【摘要】：大型造船設施是造修船必備的關鍵設施,因此造船企業(yè)總是面臨著大型造船設施投資決策問題。作為造船企業(yè)的一項固定資產(chǎn)投資,它占造船企業(yè)投資成本的較高比例,它是造船企業(yè)進行造船投資決策的主要影響因素,是造船企業(yè)賴以存在的前提。由于大型造船設施投資本身也存在著許多與其他投資項目不同的特點,如投資規(guī)模大、期限長、管理彈性多等特點,決定了傳統(tǒng)投資決策方法無法圓滿解決大型造船設施投資決策問題。因此有必要為大型造船設施投資決策尋找一種更為適用和有效的投資決策方法,論文采用實物期權方法對大型造船設施投資決策進行了研究。 (1)論文介紹了等待期權、懸置期權、增長期權、放棄期權、分段期權、規(guī)模期權、轉(zhuǎn)換期權及組合期權等8種實物期權類型,詳細分析大型造船設施投資決策的特點及其實物期權特征。通過與傳統(tǒng)投資決策方法的對比分析,闡述了實物期權方法在投資決策中的應用優(yōu)勢,實物期權方法能夠補充和修正傳統(tǒng)投資決策評價方法所忽視的投資者管理彈性所包含的價值。因此本文選擇實物期權方法對大型造船設施投資決策進行研究。 (2)在具體應用實物期權方法進行大型造船設施投資決策時,論文根據(jù)生命周期理論以及影響造船企業(yè)投資決策的不確定性因素,對造船企業(yè)各個生命周期中所具有的主要的實物期權類型進行了識別。將大型造船設施投資決策中所存在的各種管理彈性及其對應的實物期權類型主要歸納為四種:擴大造船能力的彈性與戰(zhàn)略性的增長期權、停運與否的彈性與懸置期權、投資時機選擇彈性與等待期權以及退出彈性與放棄期權。 (3)為便于實物期權方法在大型造船設施投資決策中的應用,論文分別為這四種期權類型建立了相應期權計價模型并通過案例進行分析驗證。通過與傳統(tǒng)投資決策方法的對比,驗證了該方法的優(yōu)越性,這對我國造船業(yè)投資決策具有借鑒意義。
【學位授予單位】：江蘇科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F426.474;F830.9;F224
【圖文】：

既反映了市場的興旺，又預示著市場泡沫的形成，為下一步船市的下滑埋。傳統(tǒng)投資決策的文獻大都是以凈現(xiàn)值法 (Net Present Value，NPV)為根基，大量的科研成果。然而由于傳統(tǒng)投資理論固有的缺陷，傳統(tǒng)投資決策方法已現(xiàn)代投資決策環(huán)境的需要，投資決策理論也需用新的投資決策理論予更新從合現(xiàn)實情況。

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本文編號：2737121