發(fā)布時(shí)間：2020-07-30 21:43

【摘要】：在日益嚴(yán)峻的食品安全問題中,食品上市公司管理者嚴(yán)重侵害了消費(fèi)者利益,引發(fā)了我們對(duì)食品上市公司管理者薪酬激勵(lì)契約合理性的質(zhì)疑。根據(jù)“利益相關(guān)者理論”,利益相關(guān)者為企業(yè)注入了發(fā)展必不可少的專用性投資,任何企業(yè)的成長(zhǎng)都離不開他們的支持。因而,管理者不僅為股東利益服務(wù),更要考慮到其他利益相關(guān)者的利益。否則,在利益受損時(shí),其他利益相關(guān)者會(huì)撤出專用性投資,結(jié)果是給企業(yè)發(fā)展造成嚴(yán)重負(fù)面沖擊。所以,食品上市公司管理者薪酬激勵(lì)契約的目的包含兩方面：一方面促進(jìn)管理者提高股東價(jià)值；另一方面推動(dòng)管理者關(guān)注消費(fèi)者利益,重視食品安全控制。這對(duì)于提高公司治理水平、促進(jìn)行業(yè)有序發(fā)展和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)具有重要意義。 基于以上認(rèn)識(shí),文章根據(jù)管理者與股東、消費(fèi)者和政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系,歸納總結(jié)出食品上市公司的公司治理兩大特殊性：雙重委托代理與股東優(yōu)勢(shì)。接下來(lái),模型化兩大特殊性,構(gòu)建了股東優(yōu)勢(shì)與雙重委托代理模型,分析了食品上市公司管理者的激勵(lì)均衡條件,并分別求解股東和政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供的最優(yōu)和次優(yōu)激勵(lì)系數(shù),而后著重探討股東和政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別提供的次優(yōu)激勵(lì)系數(shù)之間關(guān)系以及股東優(yōu)勢(shì)下績(jī)效波動(dòng)性、任務(wù)協(xié)同性對(duì)次優(yōu)激勵(lì)系數(shù)的影響,并以食品、飲料行業(yè)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。最后實(shí)證檢驗(yàn)了五種公司治理機(jī)制對(duì)管理者加強(qiáng)食品安全控制的強(qiáng)化作用。研究表明,食品上市公司普遍建立了與公司財(cái)務(wù)績(jī)效相聯(lián)系的薪酬激勵(lì)機(jī)制,但政府并沒有建立起與食品安全控制績(jī)效相聯(lián)系的激勵(lì)約束機(jī)制,這容易導(dǎo)致管理者過度關(guān)注公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),忽略食品安全控制。同時(shí),在政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供負(fù)向激勵(lì)時(shí),財(cái)務(wù)績(jī)效的波動(dòng)性越大,股東提供的激勵(lì)系數(shù)越小,并且股東優(yōu)勢(shì)會(huì)使變化幅度逐漸減��；食品安全控制績(jī)效的波動(dòng)性越大,政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供的激勵(lì)系數(shù)越大,并且股東優(yōu)勢(shì)會(huì)使變化幅度逐漸變大；兩項(xiàng)任務(wù)間的協(xié)同性越大,股東提供的激勵(lì)系數(shù)越小,政府提供的激勵(lì)系數(shù)越大,并且股東優(yōu)勢(shì)減緩了股東提供的激勵(lì)系數(shù)的降低幅度,增加了政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供的激勵(lì)系數(shù)的提高幅度。簡(jiǎn)言之,股東優(yōu)勢(shì)會(huì)降低股東激勵(lì)系數(shù)變化幅度,增大政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)激勵(lì)系數(shù)變化幅度,進(jìn)一步加劇了管理者激勵(lì)的不均衡程度。研究還發(fā)現(xiàn),加強(qiáng)董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兼任、提高監(jiān)事會(huì)持股數(shù)量,有利于激勵(lì)管理者在食品安全控制中做出更多努力。 本文的創(chuàng)新之處有四：其一,完善了激勵(lì)契約設(shè)計(jì)的思路和內(nèi)容,使激勵(lì)契約的目標(biāo)不僅關(guān)注股東利益,而且還考慮其他利益相關(guān)者的利益。其二,基于食品上市公司管理者與股東、消費(fèi)者和政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)三者關(guān)系,歸納出食品上市公司的公司治理兩大特征：雙重委托代理和股東優(yōu)勢(shì)。其三,基于公司治理的兩大特征,在多任務(wù)委托代理模型的基礎(chǔ)上構(gòu)建了考慮股東優(yōu)勢(shì)的雙重委托代理模型。在對(duì)多任務(wù)委托代理模型拓展過程中,把管理者的產(chǎn)出函數(shù)改進(jìn)為關(guān)于兩種努力水平的線性函數(shù),在管理者收益函數(shù)中引入股東優(yōu)勢(shì),并創(chuàng)造性地用管理者偏好系數(shù)進(jìn)行衡量。其四,運(yùn)用了多種研究方法。理論模型分析和計(jì)量模型分析,不僅確保了研究結(jié)論的可靠性,也進(jìn)一步補(bǔ)充了現(xiàn)有文獻(xiàn)研究方法的單一性。
【學(xué)位授予單位】：大連理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.51;F426.82;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2776120