【摘要】：2013年以來,國際多元化戰(zhàn)略成為越來越多上市公司的選擇。國際多元化戰(zhàn)略可以分散企業(yè)投資,降低經(jīng)營風險,但同時其所需資金成本大,整合難度高。不同的上市公司特性,都將會是影響上市公司實施國際多元化戰(zhàn)略及其股票在二級市場上非系統(tǒng)性風險的重要因素。本文利用滬深兩市2011年2016年A股上市公司為樣本,實證檢驗了上市公司采用國際多元化戰(zhàn)略是否會影響到其股票在二級市場上的非系統(tǒng)性風險。本文研究發(fā)現(xiàn),公司采取國際多元化戰(zhàn)略可以有效降低其股票的非系統(tǒng)性風險。并且通過進一步實證檢驗我們得出,不同的產(chǎn)權性質(zhì)以及股權結構,均會影響到國際多元化戰(zhàn)略對股票非系統(tǒng)性風險的改變結果。以減少非系統(tǒng)性風險的角度看,非國有企業(yè)、股權集中度高的企業(yè),采用國際多元化戰(zhàn)略可以取得更大的成效。本文的貢獻主要在于:拓展了國內(nèi)關于國際多元化以及非系統(tǒng)性風險的研究,具體分析了不同產(chǎn)權性質(zhì)、股權結構下,上市公司采取國際多元化戰(zhàn)略對公司股票非系統(tǒng)性風險的不同結果,為投資者以及上市公司管理者提供了借鑒。
【學位授予單位】：廈門大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F272;F832.51
【圖文】：

以及對所有連續(xù)變量進行的縮尾處理（１％分位），共得到有效樣本數(shù)１０，０２７逡逑個。具體情況如下表所示（保留三位有效數(shù)字）。逡逑圖５．１存在海外子公司的上市公司數(shù)量統(tǒng)計圖逡逑１２００邋邐逡逑１０００邋邐Ｈｊ—逡逑８００邋邐■邐■—逡逑２０１１邐２０１２邐２０１３邐２０１４邐２０１５邐２０１６逡逑通過對統(tǒng)計量ＣＩＤ的計算，圖５．１描述了邋２０１１年至２０１６年，上市公司在海逡逑外設立子公司的情況。我國在海外設立子公司的滬深兩市上市公司逐年增加，尤逡逑其以２０１３年與２０１５年為分水嶺。考慮到股票市場在２０１５年發(fā)生股災，且不同逡逑行業(yè)對海外擴張的需求不同，目的與影響不一，因此在下文的回歸中均控制了年逡逑度效應與行業(yè)效應。逡逑５．２相關性檢驗逡逑針對本文模型中可能存在的多重共線性問題，該節(jié)針對模型中所有會用到的逡逑因變量、解釋變量和控制變量進行了皮爾斯相關系數(shù)檢驗，其檢驗結果如表５．２逡逑所示。由表５．２可知，除ＳＩＺＥ和ＤＥＢＴＲＡＴＩＯ外，本文假設中所涉及的各控制變量逡逑與解釋變量之間的相關系數(shù)較低

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

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4 吳昊e

本文編號：2782990