通過與西方發(fā)達(dá)國家的比較,中國的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)育不夠成熟,市場(chǎng)主體的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)不足,很多企業(yè)因不能正確運(yùn)用衍生工具而造成重大損失。那么,衍生金融工具的運(yùn)用究竟是有效減少企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、增加企業(yè)價(jià)值,還是反而會(huì)加劇企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn),損害企業(yè)價(jià)值呢?2014年7月,IASB發(fā)布IFRS 9提出擴(kuò)大套期會(huì)計(jì)適用范圍,簡化套期會(huì)計(jì)的處理,強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理和套期會(huì)計(jì)的信息披露;鑒于實(shí)務(wù)需要和與國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則持續(xù)趨同承諾,我國財(cái)政部在2017年3月也發(fā)布新修訂的套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。在這一背景下,文章通過探討套期保值對(duì)公司價(jià)值的影響來源,具有重要的理論和實(shí)踐意義。本文在回顧前人的研究基礎(chǔ)上,界定了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、套期保值、企業(yè)價(jià)值及機(jī)構(gòu)投資者等概念;以委托代理理論、財(cái)務(wù)管理理論、會(huì)計(jì)計(jì)量理論為指導(dǎo),分析了套期保值對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響效應(yīng)及機(jī)構(gòu)投資者持股調(diào)節(jié)效應(yīng),提出了理論假設(shè);以2009~2015年我國A股主板上市公司的數(shù)據(jù)為樣本,借鑒溫忠麟的經(jīng)典成果——中介變量檢驗(yàn)的三步法原理,建立回歸模型,并將變量中心化后進(jìn)行驗(yàn)證,結(jié)果表明,衍生金融工具套期保值的運(yùn)用是通過降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)從而來使企業(yè)價(jià)值得到增加的;在公司中,機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響企業(yè)價(jià)值的關(guān)系為負(fù)向調(diào)節(jié)作用。因此,企業(yè)應(yīng)分類并系統(tǒng)管理衍生金融工具,建立健全套期保值的內(nèi)部控制,提高套期會(huì)計(jì)的披露要求,積極參與套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定,遵守套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,以推廣使用套期保值衍生工具規(guī)避企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),從而提高企業(yè)價(jià)值。
【學(xué)位單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F275;F832.5
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 套期保值的經(jīng)濟(jì)影響
        1.2.2 企業(yè)價(jià)值研究
        1.2.3 套期保值和企業(yè)價(jià)值的關(guān)系
        1.2.4 套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定和修訂
    1.3 研究內(nèi)容和框架安排
第2章 理論基礎(chǔ)與假設(shè)提出
    2.1 相關(guān)概念界定
        2.1.1 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
        2.1.2 套期保值
        2.1.3 企業(yè)價(jià)值
        2.1.4 機(jī)構(gòu)投資者
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 委托代理理論
        2.2.2 財(cái)務(wù)管理理論
        2.2.3 會(huì)計(jì)計(jì)量理論
        2.2.4 信號(hào)傳遞理論
    2.3 研究假設(shè)
        2.3.1 套期保值對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響
        2.3.2 套期保值對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響
        2.3.3 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的中介作用
        2.3.4 機(jī)構(gòu)投資者持股的調(diào)節(jié)效應(yīng)
第3章 研究設(shè)計(jì)
    3.1 變量定義
        3.1.1 被解釋變量
        3.1.2 解釋變量
        3.1.3 中介變量
        3.1.4 調(diào)節(jié)變量
        3.1.5 控制變量
    3.2 模型構(gòu)建
    3.3 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
第4章 數(shù)據(jù)分析與結(jié)果解釋
    4.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        4.1.1 變量描述性統(tǒng)計(jì)
        4.1.2 相關(guān)性分析
    4.2 套期保值對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響檢驗(yàn)
    4.3 機(jī)構(gòu)投資者持股的調(diào)節(jié)作用檢驗(yàn)
    4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第5章 開展套期保值提升企業(yè)價(jià)值的建議
    5.1 分類并系統(tǒng)管理衍生金融工具
    5.2 建立健全套期保值的內(nèi)部控制
    5.3 提高套期會(huì)計(jì)信息披露要求
    5.4 參與套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定并遵守
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄A 攻讀學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄
致謝

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2833329