發(fā)布時間：2020-07-12 16:08

【摘要】：關于上市公司財務狀況的研究,一直是學術界的熱門話題之一。本文在資本市場偶然發(fā)現(xiàn)一個很有趣的現(xiàn)象,即國有資本控股公司H股首次公開發(fā)行(IPO)上市后幾年業(yè)績基本呈現(xiàn)出一種下滑的狀態(tài)。究竟是什么原因?qū)е铝诉@種業(yè)績的下滑,是偶然還是必然,其影響的程度究竟有多深,本文自然而然有了這樣的疑問。于是決定對這一現(xiàn)象做一個系統(tǒng)的分析和研究,希望通過對眾多樣本的研究能夠得出一個普遍性的結(jié)論。 本文運用財務數(shù)據(jù)來比較中國內(nèi)地的企業(yè),尤其是國有資本控股公司在香港H股上市前后幾年的財務狀況和運營績效情況。通過案例研究,本文發(fā)現(xiàn)：受IPO的消極效應的影響,國有資本控股的H股上市公司在IPO過后的幾年(一般來說是三年)利潤和運營績效大幅降低,三年后這種消極影響逐漸消退。隨后本文通過實證研究對這個結(jié)論做了進一步的驗證。二者結(jié)論一致,本文充分相信這一現(xiàn)象并非偶然。 本文分為六章,各章主要內(nèi)容概括如下： 第一章導論。介紹了本文的研究背景和選題意義,并簡要說明了本文的研究思路與方法。 第二章文獻綜述。對理論界學者關于企業(yè)在以香港證券交易所為代表的境外上市以及H股上市對財務影響的觀點做了一個梳理和回顧,通過梳理文獻發(fā)現(xiàn),部分學者對于H股上市對財務的影響持正面觀點,即認為H股上市會改善企業(yè)的財務狀況和公司治理等；而另外也有學者認為公司H股上市后幾年財務狀況會出現(xiàn)下滑。于是本文按照這兩種觀點把這些文獻和觀點分類做了一個綜述。 第三章理論分析。這一章對文中提及的重要概念進行了一個基本解釋和界定,并對與本研究相關的基礎理論,如委托代理理論、公司治理理論、盈余管理理論以及關于資本結(jié)構(gòu)的MM理論等做了簡要的說明。 第四章案例分析。本文通過對兗州煤業(yè)上市后三年財務報表及盈利能力、償債能力、營運能力等指標的分析,得出了其上市后三年財務狀況逐漸惡化的結(jié)論,該結(jié)論有待通過實證研究來進一步論證。 第五章實證分析。詳細描述了本次實證研究所采取的樣本數(shù)據(jù),建立的模型,研究過程中發(fā)現(xiàn)的現(xiàn)象等,最后得出結(jié)論,并與案例分析的結(jié)論具有一致性。 第六章結(jié)論與政策建議。針對本研究(案例分析和實證分析)得出結(jié)論,分別提出了本文認為比較可行的政策建議。 本文的主要貢獻是： 率先提出了中國國有資本控股公司H股上市后三年內(nèi)財務狀況會顯著下滑,三年過后這種影響會逐漸消退的觀點。
【學位授予單位】：西南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F275;F276.1;F832.51

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本文編號：2752196