【摘要】：在互聯(lián)網(wǎng)時代下,股票市場中信息供給的途徑不局限于傳統(tǒng)的信息供給渠道,如公司財務(wù)報告、正式媒體報道等。大量信息開源的網(wǎng)絡(luò)平臺興起,投資者是信息的提供者還是信息的需求者,其身份界限已經(jīng)漸漸模糊。個體投資者在網(wǎng)絡(luò)論壇上發(fā)布的信息會得到他人的認可和贊賞,最終可以引起市場內(nèi)的變化。股票論壇作為非正式消息供給的主要途徑,引起大量個體投資者的關(guān)注。本文基于2011年-2015年間30家互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的上市公司的盈余公告事件為背景,考察個體投資者的非正式消息供給是否會進一步補充正式信息供給,以及非正式消息供給又會給股票市場帶來什么影響。還補充考察非正式消息供給是否可以改善信息不對稱。本文利用文獻分析法進行理論分析,基于事件研究法及多元回歸模型進行實證分析。本文通過實證分析得出重要結(jié)論如下:在上市公司盈余公告公布前期,個人投資者的非正式消息供給會逐漸增加;非正式消息的供給會影響投資者的交易市場,越臨近盈余公告公布時,非正式消息供給會使股價對盈余公告提前反應(yīng)。進一步認為在沒有正式信息的情況下,非正式消息就具有相當?shù)男畔r值,可以影響市場;在公告前期,非正式消息的大量供給使股價對盈余公告提前反應(yīng),所以當公告實際公布時,股價對盈余公告的及時反應(yīng)是減弱的。進一步得出在正式信息掩蓋下,非正式消息的信息價值就會消失。
【學位授予單位】：西南交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51;F275
【圖文】：

圖 1-1 技術(shù)路線.3 研究創(chuàng)新本文采用東方財富網(wǎng)的股吧論壇的帖子作為非正式消息供給，將盈余公告作為信息，考察非正式消息供給在正式公告發(fā)布前期是否提供信息補充作用，在正式公布后，非正式消息供給的信息含量如何，以及給市場帶來的反應(yīng)。本文的創(chuàng)新于：（1）本文將網(wǎng)絡(luò)論壇發(fā)帖量納入的投資者非正式消息供給的影響研究當中。前大多數(shù)學者都是基于百度指數(shù)、谷歌搜索量研究個體投資者的搜索行為。因為投資者不具有權(quán)威性，所以大多數(shù)學者都是考慮投資者的需求，目前很少有學者個人投資者的信息供給行為。雖然也有學者研究過論壇發(fā)帖的動機以及市場反應(yīng)

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 邢欣羿;羅妍;石松;;噪音交易對股票收益率的影響——基于個股層面的研究[J];技術(shù)經(jīng)濟;2015年12期

2 姜楊;閆相斌;;基于信息結(jié)構(gòu)視角的網(wǎng)絡(luò)論壇與股票市場之間信息傳遞關(guān)系研究[J];南方經(jīng)濟;2015年11期

3 鄭瑤;董大勇;朱宏泉;;網(wǎng)絡(luò)證券信息交流減弱股市羊群效應(yīng)嗎:基于中國證券市場的分析[J];管理評論;2015年06期

4 王磊;孔東民;;盈余信息、個人投資者關(guān)注與股票價格[J];財經(jīng)研究;2014年11期

5 肖魯仁;章輝美;;報紙媒體證券新聞報道與股市成交量之間的相關(guān)性分析——基于對《中國證券報》、《經(jīng)濟日報》、《瀟湘晨報》的實證研究[J];湖南師范大學社會科學學報;2014年05期

6 速韜;;我國股票市場信息不對稱問題剖析[J];南方金融;2014年07期

7 馮旭南;;中國投資者具有信息獲取能力嗎?——來自“業(yè)績預(yù)告”效應(yīng)的證據(jù)[J];經(jīng)濟學(季刊);2014年03期

8 李茁;;交易所信息披露對股票交易量影響的實證研究[J];經(jīng)濟研究導(dǎo)刊;2013年16期

9 施榮盛;陳工孟;;個人投資者能夠解讀公開信息嗎?——基于盈余公告附近信息需求行為的研究[J];證券市場導(dǎo)報;2012年09期

10 董大勇;肖作平;;交易市場與網(wǎng)絡(luò)論壇間存在信息傳遞嗎?[J];管理評論;2011年11期

本文編號：2767848