【摘要】：隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展,人們積累的財(cái)富越來(lái)越多,對(duì)投資的需求也越來(lái)越大,簡(jiǎn)單地將資產(chǎn)放在銀行已經(jīng)滿足不了他們的投資需求,在此背景下,具有諸多優(yōu)點(diǎn)的基金很好地滿足了投資者多元化的投資需求�；鸸芾砉緭碛袑I(yè)性強(qiáng)、投資經(jīng)驗(yàn)豐富的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì),相較于金融知識(shí)薄弱、理財(cái)能力欠缺的廣大個(gè)人投資者,基金管理公司可以為投資者帶來(lái)高收益,然而,高收益意味著高風(fēng)險(xiǎn),基金合同中明確指明的基金不保本性暗示基金投資是有一定的風(fēng)險(xiǎn)的。對(duì)于廣大投資者而言,他們把錢交給基金管理公司,他們屬于委托人,享受基金收益的同時(shí)也承擔(dān)著一定的風(fēng)險(xiǎn),基金管理公司接受投資人的委托管理基金資產(chǎn),享有基金資產(chǎn)的控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán),在這種產(chǎn)權(quán)分離的情況下,就會(huì)產(chǎn)生代理沖突,如何保障投資者的利益便成了最大的難題,基于此,研究證券投資基金治理對(duì)基金績(jī)效的影響具有重大的實(shí)踐意義與理論意義。本文通過(guò)梳理國(guó)內(nèi)外關(guān)于共同代理、基金治理和基金績(jī)效的相關(guān)文獻(xiàn),在共同代理理論、兩權(quán)分離理論和利益相關(guān)者理論的基礎(chǔ)上,分析了我國(guó)證券投資基金存在的共同代理關(guān)系以及由共同代理關(guān)系引發(fā)的代理沖突,然后從股權(quán)結(jié)構(gòu)和基金持有人結(jié)構(gòu)兩方面著手,研究基金治理對(duì)基金績(jī)效的影響。本文以2013年12月31以前發(fā)行的股票型開放式基金為研究對(duì)象,采用多元線性回歸方法運(yùn)用SPSS對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,通過(guò)回歸分析本文得出以下結(jié)論:(1)基金管理公司股權(quán)集中度對(duì)基金績(jī)效有顯著的負(fù)向影響;(2)基金管理公司股東規(guī)模與基金績(jī)效存在正相關(guān)關(guān)系;(3)基金管理公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是否為絕對(duì)控股對(duì)基金績(jī)效的影響不顯著;(4)外資持股比例與基金公司績(jī)效存在負(fù)相關(guān)關(guān)系;(5)機(jī)構(gòu)持有人持有份額占基金總份額的比例與基金績(jī)效呈顯著正相關(guān)關(guān)系,說(shuō)明機(jī)構(gòu)持有人持有比例越大,基金績(jī)效越好;(6)基金管理公司從業(yè)人員持有基金份額占基金總份額的比例與基金績(jī)效呈顯著正相關(guān)關(guān)系,說(shuō)明基金持有人中,基金管理公司從業(yè)人員的持有比例越高,基金績(jī)效越好。最后,根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果,本文分別從內(nèi)部治理和外部治理兩方面對(duì)基金治理提出了政策建議,并對(duì)本文的研究局限進(jìn)行了說(shuō)明,提出了研究展望。
【學(xué)位授予單位】：集美大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2749456