【摘要】：大型造船設(shè)施是造修船必備的關(guān)鍵設(shè)施,因此造船企業(yè)總是面臨著大型造船設(shè)施投資決策問題。作為造船企業(yè)的一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資,它占造船企業(yè)投資成本的較高比例,它是造船企業(yè)進(jìn)行造船投資決策的主要影響因素,是造船企業(yè)賴以存在的前提。由于大型造船設(shè)施投資本身也存在著許多與其他投資項(xiàng)目不同的特點(diǎn),如投資規(guī)模大、期限長、管理彈性多等特點(diǎn),決定了傳統(tǒng)投資決策方法無法圓滿解決大型造船設(shè)施投資決策問題。因此有必要為大型造船設(shè)施投資決策尋找一種更為適用和有效的投資決策方法,論文采用實(shí)物期權(quán)方法對大型造船設(shè)施投資決策進(jìn)行了研究。 (1)論文介紹了等待期權(quán)、懸置期權(quán)、增長期權(quán)、放棄期權(quán)、分段期權(quán)、規(guī)模期權(quán)、轉(zhuǎn)換期權(quán)及組合期權(quán)等8種實(shí)物期權(quán)類型,詳細(xì)分析大型造船設(shè)施投資決策的特點(diǎn)及其實(shí)物期權(quán)特征。通過與傳統(tǒng)投資決策方法的對比分析,闡述了實(shí)物期權(quán)方法在投資決策中的應(yīng)用優(yōu)勢,實(shí)物期權(quán)方法能夠補(bǔ)充和修正傳統(tǒng)投資決策評價(jià)方法所忽視的投資者管理彈性所包含的價(jià)值。因此本文選擇實(shí)物期權(quán)方法對大型造船設(shè)施投資決策進(jìn)行研究。 (2)在具體應(yīng)用實(shí)物期權(quán)方法進(jìn)行大型造船設(shè)施投資決策時(shí),論文根據(jù)生命周期理論以及影響造船企業(yè)投資決策的不確定性因素,對造船企業(yè)各個(gè)生命周期中所具有的主要的實(shí)物期權(quán)類型進(jìn)行了識別。將大型造船設(shè)施投資決策中所存在的各種管理彈性及其對應(yīng)的實(shí)物期權(quán)類型主要?dú)w納為四種:擴(kuò)大造船能力的彈性與戰(zhàn)略性的增長期權(quán)、停運(yùn)與否的彈性與懸置期權(quán)、投資時(shí)機(jī)選擇彈性與等待期權(quán)以及退出彈性與放棄期權(quán)。 (3)為便于實(shí)物期權(quán)方法在大型造船設(shè)施投資決策中的應(yīng)用,論文分別為這四種期權(quán)類型建立了相應(yīng)期權(quán)計(jì)價(jià)模型并通過案例進(jìn)行分析驗(yàn)證。通過與傳統(tǒng)投資決策方法的對比,驗(yàn)證了該方法的優(yōu)越性,這對我國造船業(yè)投資決策具有借鑒意義。
【學(xué)位授予單位】：江蘇科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F426.474;F830.9;F224
【圖文】：

既反映了市場的興旺，又預(yù)示著市場泡沫的形成，為下一步船市的下滑埋。傳統(tǒng)投資決策的文獻(xiàn)大都是以凈現(xiàn)值法 (Net Present Value，NPV)為根基，大量的科研成果。然而由于傳統(tǒng)投資理論固有的缺陷，傳統(tǒng)投資決策方法已現(xiàn)代投資決策環(huán)境的需要，投資決策理論也需用新的投資決策理論予更新從合現(xiàn)實(shí)情況。

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本文編號：2737121