢驗
第7章 研究結(jié)論與建議
    7.1 研究結(jié)論
    7.2 政策建議
    7.3 研究局限性
    7.4 研究展望
參考文獻
致謝
附錄1 已發(fā)表論文

【參考文獻】

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本文編號：2848044