【摘要】：自中國實施“走出去”戰(zhàn)略和加入WTO以來,中國的對外直接投資(OFDI)規(guī)模便呈指數(shù)型的增長�？焖賴H化既給中國企業(yè)帶來巨大利潤,也引起越來越多學者的關(guān)注。隨著中國資本市場和公司治理制度的日益規(guī)范,許多學者開始關(guān)注股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)發(fā)展的影響,但較少在國際商務(wù)領(lǐng)域討論股權(quán)結(jié)構(gòu)的作用,即使有部分研究也主要基于代理理論視角并且存在結(jié)論分歧。需要指出的是,中國企業(yè)在“走出去”的過程中,由于其競爭優(yōu)勢的不足和外來者劣勢的處境,必然需要充足且多樣化的資源以支持企業(yè)在國際市場的生存與發(fā)展。而公司股東,尤其是前十大股東,正是企業(yè)資源獲取的重要來源和支持者,由此股東與企業(yè)形成一種資源依賴關(guān)系。因此本文選取資源依賴理論視角,從資源獲取和資源整合兩個機制來探討企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)對其國際化速度影響的理論邏輯,并由此揭示中國企業(yè)快速國際化背后的原因。與此同時,考慮到外部環(huán)境在企業(yè)國際化中存在的重要影響,本文研究了環(huán)境適宜性和環(huán)境不確定性兩個環(huán)境屬性對上述的股權(quán)結(jié)構(gòu)與國際化速度之間關(guān)系所產(chǎn)生的調(diào)節(jié)作用。以中國A股上市公司為研究對象,本文從萬得Wind數(shù)據(jù)庫、國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫和上市公司年報(來源:巨潮網(wǎng))中收集整理了 849家上市公司從2010年到2014年間3317家海外子公司的數(shù)據(jù)。實證分析得到以下結(jié)論:(1)中國企業(yè)的股權(quán)分散度與其國際化速度之間呈倒U型關(guān)系;(2)環(huán)境適宜性會使中國企業(yè)股權(quán)分散度與國際化速度的倒U關(guān)系變得更為平緩,即股權(quán)過于集中和過于分散時,企業(yè)國際化速度變得更快,而股權(quán)相對適中時,企業(yè)國際化速度變得緩慢;(3)環(huán)境不確定性會使中國企業(yè)股權(quán)分散度與國際化速度的倒U關(guān)系變得更為陡峭,即股權(quán)過于集中和過于分散時,企業(yè)國際化速度變得更慢,而股權(quán)相對適中時,企業(yè)國際化速度變得更快。本研究拓展了企業(yè)治理研究在國際商務(wù)領(lǐng)域的探討,提出了從資源獲取和資源整合兩個方面完善資源依賴理論的雙向分析視角,并從資源依賴理論的視角解決了股權(quán)結(jié)構(gòu)與國際化關(guān)系之間的現(xiàn)有經(jīng)驗證據(jù)上存在的分歧。
【學位授予單位】：浙江大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F272.3;F832.51;F271
【圖文】：

緒論逡逑１３．５％，對外直接投資流量１９６１．５億美元，蟬聯(lián)全球第二名，僅次于美國（２９９０逡逑億美元），中國對外直接投資流量增長情況見圖１．１和圖１．２所示。２０１６年末中逡逑國在全球１９０個國家和地區(qū)設(shè)立境外企業(yè)３．７２萬家，覆蓋國民經(jīng)濟所有行業(yè)類逡逑別，其中批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)是焦點所在，中國企業(yè)主逡逑動融入經(jīng)濟全球化的進程越來越快。商務(wù)部２０１６年發(fā)布的《商務(wù)發(fā)展第十三個逡逑五年規(guī)劃綱要》指出，到２０２０年對外投資五年累計達到７２００億元，國際經(jīng)濟逡逑合作和競爭新優(yōu)勢明顯增強，中國將更加積極主動地參與全球經(jīng)濟治理。由此逡逑可見，不論是企業(yè)還是政府，都希望提高自身綜合實力，在全球經(jīng)濟治理體系逡逑中發(fā)出中國聲首。逡逑２５００逡逑（單位：億美元＞逡逑１９６１．５逡逑２０００邋＊逡逑１４５＾７逡逑１５００邐Ｊ逡逑１２３Ｌ＾逡逑１０７８少＾逡逑１０００逡逑６８８．１７４３＾＊＾逡

對外投資速度之間的關(guān)系，以及國內(nèi)的市場環(huán)境如何影響這一關(guān)系。本研究根逡逑據(jù)“問題提出－文獻回顧－確定研究模型－數(shù)據(jù)搜集和分析－得出結(jié)論”的設(shè)計思路逡逑來開展，具體技術(shù)路線如圖１．３所示。逡逑１０逡逑

本研究考慮的另外一個環(huán)境特征維度是環(huán)境不確定性。它代表環(huán)境要素之逡逑間的聯(lián)結(jié)關(guān)系以及這種關(guān)系的變化程度（Ｓｉｇｇｅｌｋｏｗ和Ｒｉｖｋｉｎ，２００５），會影響企逡逑業(yè)對信息的反應(yīng)程度和處理情況（Ｋａｒｉｍ等，２０１６）。面對不確定的市場環(huán)境，逡逑企業(yè)往往無法與預(yù)期的情境相匹配（Ｇｈｅｍａｗａｔ，１９９１），成功變得更加“靠運逡逑氣’’（Ｂａｒｎｅｔｔ和Ｈａｎｓｅｎ，邋２０１０），企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)也更多。本研究中，關(guān)于環(huán)境不逡逑確定性對主效應(yīng)倒Ｕ關(guān)系的調(diào)節(jié)作用示意圖如圖３．２所示，實線代表股權(quán)分散逡逑度與國際化速度的倒Ｕ關(guān)系，虛線代表環(huán)境不確定性調(diào)節(jié)作用下倒Ｕ關(guān)系的變逡逑化情況。逡逑本研究認為，當股權(quán)過于集中的企業(yè)處于較高不確定性的環(huán)境時，企業(yè)面逡逑對的信息變幻莫測，股東精準預(yù)測公司盈利空間和發(fā)展規(guī)模的能力會被削弱逡逑（Ｂａｕｍ和Ｔａｌａｖｅｒａ，邋２００６），在資源投入時會更為慎重（Ｂｌｏｏｍ，邋Ｂｏｎｄ和Ｒｅｅｎｅｎ，逡逑ｖｎｅｋｏｗ３

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 陳建林;;家族所有權(quán)與非控股國有股權(quán)對企業(yè)績效的交互效應(yīng)研究——互補效應(yīng)還是替代效應(yīng)[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2015年12期

2 張鄭熠;金s

本文編號：2753162