【摘要】：證券市場是股票、投資基金、債券等有價證券發(fā)行和交易的場所,對經(jīng)濟社會發(fā)展起著重要作用。證券市場也為證券投機提供了場所,造成市場上的混亂,金融秩序的破壞,加劇了社會矛盾。保薦人制度的本質(zhì)目的是通過建立有效的證券發(fā)行機制來提高上市公司質(zhì)量,通過保薦制度來規(guī)范保薦機構(gòu)和保薦代表人責任及形成責任追究機制,從而將選擇優(yōu)質(zhì)上市公司及保護投資者的責任完全落實到相關(guān)的機構(gòu)和個人身上。然而我國的證券市場從本質(zhì)上講仍然是一個“新興加轉(zhuǎn)軌”的不成熟市場,保薦人這一舶來品在我國的制度構(gòu)架與價值實現(xiàn)過程中,包含很多重要的問題。 我國在20世紀90年代初就開始了保薦人制度的理論研究和實踐探索工作,經(jīng)過近20年的發(fā)展,積累了大量的經(jīng)驗和教訓。理論界對保薦人制度的基本理論進行了大量的探索和研究,很多學者從不同學科和角度對保薦人制度的內(nèi)涵、價值、風險、運行模式、責任承擔、制度設計、立法構(gòu)想等方面提出了較為科學的觀點和建議,這為進一步深化保薦人制度研究提供了基礎(chǔ)。 我國證券市場在經(jīng)過額度管理、指標管理、通道制等長期探索后,在借鑒香港保薦制度和海外創(chuàng)業(yè)板市場保薦制度的許多可取之處,同時針對我國證券市場特有的問題,引進保薦人制度�！蹲C券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》設立了保薦機構(gòu)的從業(yè)資格、保薦機構(gòu)和保薦代表人責任、保薦期限和保薦責任、持續(xù)信用和“冷淡對待”的監(jiān)管措施,強化法律責任等舉措,對我國保薦人制度進行了初步勾畫�！蹲C券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》較之《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》,提高保薦機構(gòu)和保薦代表人準入門檻,取得保薦代表人資格條件也更為具體、資格管理中的時限性規(guī)定更科學、發(fā)行保薦書和上市推薦書內(nèi)容明確具體、保薦人對發(fā)行人行使的權(quán)利亦有明確規(guī)定、“監(jiān)管措施和法律責任”變化最大。我國保薦人制度進入到新階段。 保薦人要對公司、企業(yè)上市前進行實質(zhì)性審查和上市后的持續(xù)督導,使申請上市公司、企業(yè)符合上市規(guī)則的要求,保薦人在這兩個階段承擔著完全的責任。保薦人職責,一般可以主要概括為輔導職責、核查職責、推薦職責、調(diào)查職責、披露與提示職責、持續(xù)督導職責等多重職責,足見其對上市公司、廣大投資者、市場發(fā)展的重要性。 保薦人制度本質(zhì)上是使保薦人在證券發(fā)行環(huán)節(jié)上擔當了“第一看門人的角色”。但是,保薦制度實施不久,就發(fā)生了江蘇“瓊花事件”,該事件說明保薦人制度依然脆弱。我國保薦人制度存在著保薦機構(gòu)和保薦代表人地位不平等、角色與責任劃分不清,保薦人重考試、輕經(jīng)驗,違法成本低,保薦人立法不協(xié)調(diào),資格認定不科學,保薦人職責繁重等等問題,阻礙其本身發(fā)揮更大作用。 針對我國保薦人制度出現(xiàn)的問題,我們可以嘗試從分解保薦人職責,通過分解保薦人職責,設立保薦人、上市后顧問、獨立財務顧問的方式,合理減輕保薦人責任；健全、完善保薦誠信系統(tǒng),加快包括保薦人在內(nèi)的有關(guān)信用方面的立法工作,政府在信用發(fā)展過程中應發(fā)揮重要作用,依法向社會開放所擁有的企業(yè)、機構(gòu)、保薦人信用數(shù)據(jù),對誠信行為進行行業(yè)管理、信用數(shù)據(jù)庫的建立與完善等；完善保薦人的責任承擔機制,保薦人的民事責任是保薦人制度的核心和基礎(chǔ),保薦人制度的民事責任體系主要由保薦人與被保薦人,保薦人與證券交易所、保薦人與其他中介機構(gòu)、保薦人與證券監(jiān)管機構(gòu)、保薦人與投資者、保薦機構(gòu)與保薦代表人之間的民事責任組成；完善保薦人的法律責任體系,保薦人法律責任體系包括保薦人的民事責任、行政責任、刑事責任。保薦制度責任體系可多種責任形式結(jié)合使用,適當加強民事賠償范圍和標準,對保薦人嚴重違反職責的行為,應結(jié)合使用刑事處罰；建立證券保薦人責任保險制度意味著既降低了投資者的風險也降低了保薦人的風險,從而降低了整個市場風險(主要是一級市場風險),因此筆者建議對現(xiàn)行保薦人制度的保薦規(guī)定進行適當修改,使參加保薦人責任保險計劃作為取得保薦人資格的附加條件,實際上也就是使參加責任保險成為一項強制性的保險計劃等五個方面來解決。
【學位授予單位】：安徽大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：D922.287;F832.51

【引證文獻】

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1 張存美;;案例二 保薦代表人:“第一看門人”還是“利益合謀者”——“勝景山河造假上市”的反思[J];公司法律評論;2012年00期

相關(guān)碩士學位論文 前2條

1 朱寧;保薦代表人法律制度研究[D];山西財經(jīng)大學;2012年

2 朱寧;保薦代表人法律制度研究[D];山西財經(jīng)大學;2013年

本文編號：2741653