【摘要】：人民幣的貶值、通貨膨脹的加劇、利率的降低以及各種不確定因素的存在,使得投資得到越來越多的人重視。最優(yōu)投資組合的研究在金融中也是一個(gè)重要并且持續(xù)得到廣泛學(xué)者關(guān)注的問題。隨著市場的不斷波動(dòng),廣大的投資者開始理性的對待投資。如何在不斷的金融市場中獲得收益,是一個(gè)十分有價(jià)值和意義的話題。越來越多的計(jì)算機(jī)、統(tǒng)計(jì)和優(yōu)化的理論被應(yīng)用到最優(yōu)投資組合的確定中。對金融市場的分析研究,也逐步進(jìn)入到市場、數(shù)據(jù)、理論、模型、分析這種更加以數(shù)據(jù)為導(dǎo)向的良性發(fā)展中。如果能從數(shù)據(jù)中得到一些信息,將這些有用的信息運(yùn)用到模型的建立中,勢必會(huì)給投資者更好的指導(dǎo),從而更好的指導(dǎo)金融市場的發(fā)展。隨著金融市場的波動(dòng),我們認(rèn)為協(xié)方差矩陣并不是恒定的。因此,在最小方差模型基礎(chǔ)上,我們將協(xié)方差矩陣替換成時(shí)變的動(dòng)態(tài)協(xié)方差矩陣,提出時(shí)變協(xié)方差矩陣的最小方差投資組合模型(TVMV))。本文使用Fama-French數(shù)據(jù)庫企業(yè)數(shù)據(jù)對均值方差模型、全局最小化方差模型、最小化方差模型、NAIVE、CVaR模型、COPCVaR模型和TVMV模型,在樣本外收益、樣本外方差、樣本外夏普比、翻手率和翻手率調(diào)整后夏普比等五項(xiàng)指標(biāo)下,比較其對投資組合選擇的優(yōu)劣。得出以下結(jié)論:均值方差模型所得的樣本外收益是最大的,CVaR所得的樣本外方差是最小的,CVaR所得的樣本外夏普比是最大的,NAIVE所得的翻手率是最小的,時(shí)變協(xié)方差矩陣的最小方差投資組合模型所得的翻手率調(diào)整后樣本外夏普比是最大的。雖然時(shí)變協(xié)方差矩陣的最小方差投資組合模型在五項(xiàng)指標(biāo)中,只在翻手率調(diào)整后樣本外夏普比取得最好表現(xiàn),但是權(quán)衡五項(xiàng)指標(biāo)考慮,我們認(rèn)為時(shí)變協(xié)方差矩陣的最小方差投資組合模型表現(xiàn)最為穩(wěn)定。
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F830.9
【圖文】：

學(xué)碩士學(xué)位論文 1 研究方法與技術(shù)路線究方法取 Fama-French 數(shù)據(jù)圖書館數(shù)據(jù) 2000 年 1 月到 20117 年 10 月的數(shù)據(jù)guel(2009)[31]關(guān)于移動(dòng)窗寬的選擇，我們將窗寬選 80、100、120 個(gè)數(shù)驗(yàn)，并運(yùn)用上面提出的方法，主要利用 R 和 MATLAB 編程技術(shù)對模計(jì)，用 Excel 對實(shí)例中的數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)處理，運(yùn)用實(shí)際數(shù)據(jù)對方法加以術(shù)路線

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前3條

1 張建新;葉中行;;證券市場上含有多個(gè)基金時(shí)的最優(yōu)投資策略[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2008年03期

2 蔣卉;劉瑞元;;協(xié)差陣奇異時(shí)的最優(yōu)投資組合[J];青海師范大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2007年01期

3 蘇咪咪,葉中行;協(xié)方差矩陣奇異情況下的最優(yōu)投資組合[J];應(yīng)用概率統(tǒng)計(jì);2005年03期

本文編號：2740197