本文關鍵詞：滬深300股指期貨風險價值計量，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：所謂風險,即損失的不確定性。金融風險是指涉及貨幣或資本市場以及衍生品市場交易而導致?lián)p益的不確定性,金融機構的業(yè)務主要集中于積極地管理金融風險。20實際90年代爆發(fā)的亞洲金融危機,以及2008年席卷世界的次貸危機和2015年6月中國股市遭遇的暴跌,均表明風險管理極其重要。設定名義損失最大值以及敏感性分析是管理風險的常用方法,然而這些方法并未考慮風險因素的相關性,也沒有衡量其波動性。而風險價值(Value at Risk,VaR),即指有多大可能性我們可以把導致最大損失的幅度控制在一定范圍內(nèi),突破了以上方法的這兩大缺陷的限制,能夠更客觀的對風險進行評估,因此,VaR方法越來越受到風險管理領域的關注。目前關于VaR方法的應用,國內(nèi)外學者都主要研究其在股市中對股票市場指數(shù)或者個股風險的衡量,對我國金融期貨市場的VaR應用研究還很少。本文將VaR方法應用于滬深300股指期貨的風險衡量,對股指期貨上市以來收益率采取了深度分析策略。首先,我們應用四種計算VaR的方法:GARCH模型法、德爾塔正態(tài)法、歷史模擬法和蒙特卡洛模擬法,分別對滬深300股指期貨的VaR進行了量化。其次在歷史模擬法計算VaR的過程中,本文除了考慮到按每天衡量的收益率值,還引入了以分鐘頻率計算的數(shù)據(jù),由于高頻數(shù)據(jù)VaR模型較普通日收益數(shù)據(jù)的VaR模型具有更大的靈活性和精準性,選取了1分鐘和5分鐘的可獲取交易數(shù)據(jù),在歷史模擬法下計算出了1分鐘、5分鐘和日交易三種交易頻率數(shù)據(jù)的滬深300股指期貨VaR。接著,我們進行了基于失效率的模型檢驗,即計算超過VaR衡量方法事件發(fā)生次數(shù),從而來判定所用風險計量模型是否能夠較為準確地預測風險。最后,本文通過比較各種方法的優(yōu)劣,以及由滬深300股指期貨實際數(shù)據(jù)計算的VaR作比較,得出蒙特卡洛模擬法最為保守,也是最為謹慎的一種風險價值計算方法,這對于股指期貨投資者控制投資風險應該具有較大借鑒意義。
【關鍵詞】：風險價值 股指期貨 GARCH模型 歷史模擬法 蒙特卡洛模擬法
【學位授予單位】：北京工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F224;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 緒論8-18
• 1.1 研究背景與意義8-12
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-15
• 1.3 本文研究內(nèi)容與結構15-18
• 第2章 VaR基本知識18-28
• 2.1 有關VaR的基本內(nèi)容18-19
• 2.2 VaR的主要應用19
• 2.3 VaR的常用計算方法19-26
• 2.3.1 德爾塔-正態(tài)方法20-21
• 2.3.2 歷史模擬法21-23
• 2.3.3 蒙特卡洛模擬法23-24
• 2.3.4 GARCH模型計量方法24-26
• 2.4 VaR模型的檢驗26-28
• 第3章 滬深300股指期貨VaR的計算28-48
• 3.1 滬深300股指期貨數(shù)據(jù)及其特征28-31
• 3.2 GARCH模型計算VaR31-38
• 3.3 Delta-Normal法計算VaR38-39
• 3.4 歷史模擬法計算VaR39-42
• 3.5 蒙特卡洛模擬法計算VaR42-44
• 3.6 模型回測與檢驗44-46
• 3.7 本章小結46-48
• 結論48-50
• 參考文獻50-54
• 附錄54-62
• 致謝62

  本文關鍵詞：滬深300股指期貨風險價值計量，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：277522