【摘要】：中國企業(yè)在自主創(chuàng)新方面相對(duì)薄弱。企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新一直是理論界和實(shí)務(wù)界的熱門話題。在競(jìng)爭日益激烈的全球環(huán)境中,技術(shù)競(jìng)爭力已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。管理層對(duì)研發(fā)投入的決策關(guān)系到企業(yè)未來的生存、成長與競(jìng)爭能力。機(jī)構(gòu)投資者作為在公司的外部監(jiān)督者,其在企業(yè)管理中發(fā)揮的作用越來越顯著。根據(jù)委托代理理論,身為外部股東的機(jī)構(gòu)投資者和身為運(yùn)營企業(yè)的高管在決定創(chuàng)新項(xiàng)目是否開展時(shí),這兩者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有著不同的敏感性。與機(jī)構(gòu)投資者相比,管理層更受合同的約束,更注重短時(shí)間內(nèi)能夠獲得的回報(bào),從而導(dǎo)致管理層與機(jī)構(gòu)股東之間意見不一致。如何有效地激發(fā)管理層在符合機(jī)構(gòu)股東預(yù)期利益的方向上進(jìn)行創(chuàng)新項(xiàng)目投資的積極性,已經(jīng)成為一個(gè)需要深入探討的問題。本文首先定義了相關(guān)概念,并通過對(duì)以往文獻(xiàn)綜述,發(fā)現(xiàn)了目前研究存在的局限性。經(jīng)過對(duì)代理理論、現(xiàn)代管家理論、創(chuàng)新理論等理論的研究,提出了相關(guān)的三個(gè)假設(shè)。在實(shí)證部分中,本文以滬深A(yù)股非金融類上市公司作為樣本。使用相關(guān)性分析、描述性統(tǒng)計(jì)、多元回歸性分析的方法,并進(jìn)一步探討了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對(duì)研究的影響,最后進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn),研究了兩職合一以及機(jī)構(gòu)投資者治理對(duì)企業(yè)研發(fā)投入影響。本文實(shí)證結(jié)果顯示:兩職合一對(duì)企業(yè)研發(fā)投入有顯著正向影響,然而,當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者擁有控制權(quán)或形成股權(quán)聯(lián)盟時(shí),管理層更關(guān)注自己的名望以及面臨可能被辭退的可能性。所以當(dāng)創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期的可能性時(shí),管理層為了降低未來公司績效下降以及自身會(huì)被辭退的可能性,更傾向于相反方向的行為,失去了提高研發(fā)投資的動(dòng)力。同時(shí),研究還針對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同進(jìn)行討論,得出來兩職合一在非國有企業(yè)更能發(fā)揮出對(duì)決策的監(jiān)督治理作用,除此之外,管理層更會(huì)因?yàn)閲衅髽I(yè)擁有政府的扶持,從而拋除研發(fā)項(xiàng)目失敗的顧慮,機(jī)構(gòu)投資者的負(fù)向調(diào)節(jié)作用也會(huì)更弱。
【學(xué)位授予單位】：南昌大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F273.1;F832.51

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本文編號(hào)：2777246