【摘要】：2016年9月,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》新規(guī)定,號(hào)稱(chēng)是史上最嚴(yán)重組新規(guī)。新規(guī)頒布后,借殼上市的難度增大,“炒殼”現(xiàn)象得到有效的遏制。但是相對(duì)于周期較長(zhǎng)的首發(fā)上市(IPO),借殼上市憑借周期較短、能救活老股、充分發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置功能等優(yōu)點(diǎn),仍然有其存在的積極意義。本文選取美年健康借殼江蘇三友成功上市的案例,首先梳理以往學(xué)者已經(jīng)對(duì)企業(yè)借殼上市的相關(guān)理論和案例所進(jìn)行的研究,發(fā)掘理論基礎(chǔ);其次,具體說(shuō)明借殼雙方的行業(yè)背景和具體的上市過(guò)程,剖析美年健康上市的動(dòng)因,主要是消費(fèi)需求提升、國(guó)家政策支持、行業(yè)整合需要以及并購(gòu)雙方共贏四個(gè)方面;再次,運(yùn)用事件研究法對(duì)借殼上市事項(xiàng)的市場(chǎng)績(jī)效進(jìn)行分析,計(jì)算得出事件期企業(yè)的超額收益率和累積超額收益率,同時(shí)運(yùn)用比較分析法,選取十六個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分別從償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力四個(gè)方面對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行分析評(píng)價(jià),得出借殼上市為美年健康的市場(chǎng)績(jī)效與財(cái)務(wù)績(jī)效均帶來(lái)了積極影響;最后得出本文的結(jié)論并給出建議。美年健康公司屬于健康體檢行業(yè)的第一支國(guó)內(nèi)上市企業(yè),也是規(guī)模最大的體檢企業(yè),其借殼上市與企業(yè)長(zhǎng)期的并購(gòu)戰(zhàn)略緊密結(jié)合,不僅實(shí)現(xiàn)了上市目標(biāo),還達(dá)成了對(duì)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的收購(gòu),具有一定的代表性和特殊性,對(duì)后來(lái)企業(yè)具有一定的參考借鑒意義,但不可盲目效仿,應(yīng)予謹(jǐn)慎決策。
【學(xué)位授予單位】：吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【圖文】：

圖 3.1 慈銘體檢 2003-2013 年?duì)I業(yè)收入2015 年 7 月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了江蘇三友關(guān)于重大資產(chǎn)重組交易的批告了美年大健康借殼上市成功。之后公布了美年大健康對(duì)慈銘體檢的具體宜，在此之前同樣獲得巨額風(fēng)投的慈銘體檢從 2012 年初就著手 A 股 IP成為體檢第一股，但 IPO 之路幾次遭遇挫折，先是遇到長(zhǎng)達(dá)一年的停擺

圖 3.2 股票發(fā)行后江蘇三友的股本結(jié)構(gòu)本次重大資產(chǎn)重組完成后，俞熔及其控制的天億投資、天億資管、美馨投資、和途投資和中衛(wèi)成長(zhǎng)合計(jì)擁有上市公司已發(fā)行股份中 363,995，356 股，持股比例為 30.40%。俞熔成為上市公司的實(shí)際控制人，其與一致行動(dòng)人將合計(jì)擁有上市公司股 507,082,298 股，持股比例為 42.35%。

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2742494