本文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)后人民幣匯率失調(diào)與A股市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)聯(lián)性實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近年來(lái),伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展,我國(guó)積累了巨額的貿(mào)易順差以及龐大的外匯儲(chǔ)備,美、日、歐等國(guó)不斷要求人民幣匯率調(diào)整已經(jīng)成為了一個(gè)持續(xù)性的議題。與此同時(shí),我國(guó)也一直在探索著人民幣匯率制度改革,希望能夠?qū)崿F(xiàn)更富彈性的人民幣匯率機(jī)制；然而,2008年9月,金融危機(jī)席卷全球,為了應(yīng)對(duì)國(guó)際性金融危機(jī),穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境,我國(guó)適當(dāng)控制了人民幣匯率波動(dòng)幅度,這在一定程度上意味著人民幣匯率改革的中斷,也意味著我國(guó)可能出現(xiàn)了匯率失調(diào)現(xiàn)象。根據(jù)資本逐利的天性,匯率失調(diào)很可能引發(fā)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊,為了深入考察匯率失調(diào)與中國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系,本文選擇股票市場(chǎng)做進(jìn)一步的研究。為了研究匯率失調(diào)與股市波動(dòng)性之間的關(guān)系,本文以均衡匯率理論和匯率與股價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制為理論基礎(chǔ),并對(duì)國(guó)內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧；在此基礎(chǔ)上進(jìn)行實(shí)證分析,具體分為三步：首先,選擇基本經(jīng)濟(jì)因素,利用行為均衡匯率模型(BEER)測(cè)算人民幣均衡實(shí)際匯率；其次,根據(jù)均衡實(shí)際有效匯率和實(shí)際有效匯率測(cè)算人民幣匯率偏離度；最后,研究人民幣匯率偏離度與股市波動(dòng)性之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明：(1)本文所選取的基本經(jīng)濟(jì)因素能夠有效解釋人民幣實(shí)際有效匯率,其中,勞動(dòng)生產(chǎn)率、政府對(duì)非貿(mào)易品的支出、貿(mào)易條件、開(kāi)放程度和貨幣政策與人民幣實(shí)際有效匯率存在正相關(guān)關(guān)系,國(guó)外凈資產(chǎn)與人民幣實(shí)際有效匯率呈現(xiàn)反向變動(dòng)。(2)2008年以來(lái),人民幣匯率失調(diào)是一個(gè)常態(tài)現(xiàn)象,不僅存在過(guò)幣值低估的情況,人民幣也發(fā)生過(guò)幣值高估,而且,自2011年第四季度開(kāi)始,人民幣實(shí)際有效匯率的失調(diào)幅度與持續(xù)期都比前兩個(gè)階段得到了改善。(3)匯率失調(diào)會(huì)通過(guò)傳導(dǎo)機(jī)制影響我國(guó)的股票市場(chǎng),而股票市場(chǎng)的波動(dòng)性對(duì)匯率市場(chǎng)的沖擊并不明顯。最后,為了降低匯率失調(diào)的程度以及減少其對(duì)股票市場(chǎng)的沖擊,本文提出方面的政策建議：(1)調(diào)整對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策,改變我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)。具體手段為：擴(kuò)大內(nèi)需、增加進(jìn)口、鼓勵(lì)對(duì)外投資。(2)推進(jìn)人民幣匯率制度改革,穩(wěn)步完善匯率形成機(jī)制。具體表現(xiàn)為：減少過(guò)多的人為干預(yù)、調(diào)整基準(zhǔn)利率參考標(biāo)準(zhǔn)、豐富匯率調(diào)整工具。(3)增強(qiáng)國(guó)際游資的流動(dòng)監(jiān)控,提升A股市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。具體建議為：降低匯率失調(diào)程度、完善信息披露機(jī)制、增加股市投資選擇以及完善上市公司風(fēng)險(xiǎn)控制體系。
【關(guān)鍵詞】：行為均衡匯率模型 匯率失調(diào) 股市波動(dòng)性
【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F832.6;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-9
• 導(dǎo)論9-22
• 一、選題背景與研究意義9-13
• 二、文獻(xiàn)綜述13-18
• 三、研究思路與研究方法18-20
• 四、論文的結(jié)構(gòu)與主要內(nèi)容20
• 五、本文的創(chuàng)新與不足20-22
• 第一章 概念界定與相關(guān)理論22-34
• 第一節(jié) 相關(guān)概念的界定22-23
• 第二節(jié) 匯率的傳導(dǎo)機(jī)制23-26
• 第三節(jié) 本文的理論基礎(chǔ)26-34
• 第二章 實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析34-54
• 第一節(jié) 人民幣均衡匯率的實(shí)證分析34-39
• 第二節(jié) 匯率失調(diào)與股市關(guān)聯(lián)性的實(shí)證分析39-41
• 第三節(jié) 實(shí)證檢驗(yàn)及其結(jié)果41-54
• 第三章 研究結(jié)論及政策建議54-60
• 第一節(jié) 研究結(jié)論54-56
• 第二節(jié) 政策建議56-60
• 總結(jié)與展望60-62
• 參考文獻(xiàn)62-66
• 致謝66-68

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：282018