【摘要】：提高自主創(chuàng)新能力,走創(chuàng)新驅動發(fā)展之路,已成為社會各界的共識,黨和國家對此高度重視。黨的十七大報告、十八大報告和十九大報告明確提出,提高自主創(chuàng)新能力、建設創(chuàng)新型國家,是國家發(fā)展戰(zhàn)略的核心。因此,創(chuàng)新型企業(yè)的建設是實施創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略決策的一項重要而具體的措施。而企業(yè)作為市場經濟的主要參與者和微觀基礎,其自身的成長性問題也是所有企業(yè)發(fā)展過程中一個備受關注的永恒主題。在影響創(chuàng)新型企業(yè)成長性的微觀利益主體中,公司治理結構和研發(fā)投入無疑是兩類最關鍵的因素。那么,創(chuàng)新型企業(yè)的公司治理結構、研發(fā)投入狀況如何?怎樣的公司治理結構和研發(fā)投入有利于公司持續(xù)成長?對于促進創(chuàng)新型企業(yè)的成長性而言,研究這一問題顯得非常必要。本文首先在相關文獻綜述的基礎上,結合委托代理理論、技術創(chuàng)新理論以及企業(yè)成長理論,對公司治理結構、研發(fā)投入與成長性三者之間的關系進行梳理和分析。其次,以國家層面正式評價命名的創(chuàng)新型企業(yè)(試點)為研究對象,選取2013-2017年的1122組A股上市公司,運用因子分析、回歸分析等方法,探究了在這類企業(yè)中公司治理結構、研發(fā)投入與成長性三者之間的直接效應、中介效應和調節(jié)作用。研究結果表明:(1)第一大股東股權集中度與成長性呈非線性關系,前五大股東股權集中度與成長性呈正相關關系,股權制衡度與成長性呈正相關關系;;(2)兩職合一、獨董比例以及董事會薪酬分別與成長性呈正相關關系,董事會規(guī)模與成長性呈“U”形關系;;(3)高管薪酬、高管持股比例分別與成長性正相關關系,高管晉升激勵與成長性之間的關系沒有通過顯著性檢驗;(4)研發(fā)投入與當期的成長性、滯后一期及滯后兩期的成長性都呈正相關關系;(5)研發(fā)投入在公司治理結構與成長性之間的中介效應顯著;(6)公司治理結構在研發(fā)投入與成長性之間的調節(jié)作用顯著。最后,本文根據實證結論,對我國創(chuàng)新型企業(yè)進一步完善公司治理結構、合理做出研發(fā)投入決策并最終提升成長性,提出相關的政策建議。
【學位授予單位】：西安科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F271;F273.1
【圖文】：

研究框架

在當前的企業(yè)制度背景之下，企業(yè)所有權同經營權之間的分離使得代理問題出現。同其他投資行為相比較而言，由于研發(fā)活動自身具有高風險、高投入以及長周期等特性，使得研發(fā)活動中所產生的委托代理問題更為嚴重，比如，在研發(fā)資金的應用方面，經理人利用信息優(yōu)勢，出于自身利益的考慮而變更資金投入的比例，這會在一定程度上影響企業(yè)的成長性。想要更好的解決“道德風險”以及“逆向選擇”的代理問題，就需要重視監(jiān)督和激勵等公司治理手段。公司治理結構的改善能夠有效的緩解研發(fā)活動中的代理問題，即公司治理結構越合理，治理水平越高，企業(yè)研發(fā)活動中的所產生的委托代理問題就越低，從而公司治理結構促進了研發(fā)投入對企業(yè)成長性的影響。如圖 3.2 所示。在討論三者之間的相互關系時，改善公司治理結構究竟能對研發(fā)投入及企業(yè)成長性帶來多大的影響？如果從公司治理結構的微觀角度逐一分析，很難回答上述問題。因而若將公司治理結構的各指標分開研究，具有一定的局限性。因此，在研究三者之間的相互關系時，本文從綜合視角進行考察，參照張紅，高帥(2015)[81]、陳毅(2014）[82]、吳楊(2015)[83]等學者的做法，運用因子分析法建立創(chuàng)新型企業(yè)公司治理結構綜合特征的評價體系，并計算其得分。在此基礎上研究公司治理結構的調節(jié)作用。于是本文提出假設：H15：公司治理結構對研發(fā)投入與成長性的關系產生調節(jié)作用。

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

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本文編號：2742019